计算机行业：教育新基建，盛夏花开

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告 2022年10月15日 教育新基建，盛夏花开 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 12% 3% -5% -14%-23%-31% 2021/102022/012022/042022/072022/10 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002分析师：李婉云邮箱：liwy1@hx168.com.cnSACNO：S1120520010002研究助理：刘波邮箱：liubo1@hx168.com.cn 计算机行业 主要观点: ►教育新基建新一轮大幕拉开 9月，国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，包括高校、职业院校和实训基地等，判断教育新基建新一轮大幕拉开。智能化、云化推动教育信息化新趋势爆发。（1）趋势一：智能化是数字化转型的必要条件，将持续推动教育信息化新趋势爆发，智能教育硬件首当其冲。（2）趋势二：国家智慧教育平台逐渐完善，试点地区持续扩容。（3）趋势三：教育信息化供应商市场逐渐向头部集中。教育改革推动信息化加速渗透，技术与教育进一步融合。5G、大数据、云计算、人工智能等新兴技术的普及加速了信息化在教育领域的渗透。我们认为，学校是教育信息化的主阵地，教育新基建的最终目标是通过信息技术与教育教学深度融合，推动教育现代化迈上新台阶。 ►国产化是教育新基建的重点方向 教育新基建强调促进信息技术应用创新，提升供应链安全水平，有序推动数据中心、信息系统和办公终端的国产化改造，推进国产正版软件使用。从系统组成来看，教育新基建包括各类终端设备、基础硬件、通讯网络、平台软件以及各类应用系统，还包括数学软件、CAD软件、EDA软件、仿真分析软件、教学用的一体化终端、各类科研、实验专用设备等软硬件。网络安全有望配套成为教育重点投入方向。从2018年2月网络 安全首次和教育合并提出，到教育信息化2.0时代的到来和等 保2.0强合规的催化，网络安全贯穿教育信息化建设的始终。产品侧需配备边界安全例如防火墙、VPN等，平台类别安全例如态势感知和日志审查等，数据安全产品例如DLP、数据库安全、数据库审计等产品。 ►教育新基建是政策核心发力点 催化：财政贴息贷款助力教育新基建。9月，中央制定政策贴息+专项再贷款“组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。专项再贷款额度2000亿元以上，实际贷款成本不高于0.7%。教育是此次专项再贷款财政贴息的重点支持领域，我们推测重点支持对象为职业院校、高等学校。 相关专项贷款加紧加速落地。根据中国银行保险报，仅国庆期间，北京各银行已与十余所在京重点高校、医院签订设备更新改造贷款合同金额124亿元。根据仪器信息网的不完全统计，截至10月11日，相关项目的贷款投放或签约进展已披露贷款合同金额超536亿元。教育信息化上游需求集中释放。我们认为，疫情中高校采购需求受到一定程度压缩，其中信息化需求 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 首当其冲。而此次贴息贷款发放的规模较大，项目申请的窗口期较短（截至2022年12月31日），此次政策有望助力高校教育信息化需求集中释放，教育信息化产业有望迎来拐点。 投资建议 教育新基建大幕拉开，教育信息化核心标的或将加速迎来向上拐点。核心受益标的包括：高校/职校智慧课堂龙头竞业达、交互式电子白板/智慧黑板龙头鸿合科技、智慧招考龙头佳发教育、AI智慧教育龙头科大讯飞、智能显示与交互终端龙头视源股份、智慧教育小巨人智微智能。 风险提示 政策落地不及预期、疫情防控对项目落地的影响、中美博弈突发事件、市场系统性风险等。 正文目录 1.教育新基建：新一轮大幕拉开4 1.1.智能化、云化推动教育信息化新趋势爆发4 1.2.教育改革推动信息化加速渗透，技术与教育进一步融合9 2.教育新基建：国产化是大势所趋11 2.1.国产化是教育新基建的重点方向11 2.2.网络安全有望配套成为教育重点投入方向16 3.教育新基建：政策核心发力点19 3.1.催化：财政贴息贷款助力教育新基建19 3.2.中长视角：经费保障、政策引导、需求升级21 4.投资建议26 5.风险提示26 图表目录 图表1我国教育信息化经费持续加大（亿元）4 图表2我国高等教育在校生人数持续增长（万人）4 图表3我国智能教育硬件行业历经4大发展阶段，目前逐步进入到全面开花的多元化发展阶段4 图表4我国智能教育设备行业市场规模（亿元）5 图表5中国在线教育用户规模（亿人）5 图表6“三通两平台”工作要点。5 图表7国家智慧教育公共服务平台2.06 图表8教育信息化产业链布局7 图表9科大讯飞智慧教育业务全景图7 图表10阿里云覆盖教育行业全场景解决方案8 图表112021年教育领域及政策影响8 图表12智能教育硬件在不同场景的渗透率9 图表13教育信息化建设大数据10 图表14智慧校园业务架构图示例11 图表15华为5G智慧教育解决方案系统架构示例12 图表16教育新基建产业链12 图表17竞业达智慧教学解决方案13 图表18VR助力，让学生身临其境14 图表19MATLAB14 图表20关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见15 图表21以“广东省教育系统信创专题研讨”为主题的“广东省教育信息化流溪论坛(第二期)”15 图表22TAO入侵西北工业大学流程图16 图表23教育部根据等保2.0对高校开展网络安全工作的建议17 图表24教育信息化中网络安全解决方案18 图表25部分已发放的教育领域设备更新再贷款项目20 图表262010-2020年高校财政性教育经费及增速21 图表272010-2020年国家财政性教育经费支出及占比22 图表282017-2022年我国教育信息化市场总收入22 图表29我国历年教育信息化支持政策23 图表30过去十年教育信息化政策路径25 图表31教育信息化1.0与教育信息化2.0对比25 1.教育新基建：新一轮大幕拉开 2021年7月，教育新基建正式提出：教育部等六部门印发《关于推进教育新型基础设施建设构建高质量教育支撑体系的指导意见》（以下简称《意见》），提出到2025年，基本形成结构优化、集约高效、安全可靠的教育新型基础设施体系，并通过迭代升级、更新完善和持续建设，实现长期、全面的发展。 2022年9月，教育新基建新一轮大幕拉开：中央制定政策贴息+专项再贷款 “组合拳”，支持教育、卫生等领域的设备购置和更新改造。专项再贷款额度2000亿元以上，实际贷款成本不高于0.7%。教育是此次专项再贷款财政贴息的重点支持领域，重点支持对象为职业院校、高等学校。教育新基建爆发在即。 图表1我国教育信息化经费持续加大（亿元）图表2我国高等教育在校生人数持续增长（万人） 4000 3000 2000 1000 0 201620172018201920202021 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 20172018201920202021 资料来源:头豹研究院,华西证券研究所资料来源：头豹研究院,华西证券研究所 1.1.智能化、云化推动教育信息化新趋势爆发 【趋势1】智能化是数字化转型的必要条件，智能教育硬件首当其冲 我国智能教育硬件行业历经4大发展阶段，从初级新型教学产品、数字化教学产品到广泛覆盖教学场景产品，目前逐步进入全面开花的多元化发展阶段。 图表3我国智能教育硬件行业历经4大发展阶段，目前逐步进入到全面开花的多元化发展阶段 资料来源：头豹研究院，华西证券研究所 我国智能教育硬件市场规模稳健增长。根据头豹研究院数据，中国智能教育硬件行业市场规模由2017年的237亿元，增至2021年的427亿元CAGR为12.5%。到 2022年有望突破490亿，并于2026年达到824亿元，CAGR为10.9%。智能教育硬件在智能教育市场的占比常年维持在60%左右。 图表4我国智能教育设备行业市场规模（亿元）图表5中国在线教育用户规模（亿人） 1000 800 600 400 200 0 5 4 3 2 1 0 20152016201720182019202020212022E 资料来源:中国城镇供热协会,华西证券研究所资料来源：国家发改委,华西证券研究所 疫情促使在线教育用户规模快速增长，2020年同比增长48%至3.4亿人，庞大的用户群体带来了旺盛的智能硬件消费需求。同时，智能硬件渗透率的提升将进一步助推在线教育的发展。 我国智能化教育设施配套仍处于发展初期，随着教室的更新升级，教学交互设备、教学辅助设备等智能教育类产品市场将持续增长。 【趋势2】国家智慧教育平台逐渐完善，试点地区持续扩容 2012年9月，全国教育信息化工作电视电话会议上，“三通两平台”被首次剔除，高度概括中国教育信息化的发展战略，覆盖教育信息化建设的所有工作要点，成为政府落实教育信息化工作的指导方针。目前，教育信息化已经从“三通两平台”向智慧教育平台升级。 图表6“三通两平台”工作要点。 资料来源：头豹研究院，华西证券研究所 2014年8月，国家发改委、工信部等八部委联合颁布的《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》。教育作为城市重要的公共服务之一，教育的智慧化也是构成智慧城市的基本要求。 2022年3月28日，国家智慧教育平台正式开通，截至7月12日，门户和4个 平台的总浏览量已超过30.3亿次，总访客量达4.3亿人。 图表7国家智慧教育公共服务平台2.0 资料来源：中国教育在线官方，华西证券研究所 4月19日，国家智慧教育平台试点工作开始启动。7月8日，国家智慧教育平台 2.0正式开通上线，增设了“试点省份”专区，将北京、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、四川、青海等9个整省试点省份的省级智慧教育平台接入国家智慧教育门户。 未来随着国家智慧教育平台的持续完善，将逐步实现“时时可学、处处能学、人人皆学”的教育愿景。 【趋势3】教育信息化供应商市场将逐渐向头部集中 教育信息化产业链包括上游的网络服务提供商，中游的系统集成商、产品供应商、内容服务商以及下游消费者。 上游:高度垄断格局。其中三大电信运营商垄断电信运营市场，华为和中兴垄断网络基建设施服务市场。 中游：从高度分散逐渐走向集中。其中教育信息化软件产品供应商数量较多；系统集成商一般都具备较强的整合软、硬件产品的能力，根据沙利文数据显示，中国目前有超10000家具备资质的教育信息化系统集成商，但具备高级资质的优质系统集成商却较为稀缺。随着阿里、腾讯等互联网巨头的深度入局，市场集中度逐渐提升。 下游：大部分地区，公立教育机构的教育信息化项目的招标由地方教育局统一组织；民办教育机构及高等院校自主负责院校内部的教育信息化改造，直接负责内部教育信息化产品的采购事宜，更加市场化。 图表8教育信息化产业链布局 资料来源：头豹研究院，华西证券研究所 近年来，互联网巨头纷纷与各类学校合作，为其提供底层数字基础建设，判断教育信息化供应商市场将逐渐向头部机构集中，呈现强者恒强态势。 阿里：以底层能力和开放平台搭建教育中台，面向高校、高职高专、K12教育、在线教育/培训机构提供解决方案。 腾讯：腾讯教育不仅能够面向基础教育、高等教育、教企机构提供各类解决方案，还能够面向个人提供腾讯课堂、腾讯英语君、腾讯扣叮等学习产品。 科大讯飞：课后服务业务已覆盖超200区县、8000余所学校。图表9科大讯飞智慧教育业务全景图 资料来源：公司财报，华西证券研究所 图表10阿里云覆盖教育行业全场景解决方案 资料来源：阿里官网，华西证券研究所 2021年以来，教育政策频出，教育行业格局发生较大变化。其中，K9学科类培训、学前教育、民办义务教育成为重灾区，受到政策的明显限制；而职业教育和素质教育得到政策的大力鼓励。我们认为，学校才是教育信息化的主阵地，教