纸浆产业周报

南华期货纸浆产业周报 戴一帆 投资咨询证：Z0015428 庾曦文 从业资格证号：F3070015 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 周度观点 【市场综述】上周主流品牌针叶浆现货含税均价7578.6元/吨，环比上期上涨0.4%；阔叶浆现货含税均价6814.3元/吨，环比上期上涨1.7%；本色浆现货含税均价6850元/吨，化机浆现货含税均价5300元/吨，均环比上期持平。上周国际主流市场原料缩减，针叶浆凯利普浆厂表示计划外停机，支撑纸浆市场价格高位走势。国际纸浆外盘延续前期高位报市，人民币汇率贬值的情况下，纸浆成本高价承压，支撑纸浆价格高位震荡。 【需求】生活用纸目前大型纸企开工负荷较好，部分中小纸企开工依旧偏低，主因成本影响。北方地区假期期间开工略有偏弱，但幅度微小，节后部分纸企陆续恢复，市场供应相对正常；华东、华中多数纸企开工较好，少数略有压负荷和检修情况，节后逐渐恢复；川渝地区纸企开工不断提升，多数纸企负荷较好，供应不断增加；华南地区纸企稳中有升。白卡纸本周规模企业开工正常，部分厂家本月接单较满。山东泗水地区一条产线停机检修，河南个别停机产线复产，浙江海景新材料由食品卡转至社会卡，市场供应整体小幅增加。本周双胶纸价格偏强整理，加之出版订单招标发货工作的进行，纸厂接单向好，开工情况上升。铜版纸开工负荷情况波动不大，规模纸厂铜版纸产线正常排产。 【总结】纸浆市场近日区间震荡幅度较大，浆价成本在汇率贬值影响下高价承压运行，外盘目前仍高价报市，但部分品牌最新报价小幅松动。国内原纸厂家需求虽在十一节后有所好转，但基本维持刚需，有限支撑浆市运行。近期盘面主力关注6600元/吨支撑位置，如本周跌破支撑位，盘面持续下跌概率较大。 01 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 价差 纸浆期现价格走势及基差 基差漂白针叶浆智利银星山东市场纸浆期货收盘价 (右轴) 8000（元/t） 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 漂白针叶智利银星内外价差 内外价差 （右轴） 8500（元/t） 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 智利银星山东市场 智利银星外盘人民币价 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 阔叶智利明星内外价差 价差智利明星山东市场智利明星外盘人民币完税价 （右轴） 7500（元/t） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 内盘针阔价差 内盘针阔价差 （右轴） 8000（元/t） 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 针叶智利银星现货价 阔叶巴西鹦鹉现货价 2500 2000 1500 1000 500 0 02 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 纸浆期货数据 日期 主力合约持仓量 主力合约成交量 Top20持 多单量 Top20持 净多单量 Top20持 空单量 仓单量 2022/10/10 191432 127131 124532 4304 120228 216856 2022/10/11 189107 265914 126351 10970 115381 220693 2022/10/12 196360 223240 130579 12456 118123 221818 2022/10/13 190567 225419 129048 13894 115154 228256 2022/10/14 192709 253359 133814 16993 116821 227448 03 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 SP2210-2211 10-11SP22010 SP2211 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 0/1/2 3/2 月间价差 SP2211-2212 11-12SP22011 SP2212 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 SP2212-2301 12-01SP22012 SP2301 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 SP2301-2302 01-02SP2301 SP2302 7500 700 7000 500 6500 300 6000 100 5500 5000 -100 4500 -300 4000 -500 04 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 针叶浆报价数据 针叶浆部分可交割品牌现货价格 8500(元/t）俄罗斯乌针 加拿大月亮 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 加拿大北木 加拿大凯利普 智利银星 进口漂针浆报盘价 俄罗斯乌针CFR中国加拿大月亮CFR中国智利银星CFR中国 110（0美元/t） 1000 900 800 700 600 500 针叶浆（银星）价格 2018年 8000（元/t） 2019年 2020年 2021年 2022年 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 针叶浆（银星CFR）价格 2018年2019年2020年2021年2022年 1150（美元/t） 1050 950 850 750 650 550 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 05 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 阔叶及废纸报价数据 阔叶部分品牌现货价格 俄罗斯布阔巴西鹦鹉 7500(元/t)700065006000 智利明 星 巴西金鱼 进口漂阔浆报盘价 巴西布阔CFR中国智利明星CFR中国 1000（美元/t） 900800 55005000 700 45004000 600 3500 500 3000 400 本色浆部分品牌现货价格 智利金星 7500（元/t） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 06 废旧黄板纸部分地区价格 河北山东浙江广东 3300(元/t) 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 进口针阔叶浆美元价报盘统计（美元/t） 品种 产地 品牌 价格类型 2022/10/14 国际价格 （美元/t） 最近一周涨跌 备注 漂针浆 智利 银星 CFR 970 0 10月报价 俄罗斯 乌针 CFR 950 -20 10月报价 乌针 DAF铁运 925 -20 10月报价 月亮 CFR 950 -10 9月报价 马牌 CFR 960 0 9月报价 凯利普 CFR 960 0 8月报价 阔叶浆 俄罗斯 布阔 CFR 860 0 10月报价 智利 明星 CFR 885 0 10月报价 巴西 小鸟 CFR 860 0 10月报价 本色浆 智利 金星 CFR 840 -30 10月报价 07 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 进口及消费量数据 漂针浆月度进口量 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 90（万吨） 85 80 75 70 65 60 55 50 45 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 主要产针叶浆国家月度至中国�口量（万吨） 30 美国瑞典加拿大智利 25 20 15 10 5 0 阔叶浆月度进口量 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 140（万吨） 130 120 110 100 90 80 70 60 50 中国针叶浆月度表观消费量 90(万吨) 85 80 75 70 65 60 55 50 45 08 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 全球纸浆发运量 全球纸浆发运量 （万吨） 550 2016年2017年2018年2019年 2020年 2021年 2022年 500 450 400 350 300 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 全球纸浆库存天数 2016年2017年2018年20 2020年2021年2022 55 50 45 40 35 30 全球针叶浆发运量（万吨） 2016年2017年 2019年2020年 2022 2018年 2021年 230 220 210 200 190 180 170 160 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 全球针叶浆库存天数 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022 50 45 40 35 30 25 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 09 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 全球阔叶浆发运量 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022 310（万吨） 290 270 250 230 210 190 170 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 全球阔叶浆库存天数 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 65 60 55 50 45 40 35 30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 阔叶木片进口量季节图 201620172018 2019 2020 2021 2022 170（万吨） 150 130 110 90 70 50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 阔叶木片进口均价季节图（美元/t） 2019年2020年2021年2022 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 010 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 主要港口库存情况及供需平衡表 国内部分港口库存 常熟港+青岛港+保定+高栏月度港口库存（万吨） 250 200 150 100 50 0 欧洲港口库存 20162017 2018 2019 2020 2021 2022 210（万吨） 190 170 150 130 110 90 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 纸浆四地港口库存季节图 2016年2017年 2020年 2018年 2021年 （万吨） 2019年 2022年 250 200 150 100 50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 木浆供需平衡表 总供应总需求 期末库存合理库存供需差（右轴） 900万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 80 70 60 50 40 30 20 10 0 011 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 下游纸品-生活用纸数据 日期 生活用纸代表企业周度产量（万吨） 开工率 库存(万吨） 2022/9/23 4.38 58.24% 13.49 2022/9/30 4.71 62.31% 13.15 2022/10/14 5.23 68.84% 12.8 较上周变动 0.52 6.53% -0.34 周环比 11.09% 10.48% -2.59%