股指期货日报：指数低开高走，科技创新领域活跃

期货研究报告|股指期货日报2022-10-18 指数低开高走，科技创新领域活跃 研究院 侯峻 从业资格号：F3024428投资咨询号：Z0013950 联系人 蔡劭立FICC组 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪FICC组 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙FICC组 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 汪雅航FICC组 wangyahang@htfc.com 从业资格号：F03099648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 国内掀起自购回购潮，表明市场信心逐渐增强，同时A股估值、资金、交易指标处于底部区间，三季报业绩向好，有助于股市企稳。美联储加息预期在长期压制风险资产后，短期情绪得以释放，权益市场反弹。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。整体来看，股指压力减缓，配置性价比提升。 核心观点 ■市场分析 股指期货：沪深两市低开高走，指数早盘走弱下跌，午后均翻红上涨。截至收盘，上证指数涨0.42%报3084.94点，深证成指涨0.36%报11162.26点，创业板指涨0.03%报2435.02 点；两市成交额为8073亿元；北向资金全天净卖�44.25亿元。盘面上，国防军工、机械设备、计算机、电子板块领涨，煤炭、电力设备、食品饮料板块跌幅居前。美股指数收涨，道琼斯工业平均指数涨1.86%报30185.82点，标普500指数涨2.65%报3677.95点，纳斯达克综合指数涨3.43%报10675.80点。 关注政策面驱动。重要会议报告内容显示，国家将着力高质量发展，提到推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国，意味着科技创造、专精特新为国家未来发展方向，国防军工、数字经济、软件服务等板块有政策层面驱动，有望走强 市场掀起自购、回购潮。近日13家基金、资管机构发布公告，将自购公司旗下权益类 产品，自购金额达到11.5亿元，体现了公募机构对权益类资产的长期看好。同时证监会 拟修订《上市公司股份回购规则》，市场反应积极，10月14日至10月17日，五十余家A股上市公司披露回购公司股份预案或公告。以往市场掀起自购、回购潮时，大多伴随着市场见底。 行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气 度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为电力设备、基础化工、石油石化、有色金属行业。 美国通胀或再回升。当前经济学家预期周四公布的美国9月核心CPI数据或再度回升，通胀仍处在快速且广泛上涨的水平，美联储下次继续加息75bp的概率走高，美股还未 从周三公布的美联储会议纪要里调整加息速度的描述中得到喘息，再度翻绿。美股也将进入三季报披露期，关注重点公司业绩。 总的来说，国内掀起自购回购潮，表明市场信心逐渐增强，同时A股估值、资金、交易指标处于底部区间，三季报业绩向好，有助于股市企稳。美联储加息预期在长期压制风险资产后，短期情绪得以释放，权益市场反弹。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。整体来看，股指压力减缓，配置性价比提升。 ■策略 股指中性，套利关注多IH空IC。 ■风险 中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、俄乌局势 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻5 宏观经济图表6 股指跟踪图表6 期指跟踪图表8 全球疫情概况10 图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：万平方米，套6 图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨6 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤6 图4:蔬菜批发价指数丨单位：无6 图5:沪深300丨单位：点，亿股6 图6:上证50丨单位：点，亿股6 图7:中证500丨单位：点，亿股7 图8:中证1000丨单位：点，亿股7 图9:PE丨单位：倍7 图10:PB丨单位：倍7 图11:资金净流入丨单位：亿元7 图12:两融余额丨单位：亿元7 图13:IF活跃合约走势丨单位：点8 图14:IH活跃合约走势丨单位：点8 图15:IC活跃合约走势丨单位：点8 图16:IM活跃合约走势丨单位：点8 图17:IF合约成交持仓丨单位：手8 图18:IH合约成交持仓丨单位：手8 图19:IC合约成交持仓丨单位：手9 图20:IM合约成交持仓丨单位：手9 图21:IF（期货-现货）丨单位：点9 图22:IF跨期价差丨单位：点9 图23:IH（期货-现货）丨单位：点9 图24:IH跨期价差丨单位：点9 图25:IC（期货-现货）丨单位：点10 图26:IC跨期价差丨单位：点10 图27:IM（期货-现货）丨单位：点10 图28:IM跨期价差丨单位：点10 图29:全球日新增确诊病例丨单位：例10 图30:主要国家新增确诊病例丨单位：例10 图31:美国日新增确诊病例丨单位：例11 图32:南非日新增确诊病例丨单位：例11 要闻 1.IF2210收盘跌0.19%报3837.40，成交量52794手，较前一交易日减少15953手，持仓57148手，减少11770手。IH2210收盘跌0.28%报2580.40，成交量28284手，较前一交易日减少18549手，持仓41933手，减少7539手。IC2210收盘涨0.26% 报6002.40，成交量53353手，较前一交易日减少15266手，持仓73774手，减少 13860手。IM2210收盘涨0.58%报6448.00，成交量31880手，较前一交易日减少 7322手，持仓33532手，减少3334手。 2.水利部等十部门部署强化农村防汛抗旱和供水保障，目标是到2025年，全国乡村水旱灾害防御能力明显增强，农村供水保障水平进一步提升，农村自来水普及率达到88%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到60%。 3.能源局相关负责人表示，要大力提升油气勘探开发力度，力争到2025年国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上。进一步建立健全煤炭、石油储备体系，特别是加快储备库、液化天然气接收站等设施建设。全面构建风、光、水、核等清洁能源供应体系。 4.美国10月纽约联储制造业指数为-9.1，预期-4，前值-1.5。 5.加拿大央行调查显示，加拿大消费者通胀预期创下记录新高，预计1年通胀率为 7.1%，2年期通胀率为5.2%。 6.英国减税措施再次大转弯。英国新任财政大臣亨特发表声明，宣布取消英国政府“迷你预算”计划中几乎所有减税措施，以稳定金融市场。另外，英国政府将于明年4月结束能源限价干预，取而代之的是一项“尚未确定”的计划。 7.德国总理朔尔茨17日正式宣布，将德国剩余3座核电站的运营时间延长至2023年4月15日。朔尔茨已正式向相关部门宣布了这一决定，接下来德国政府将正式启动立法流程，以便伊萨尔二号核电站、内卡韦斯特海姆二号核电站和埃姆斯兰核电站可以在2022年12月31日之后继续运营至2023年4月15日。 8.IMF副总裁GitaGopinath表示，美国的通胀非常顽固，美联储应该继续坚持收紧货币政策，否则就会失去公信力。 宏观经济图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30大中城市:商品房成交套数 30大中城市:商品房成交面积（右） 140 120 100 80 60 40 20 0 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 煤炭:库存量:六大发电集团:总计 煤炭:日均耗煤量:六大发电集团:总计（右） 100 90 80 70 60 50 40 30 2017/092018/112020/012021/032022/052020/122021/042021/082021/122022/042022/08 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤图4:蔬菜批发价指数丨单位：无 平均批发价:猪肉 蔬菜批发价格指数:总指数:山东:定基 60250 50200 40 150 30 100 20 1050 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 图5:沪深300丨单位：点，亿股图6:上证50丨单位：点，亿股 成交量:沪深300指数（右） 沪深300指数 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 2018/012019/012020/012021/012022/01 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4500 成交量:上证50指数（右） 上证50指数 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2018/012019/012020/012021/012022/01 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:中证500丨单位：点，亿股图8:中证1000丨单位：点，亿股 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 成交量:中证500指数（右）中证500指数 400 350 300 250 200 150 100 50 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 400 成交量:中证1000指数（右） 中证1000指数 350 300 250 200 150 100 50 0 2018/012019/012020/012021/012022/012018/012019/012020/012021/012022/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:PE丨单位：倍图10:PB丨单位：倍 上证50沪深300 中证1000（右） 中证500（右） 20 15 10 5 0 702.5 602.0 50 401.5 301.0 20 100.5 00.0 上证50沪深300 中证1000（右） 中证500（右） 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2018/012019/012020/012021/012022/012018/012019/012020/012021/012022/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11:换手率丨单位：%图12:两融余额丨单位：亿元 沪深300 上证50 中证500 中证1000 6 5 4 3 2 1 0 2018/012019/012020/012021/012022/01 25000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 20000 15000 10000 5000 0 2018/012019/012020/012021/012022/01 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪