玻璃纯碱产业链日报：供应缩减，玻璃现货小幅上涨

供应缩减，玻璃现货小幅上涨 东海期货|产业链日报2022年10月18日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周一玻璃期价偏弱，01合约夜盘收报1486元/吨，05合约夜盘收报1475元/吨。17日，中国央行进行5000亿元1年期MLF操作，操作利率为2.75%，与此前持平。本月有5000亿元MLF到期。中国央行还进行20亿元7天期逆回购操作。 需求端，订单情况多延续弱势，局部区域的冷修对当地市场行情存一定提振作用，或促进拿货，但多数仍以刚需为主。供应端，浮法产业企业开工率为82.00%，产能利用率为82.75%。华北市场沙河区域运输车辆解除限制，走货较前期有所好转，市场上成交一般。华东市场整体产销仍可做平，安徽部分品牌价格出现上移，其余地区暂且保持价稳整理。华中市场个别品牌价格提涨1元/重箱刺激市场，成交气氛仍显一般，产销部分 可维持在8成附近，小部分产销较弱。 据隆众资讯，全国均价1691元/吨，环比涨幅0.06%。华北地区主流价1660元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1730元/吨； 华南地区主流价1770元/吨；东北地区主流1720元/吨；西南地区主流价 1620元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2457元/吨，05合约夜盘收报2157元/吨。国家能源局：力争到2025年国内能源的年综合生产能力达到 46亿吨标准煤以上的水平，确保到2025年非化石能源的消费比重达到20%左右。 需求端，下游需求表现一般，按需采购维持一定的库存，心态偏谨慎，对市场保持观望。国内纯碱企业整体开工率为87.39%，盐湖因晃电情况出现，装置有所减量，当前生产逐步恢复中。企业出货较为顺畅，产销基本持平。市场成交方面，下游用户按需采购，市场成交气氛一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2370元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn