景气周期回归，风电迎风启航

周度报告——风电行业 景气周期回归，风电迎风启航 报告日期：2022年10月18日 ★风电行情回顾 10月份以来大盘深度调整，于本周最后两个交易日有所回升。风电板块表现较好，本周风电设备板块上涨10.5%，跑赢沪深300指数9.3个百分点，跑赢创业板6个百分点。在风电细分行业中，塔筒制造企业的涨幅最大，天顺风能，大金重工，海力风电本周分别上涨16.1%、17.2%、18.6%。 ★行业数据回顾 9月份，全社会用电量7092亿千瓦时，同比增长0.9%。8月全风国风电发电量426.6亿千瓦时，同比增长28.2%。风电发电量占电总发电量的5.61%。从装机量上看，8月风电新增装机容量121 万千瓦，同比减少41.26%，1-8月风电累计装机容量1614万千 行瓦。原材料价格方面，本周中厚板现货价格4215元/吨，环比 业上周增加0.28%，电解铜现货价格64815元/吨，环比上周增加3.51%，环氧树脂19300元/吨，环比上周减少5.39%。 ★动态点评 10月份风电累计招标2.33GW，其中陆上风电1.02GW，海上风电1.31GW。从招标数据上看，整体需求依然向好，四季度风电将进入需求旺季，风电景气度有望随装机节奏的加快进一步提高。同时，本周辽宁，河北，青海，山西等地区分别出台了风电装机的具体规划，给“十四五”期间的风电装机带来了新的确定性。上游原材料方面，随着钢材，铜等大宗商品价格的持续回落，风机制造企业有望释放业绩压力，改善盈利能力，四季度或迎来业绩修复。 ★投资机会 短期来看，风电零部件企业四季度业绩有望随着原材料成本价格降低显著改善。中长期看，海上风电装机需求仍然强劲，海缆环节竞争格局较为稳定，行业集中度有望进一步提升，建议重点关注。 ★风险提示 风电装机不及预期；全国疫情反复 孙伟东资深分析师（有色金属）从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 Tel:8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、风电市场行情回顾4 2、风电板块数据追踪5 2.1、电力供需数据5 2.2、风电装机数据7 3、上游原材料数据追踪8 4、本周行业新闻和公告9 4.1、上市公司重点公告9 4.2、行业新闻10 4.3、政策汇总12 5、行业观点13 6、风险提示14 图表目录 图表1：本周风电设备申万行业指数追踪4 图表2：本周电力子板块涨跌幅情况4 图表3：本周重点公司股价追踪5 图表4：社会用电总量及同比6 图表5：社会供电量及同比6 图表6：全国风电发电量vs光伏发电量6 图表7：全国风电和光伏发电量同比增长对比6 图表8：全国风电发电量及同比7 图表9：全国光伏发电量占比7 图表10：风电vs光伏新增装机容量7 图表11：风电和光伏新增装机容量同比对比7 图表12：风电vs光伏累计装机量8 图表13：中厚板现货价格变化8 图表14：中厚板库存变化8 图表15：环氧树脂现货价格变化9 图表16：铜现货价格变化9 图表17：交易所铜库存变化9 图表18：保税区铜库存变化9 1、风电市场行情回顾 本周风电设备板块上涨10.5%，跑赢沪深300指数9.3个百分点，跑赢创业板6个百分点。 图表1：本周风电设备申万行业指数追踪 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表2：本周电力子板块涨跌幅情况 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表3：本周重点公司股价追踪 类别 代码 公司名称 本周收盘价 本周涨跌幅 主机 002202.SZ 金风科技 12.21 7.7% 601615.SH 明阳智能 27.24 12.9% 电缆 600522.SH 中天科技 23.85 6.1% 603606.SH 东方电缆 77.68 11.4% 600487.SH 亨通光电 19.66 8.0% 铸件 603218.SH 日月股份 23 9.5% 主轴 300185.SZ 通裕重工 2.61 5.2% 300443.SZ 金雷股份 44.66 15.6% 轴承 300850.SZ 新强联 99.62 13.1% 603667.SH 五洲新春 15.45 14.0% 叶片 002080.SZ 中材科技 21.54 8.1% 600458.SH 时代新材 8.88 7.4% 塔筒 002531.SZ 天顺风能 14.68 16.1% 002487.SZ 大金重工 46.99 17.2% 301155.SZ 海力风电 100.3 18.6% 发电机 600875.SH 东方电气 22.02 7.7% 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 2、风电板块数据追踪 2.1、电力供需数据 9月份，全社会用电量7092亿千瓦时，同比增长0.9%。分产业看，�一产业用电量 105亿千瓦时，同比增长4.1%；�二产业用电量4676亿千瓦时，同比增长3.3%；�三 产业用电量1234亿千瓦时，同比下降4.6%；城乡居民生活用电量1077亿千瓦时，同比下降2.8%。 图表4：社会用电总量及同比图表5：社会供电量及同比 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 8月全国风电发电量426.6亿千瓦时，同比增长28.2%。风电发电量占总发电量的5.61%；光伏发电量206.4亿千瓦时，同比增长10.9%，光伏发电量占总发电量的2.5%。 图表6：全国风电发电量vs光伏发电量图表7：全国风电和光伏发电量同比增长对比 资料来源：国家统计局，东证衍生品研究院资料来源：国家统计局，东证衍生品研究院 图表8：全国风电发电量占比图表9：全国光伏发电量占比 资料来源：国家统计局，东证衍生品研究院资料来源：国家统计局，东证衍生品研究院 2.2、风电装机数据 从装机量上看，8月风电新增装机容量121万千瓦，同比减少41.26%，1-8月风电累计装机容量1614万千瓦。光伏新增装机容量674万千瓦，同比增加64%，1-8月累计装机总容量4447万千瓦。 图表10：风电vs光伏新增装机容量图表11：风电和光伏新增装机容量同比对比 资料来源：国家能源局，东证衍生品研究院资料来源：国家能源局，东证衍生品研究院， 图表12：风电vs光伏累计装机量 资料来源：国家能源局，东证衍生品研究院 3、上游原材料数据追踪 原材料方面，我们对风电上游的中厚板，电解铜，环氧树脂等现货价格及库存量进行跟踪。本周中厚板现货价格4215元/吨，环比上周增长0.28%，电解铜现货价格64815元/吨，环比上周增长3.51%，环氧树脂19300元/吨，环比上周降低5.39%。 图表13：中厚板现货价格变化图表14：中厚板库存变化 资料来源：Mysteel，东证衍生品研究院资料来源：Mysteel，东证衍生品研究院 图表15：环氧树脂现货价格变化图表16：铜现货价格变化 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表17：交易所铜库存变化图表18：保税区铜库存变化 资料来源：Wind，东证衍生品研究院资料来源：上海钢联 4、本周行业新闻和公告 4.1、上市公司重点公告明阳智能 公司预计2022年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润为33亿元到36.5亿元,与上年同期相比将增加11.4亿元到14.9亿元，同比增加52.68%到68.88%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为32亿元到35.5亿元,与上年同期相比将增加 10.8亿元到14.3亿元，同比增加50.61%到67.08%。 运达股份 公司拟以全资控股的天祝云鑫达新能源有限公司为主体，投资建设天祝项目，项目总投资为3.07亿元。为抓住新能源发展机遇，公司拟以全资控股的滨州浩宇新能源有限 公司为主体投资建设滨州检测中心项目，项目总投资为12.2亿元。 三峡能源 根据公司初步统计，截至2022年9月30日，公司2022年�三季度总发电量108.27亿千瓦时，较上年同期增长49.01%。其中，风电完成发电量67.22亿千瓦时，较上年同期增长55.75%，其中陆上风电完成发电量47.5亿千瓦时，较上年同期增长33.46%，海上风电完成发电量19.72亿千瓦时，较上年同期增长160.5%；太阳能完成发电量37.23亿千瓦时，较上年同期增长45.32%；水电完成发电量3.67亿千瓦时，较上年同期下降5.41%；独立储能完成发电量0.15亿千瓦时。 2022年前三季度累计总发电量353.15亿千瓦时，较上年同期增长47.4%。其中，风电完成发电量240.62亿千瓦时，较上年同期增长49.16%，其中陆上风电完成发电量 165.02亿千瓦时，较上年同期增长22.24%，海上风电完成发电量75.6亿千瓦时，较上年同期增长187.23%；太阳能完成发电量105.09亿千瓦时，较上年同期增长45.53%；水电完成发电量7.14亿千瓦时，较上年同期增长18.02%；独立储能完成发电量0.3亿千瓦时。 4.2、行业新闻 1.甘肃2.2GW风光项目竞配中标结果公布！华锐、上海电气等企业中标 10月2日，甘肃省张掖市“十四五”�二批风光发电项目竞配中选企业公示。竞配规模共计220万千瓦，包含：11个风电项目（共计160万千瓦）、5个光伏发电项目（共计60万千瓦）。根据竞配文件，风光发电项目须在2023年3月31日前开工建设，其 他项目须在2022年12月31日前开工建设；光伏发电项目应在2023年6月30日前具 备全容量并网条件，风电项目应在2023年12月30日前具备全容量并网条件，其他项 目应在2023年12月30日前完成协议中约定的建设内容。。 2.山西省出台风电装备产业链行动计划 山西能源局与山西工业和信息化厅印发《山西省风电装备产业链2022年行动计划》 和《山西省风电装备产业链实施方案》。到2022年底，省内制造的风电整机装机总容 量达到600万千瓦，省内风电装备产业链营业收入突破200亿元。风电装备产业链 “链长+链主”工作机制落地实施，产业链集群初具规模，全产业链上中下游的关键环节初步贯通，突破一批关键核心技术，培育一批“专精特新”链上企业 3.300MW风电项目开标，明阳智能预中标 国华投资新疆哈密景峡西20万千瓦风电+5万千瓦储能项目风力发电机组设备采购公开招标中标结果公告，国电联合动力中标，中标价43580万元，折合单价2179元/kW。 9月30日，中国大唐集团有限公司风力发电机组及附属设备2022年度框架招标大唐陕西志丹100MW风电项目风力发电机组及附属设备中标候选人公示，明阳智能预中标，投标报价18500万元。 4.维斯塔斯将刷新陆上最高风电塔筒新纪录 丹麦风电整机商维斯塔斯表示将推出一款轮毂高度为199米的陆上风电机组塔筒，这是全球风电行业越来越朝着大型化发展的最新案例。维斯塔斯在其声明中将这一结构描述为“目前世界上最高的陆上风电塔筒。”维斯塔斯表示将与德国企业MaxBögl合作完成这一结构。 5.唐山市2022-2035年海上风电发展规划印发 10月10日，河北省唐山市人民政府发布《唐山市海上风电发展规划(2022-2035年)》 《唐山市海上风电发展实施方案(2022-2025年)》。规划提出：到2025年，唐山市累计新开工建设海上风电项目2-3个，装机容量300万千瓦；海上风电装备制造产业初具基 地化、规模化，累计总投资达到50亿元以上。到2