LPG日报：国内LPG期价震荡运行，现货市场价格保持稳定

期货研究报告|LPG日报2022-10-20 国内LPG期价震荡运行，现货市场价格保持稳定 研究院能源化工组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 陈莉 020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 梁宗泰 020-83901005 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶 15801022486 peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 ■市场分析 10月19日，DCELPG主力期货合约结算价格为5054元/吨，较前一日上升2.72%。 LPG期货市场价格震荡运行。从国际原油市场来看，10月18日，市场传言，美国将从战略石油储备中再释放1500万桶石油以平衡市场，并防止汽油价格飙升，这将是始于 今年早些时候美国1.8亿桶石油战略储备释放计划的最后部分。受此消息的影响，国际原油价格继续下跌，已经跌至近两周以来最低点，对国内LPG期价形成持续的氛围打压。 从国内基本面来看，由于目前进口气成本走跌，港口货源价格位于低位，对比之下，炼厂高价货源�货遇阻，前期各区域价格走跌调整后下游采购并无改善，目前下游看空心态浓厚。 民用气现货市场价格保持稳定。从北方区域来看，西北市场价格下跌，市场成交情况一般，卖方走量欠佳，下游多以按需补入为主。东北市场价格稳中小涨，市场实质性动力有限。华北市场价格走势趋稳，下游采购积极性一般，但卖方压力可控。山东市场价格主流持稳，市场按需采购。 从南方区域来看，华东市场炼厂主流守稳，码头成交区间小幅调整，但由于消息利好不足，市场以观望为主。沿江市场主流回稳，卖方供应量不大，下游以零星采购为主，区内有周边资源补充。华南市场整体持稳销售，由于目前市场价格水平偏低，市场继续下行的意愿不足。 ■策略 近期国内LPG期货价格呈现窄幅震荡运行态势，鉴于目前国内民用气现货市场疲弱以及外盘持续偏弱运行，预期国内LPG期货价格仍将延续偏弱运行态势，并不排除继续下跌的可能，建议短期以观望为主 ■风险 国内下游需求疲弱，国际油价持续走跌，外盘持续偏弱运行 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场分析1 图表 图1：NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位：元/吨3 图2：NYMEXARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位：元/吨3 图3：NYMEXMB丙烷期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位：元/吨3 图4：NYMEXMB丙烷期货合约M1-NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位：元/吨3 图5：DCELPG主力期货合约结算价格和基准地民用气现货价格丨单位：元/吨3 图6：DCELPG主力期货合约和基准地民用气现货基差丨单位：元/吨3 图7：DCELPG期货合约跨期价差丨单位：元/吨4 图8：DCELPG期货合约持仓量和成交量|单位：手4 图9：中国民用气现货区域均价丨单位：元/吨4 图10：DCELPG与INE原油主力期货合约结算价格4 图11：NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位：美元/公吨4 图12：NYMEXARGUS丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨4 图13：NYMEXARGUS沙特阿美丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/公吨5 图14：NYMEXARGUS沙特阿美丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨5 图15：NYMEXMB丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/加仑5 图16：NYMEXMB丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/加仑5 跨区域价差： 图1：NYMEXArgus丙烷远东指数期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 图2：NYMEXArgus沙特阿美丙烷期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 数据来源：WindBloomberg华泰期货研究院数据来源：WindBloomberg华泰期货研究院 图3：NYMEXMB丙烷期货合约M1-DCELPG主力期货合约价差丨单位：元/吨 图4：NYMEXMB丙烷期货合约M1-NYMEXArgus丙烷远东指数期货合约M1价差丨单位：元/吨 数据来源：WindBloomberg华泰期货研究院数据来源：WindBloomberg华泰期货研究院 国内市场： 图5：DCELPG主力期货合约结算价格和基准地民用气现货价格丨单位：元/吨 图6：DCELPG主力期货合约和基准地民用气现货基差丨单位：元/吨 数据来源：Wind卓创资讯华泰期货研究院数据来源：Wind卓创资讯华泰期货研究院 图7：DCELPG期货合约跨期价差丨单位：元/吨图8：DCELPG期货合约持仓量和成交量|单位：手 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9：中国民用气现货区域均价丨单位：元/吨图10：DCELPG与INE原油主力期货合约结算价格 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 国际市场： 图11：NYMEXArgus丙烷远东指数期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 图12：NYMEXArgus丙烷远东指数期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图13：NYMEXArgus沙特阿美丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/公吨 图14：NYMEXArgus沙特阿美丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/公吨 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 图15：NYMEXMB丙烷期货合约结算价格丨单位：美元/加仑 图16：NYMEXMB丙烷期货合约M1-M2丨单位：美元/加仑 数据来源：Bloomberg华泰期货研究院数据来源：Bloomberg华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com