【浙商电新张雷】容百科技(688005)22Q3业绩临时说明会要点:偶发事件扰动业绩,Q4和23年盈利稳定 22Q3盈利下降系订单与库存的匹配节奏问题:7、8月金属备货较多存在跌价,且欧洲需求和订单偏弱,9月需求恢复但氢氧化锂备货不足,现买价格较高,加回后单吨净利1.5-1.6w。 22Q4订单饱满稳定,维持盈利稳定:9月出货破万吨,Q4每月还会提升,预计Q4环增60%,受益规模效益、更低成本的新车间应用、收益稳定,预计Q4单吨利润稳定。 明后年保持年降但盈利能力偏稳定。 结构优化:在22年底,Ni90+月出货千吨以上,锰铁锂和钠电正极行业领先,月出货分别200+吨和近百吨;中低镍产品在23H1大规模出货。预计新产品到年底占10%+。 产能:年底四大基地25万吨建成,湖北鄂州已满产,考虑认证和爬产节奏,预计23年有效产能20万吨。锰铁锂现有6000吨在做客户开发,很快开发一条万吨产线。 近两年先做好韩国工厂,后续会考虑在欧美建厂。