玻璃纯碱产业链日报：玻璃现货小幅上涨，期价震荡

玻璃现货小幅上涨，期价震荡 东海期货|产业链日报2022年09月20日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：短期逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周一玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1498元/吨，05合约夜盘收报1518元/吨。国务院总理李克强19日在京应约同越南总理范明政通电话。李克强指出，受超预期因素冲击，中国经济正顶住下行压力，着力稳就业、稳物价，保持运行在合理区间，总体呈恢复态势。 需求端，目前需求端仍显弱势，场内气氛向好下，部分加工厂小幅补库，但对后市信心仍不足。供应端，浮法产业企业开工率为83.33%，产能利用率为83.82%，南和县长红玻璃有限公司日熔量600吨一线放水冷修。华北沙河市场成交正常，大板价格稳定为主，部分品牌低价货源减少，成交重心上移。华东市场实单价格重心保持稳定，业者依旧侧重出货为主。华中市场价格多持稳，产销较好，整体库存呈小幅削减态势。 据隆众资讯，全国均价1661元/吨，环比涨幅0.17%。华北地区主流价1620元/吨；华东地区主流价1750元/吨；华中地区主流价1580元/吨； 华南地区主流价1750元/吨；东北地区主流1660元/吨；西南地区主流价 1660元/吨；西北地区主流价1610元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限， 浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：偏弱震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周一纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2304元/吨，05合约夜盘收报2039元/吨。 需求端，下游需求表现相对稳定，按需采购，对高价纯碱存抵触情绪。供应端，国内纯碱整体开工率84.69%，兴化、华昌装置恢复正常运行，金山、盐湖装置日产量小幅提升，纯碱整体开工有所提升。企业执行订单为主，产销基本持平，出货较为顺畅。市场成交方面，部分贸易商对市场持观望心态，适量采购；下游用户高价抵触情绪存在，刚需拿货，市场成交气氛不温不火。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2900元/ 吨；西北地区重碱主流价2470元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn