南华期货纸浆产业周报

南华期货纸浆产业周报 戴一帆 投资咨询证：Z0015428 庾曦文 从业资格证号：F3070015 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 周度观点 【市场综述】本周进口针叶浆周均价7244元/吨，较上周下滑0.42%；进口阔叶浆周均价6682元/吨，较上周下滑0.24%；进口本色浆周均价6833元/吨，较上周上涨0.49%；进口化机浆周均价5446元/吨，较上周基本持平。纸浆期货主力合约价格偏弱震荡整理，盘面随行就市调整。进口木浆外盘陆续公布，其中针叶浆下调传闻偏多，利空于现货浆价稳定。下游原纸实际成交价格偏弱运行，其中白卡纸下调幅度较大，不利于市场心态面稳定。市场传闻原纸出口存下降预期，而木浆进口仍受前期到货延迟影响，短期浆市僵持观望居多，双方持续博弈，成交偏刚需。 【需求】上周157g铜版纸市场均价为5350元/吨，环比下调0.04%；双胶纸市场均价为6190元/吨，环比下调0.88%，较上周跌幅扩大0.28个百分点；250-400g平张白卡纸市场含税均价5412元/吨，较上周下降3.65%；生活用纸均价7535.00元/吨，环比上行0.37%。预计下周双胶纸市场局部下挫。原料成本持续高位，纸厂让利空间有限。但社会需求疲弱态势难改，业者订单平平，局部低价显现，市场心态多偏弱，价格支撑乏力，仍有个别下行可能。白卡纸短期市场回暖难度较大，对于月底市场仍不乏看空者。下周市场高价下移，成交重心延续下行趋势。短期生活用纸横盘整理为主。 01 【总结】国际主流发运地区发货量下降，未来两个月国内纸浆进口量有预期减弱趋势，叠加外盘高价支撑下，供应端市场支撑浆价高位震荡。需求端原纸市场近期需求整体变动有限，行业传统旺季即将到来，需求预期好转，但主力合约短时间内上涨回调力度不佳，预计本周浆价弱势震荡概率较大。 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 价差 纸浆期现价格走势及基差 基差漂白针叶浆智利银星山东市场纸浆期货收盘价 (右轴) 8000（元/t） 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 漂白针叶智利银星内外价差 内外价差智利银星山东市场智利银星外盘人民币价 （右轴） 8500（元/t） 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 阔叶智利明星内外价差 价差智利明星山东市场智利明星外盘人民币完税价 （右轴） 7500（元/t） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 内盘针阔价差 内盘针阔价差针叶智利银星现货价阔叶巴西鹦鹉现货价 （右轴） 8000（元/t） 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 02 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 纸浆期货数据 日期 主力合约持仓量 主力合约成交量 Top20持多单量 Top20持净多单量 Top20持空单量 仓单量 2022/8/15 9352 130222 105319 89671 80319 284742 2022/8/16 8315 132639 118705 89667 81352 284080 2022/8/17 9411 145754 178833 95699 86288 286100 2022/8/18 11001 150562 146289 98775 87774 286103 2022/8/19 14396 149742 178973 99556 85160 279596 03 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 月间价差 SP2209-2210 09-10SP2209 SP2210 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 SP2210-2211 10-11SP22010 SP2211 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 SP2211-2212 11-12SP22011 SP2212 8000 600 7500 400 7000 6500 200 60000 5500-200 5000 4500 -400 4000 -600 SP2212-2301 12-01SP22012 SP2301 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 04 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 针叶浆报价数据 针叶浆部分可交割品牌现货价格 8000(元/t）俄罗斯乌针加拿大北木 加拿大月亮加拿大凯利普 7500 智利银星 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 进口漂针浆报盘价 俄罗斯乌针CFR中国加拿大月亮CFR中国智利银星CFR中国 110（0美元/t） 1000 900 800 700 600 500 针叶浆（银星）价格 2018年 7500（元/t） 2019年 2020年 2021年 2022年 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 针叶浆（银星CFR）价格 2018年2019年2020年2021年2022年 1150（美元/t） 1050 950 850 750 650 550 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 05 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 阔叶及废纸报价数据 阔叶部分品牌现货价格 俄罗斯布阔巴西鹦鹉智利明星巴西金鱼 7000(元/t) 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 进口漂阔浆报盘价 巴西布阔CFR中国智利明星CFR中国 1000（美元/t） 900 800 700 600 500 400 本色浆部分品牌现货价格 智利金星 7500（元/t） 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 06 废旧黄板纸部分地区价格 河南山东浙江广东 3300(元/t) 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 进口针阔叶浆美元价报盘统计（美元/t） 品种 产地 品牌 价格类型 2022/8/19 国际价格 （美元/t） 最近一周涨跌 备注 漂针浆 智利 银星 CFR 1010 0 8月报价 俄罗斯 乌针 CFR 970 0 7月报价 乌针 DAF铁运 945 0 7月报价 月亮 CFR 960 -50 8月报价 马牌 CFR 965 -35 8月报价 凯利普 CFR 960 -40 8月报价 阔叶浆 俄罗斯 布阔 CFR 860 0 7月报价 智利 明星 CFR 885 0 8月报价 巴西 小鸟 CFR 860 0 8月报价 本色浆 智利 金星 CFR 870 0 8月报价 07 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 进口及消费量数据 漂针浆月度进口量 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 90（万吨） 85 80 75 70 65 60 55 50 45 主要产针叶浆国家月度至中国�口量（万吨） 30 美国瑞典加拿大 智利 25 20 15 10 5 0 阔叶浆月度进口量 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 140（万吨） 130 120 110 100 90 80 70 60 50 中国针叶浆月度表观消费量 90(万吨) 85 80 75 70 65 60 55 50 45 08 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 全球纸浆发运量 全球纸浆发运量 （万吨） 550 2016年2017年2018年2019年 2020年 2021年 2022年 500 450 400 350 300 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 全球纸浆库存天数 2016年2017年 2020年2021年 2018年2019年 2022 55 50 45 40 35 30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 全球针叶浆发运量（万吨） 2016年2017年 2019年2020年 2022 2018年 2021年 230 220 210 200 190 180 170 160 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 全球针叶浆库存天数 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022 50 45 40 35 30 25 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 09 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 全球阔叶浆发运量2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022 310（万吨） 290 270 250 230 210 190 170 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 全球阔叶浆库存天数 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 65 60 55 50 45 40 35 30 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 阔叶木片进口量季节图 201620172018 2019 2020 2021 2022 170（万吨） 150 130 110 90 70 50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 阔叶木片进口均价季节图（美元/t） 2019年2020年2021年2022 220 210 200 190 180 170 160 150 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 010 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 主要港口库存情况及供需平衡表 国内部分港口库存 常熟港+青岛港+保定+高栏月度港口库存（万吨） 250 200 150 100 50 0 欧洲港口库存 20162017 2018 2019 2020 2021 2022 210（万吨） 190 170 150 130 110 90 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 纸浆四地港口库存季节图 2016年2017年2018年 2019年2020年2021年 （万吨）2022年 250 200 150 100 50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 木浆供需平衡表 总供应总需求 期末库存合理库存供需差（右轴） 900万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 80 70 60 50 40 30 20 10 0 011 重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 下游纸品-生活用纸数据 日期 生活用纸代表企业周度产量 （万吨） 开工率 库存(万吨） 2022/8/5 3.43 51% 13.37 2022/8/12 3.45 51% 13.51 2022/8/18 3.46 51% 13.7 较上周变动 0.01 0.15% 0.24 周环比 0.29% 0.29% 1.78% 生活