股权激励计划，锚定目标彰显信心增长可期

事件：公司发布2022年股权激励计划，拟授予的限制性股票不超过116.91万股，约占公司股本总额的0.35%。本次计划激励对象为公司及子公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工，共284人，约占21年底在册员工总数的4.28%。 本次激励计划授予激励对象限制性股票的授予价格为69.04元/股，限售期分别为12月、24月、36月，各行权期行权比例均为33%、33%、34%。预计激励费用总额8021.2万元，2022-2025年摊销费用分别为400.84万元、4,659.36万元、2,127.40万元、833.59万元。 本次激励计划分年度对公司业绩指标进行考核，设定了2022-2024年营业收入不低于59.4/74.1/100.2亿元，或归母净利润不低于14/15.7/20.5亿元的业绩考核指标，对应22-24年营收同比增速分别为19.5%/24.7%/35.2%，对应归母净利润同比增速为12.4%/12.1%/30.6%。 本次计划激励对象为公司及子公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干员工，共284人，其中，拟分别授予公司董事长张树平及副董事长蒲吉洲4.95万股，分别占4.23%；拟授予公司副总裁魏炜1.73万股，占比1.48%；拟分别授予副总裁、首席财务官邹庆利，副总裁饶家权、张萃富2.17万股，分别占1.86%；拟分别授予副总裁罗超、董秘张伟1.86/1.70万股，分别占1.59%/1.45%。拟授予中层管理人员及核心骨干员工276人共计95.21万股，占比81.44%。 投资建议：考虑到今年受疫情影响严重，考核目标合理，有望超目标完成。 公司力争2024年完成百亿目标，彰显领导层与核心骨干信心。我们预计公司2022-2024年实现营业收入65.25/88.02/109.22亿元 ， 同比增长31.31%/34.90%/24.09%，实现归母净利润17.22/24.14/30.54亿元，同比增长38.23%/40.21%/26.50%，EPS分别为5.19/7.27/9.20元/股。三季报预计略超预期叠加激励催化，公司目前估值处于较低位置，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济波动风险，疫情反复风险，本次股权激励计划推进不及预期。 财务数据和估值