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猎头业务影响Q3增速放缓,灵工需求持续向好

2022-10-18王朔安信证券足***
猎头业务影响Q3增速放缓,灵工需求持续向好

公司发布三季度业绩预告:公司前三季度预计实现归母净利润2.07~2.29亿元,同比增长10~22%,扣非归母净利润1.81~2.03亿元,同比增长8%~21%;单三季度预计实现归母净利润0.85~0.89亿元,同比增长0~5%,增速有所下滑,主要系2021年同期业绩高基数,同时今年受疫情影响,就业市场略有承压,公司国内中高端招聘业务和RPO业务收入同比略有下降,但灵活用工业务依旧活跃,收入同比增长明显。 国内外业务稳步向上发展,继续推动前店后厂、技术投入,优化运营效率。海外部分,业务需求仍活跃,香港、东南亚、英国等分支机构业务均良性向上发展;国内部分,积极调整业务重点,大力推动线上平台与线下服务的协同合作、前店与后厂的紧密配合,业务发展良好,现金流进一步改善;技术投入方面,继续按照既定规划发展,一方面提升集团内部信息化、数字化的升级与改造,一方面加快新技术服务产品建设与开发的推进(其中含垂直招聘平台、产业互联平台、人力资源管理SaaS等产品),坚定完善“技术+服务+平台”的全产业链生态模式。 投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价45.68元。Q3灵活用工及猎头业务出现回暖迹象,Q4业绩增速可期,我们预计公司2022年-2023年的收入增速分别为43.4%/38.6%,净利润3.0/4.2亿元,对应增速分别为19.7%/38.8%。 风险提示:宏观经济波动、人工成本上升、行业竞争加剧等风险。 财务报表预测和估值数据汇总 利润表 资产负债表 现金流量表