[红包] 传智教育：三季报延续亮眼表现，建议重点关注！【国盛教育】r

[红包]传智教育：三季报延续亮眼表现，建议重点关注！【国盛教育】 [太阳]【IT专业人才培训龙头，多重优势铸口碑】公司业务以IT短期职业培训为主（黑马程序员及博学谷品牌），IT非学历高等教育（传智专修学院）等为辅。 教研+教学+产业优势支撑高薪就业与口碑，通过转介绍参培学员占比较高。 [太阳]【疫情影响招生与消课，2020-2022Q1业绩承压明显】公司2019年实现营收9.3亿元、归母净利润1.8亿元。 2020年起受疫情影响招生与消课，收入、利润承压明显，2020/2021分别实现营收6.4/6.6亿元，归母净利润6507/7684万元。 [太阳]【疫情影响逐步减弱，降本增效成果显著】2022年以来疫情对招生报名情绪性影响有所减弱，叠加就业需求提升，招生数据向好，线上消课认可度提升，同时公司通过运营管理改善实现降本增效——①疫情前期教室空余现象显著减少，班均人次提升；②冗余师资精简，排课人效提升；③6个月课程缩短至5个半月等排课优化。 2022Q2公司实现营收2.3亿元，yoy+40.5%，归母净利润6842万元，yoy+68.42%，收入、利润、净利率水平为2020年以来单季最高。 [太阳]【2022Q3延续业绩向好趋势】根据公司2022Q3业绩预告，预计2022Q1~Q3实现归母净利润1.55~1.7亿元，yoy+143.8%~167.4%，预计2022Q3实现归母净利润6500~8000万元，yoy+73.6%-113.7%，业绩表现环比持续向好。 [太阳]【中期关注招生与消课，长期关注网点扩张及业务拓展】目前教学中心仍有较为充裕的容量空间，因此中期招生与消课情况是业绩主要驱动；长期看部分二线省会城市网点扩张仍在计划内，中职至高职学历教育等业务领域延伸有望形成新增长引擎。 [玫瑰]【盈利预测】暂时维持中报后盈利预测，预计2022-2024年归母净利润预测至1.74/2.16/2.52亿元，同增126.8%/24.0%/16.5%，现价对应PE34/27/23X，业绩持续改善下建议重点关注！ [礼物]公司深度、历史点评报告欢迎随时联系风险提示：招生不及预期、网点拓展不及预期等