玻璃纯碱产业链日报：玻璃去库稍放缓，期价震荡

玻璃去库稍放缓，期价震荡 东海期货|产业链日报2022年10月14日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周四玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1515元/吨，05合约夜盘收报1494元/吨。中国共产党第十九届中央委员会第七次全体会议公报：全会 决定，中国共产党第二十次全国代表大会于2022年10月16日在北京召开。 需求端，目前需求端表现仍显平淡，加工厂新单跟进量一般，维持刚需采买。供应端，浮法产业企业开工率为82.67%，产能利用率为83.46%。华北市场沙河区域整体成交一般，华东市场近期外埠货源较少，本地原片厂家产销较好，华中市场湖北地区因价格优势较弱叠加局部地区疫情管控，外发量一般，整体产销8-9成附近，华南市场多数厂家产销可至平衡，西北地区整体运行偏弱，疫情不断发酵，部分区域物流运输检查严格，个别区域处于静默状态，致使整体产销偏弱，市场以优惠成交居多。本周浮法玻璃样本企业总库存7013.7万重箱，环比降1.42^，同比增74.72%。 据隆众资讯，全国均价1690元/吨，环比降0.41%。华北地区主流价1660元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1720元/吨； 华南地区主流价1770元/吨；东北地区主流1720元/吨；西南地区主流价 1620元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难 以维系。 2.操作建议：偏弱震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周四纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2482元/吨，05合约夜盘收报2197元/吨。广州：到2025年光伏发电装机规模达到100万千瓦，力争达 到120万千瓦及以上。 需求端，下游需求表现一般，厂家刚需拿货，采购心态谨慎。国内纯碱企业整体开工率为87.82%，江苏实联因设备故障，装置11日晚停车，持续时长待定。其余企业装置运行正常，日产量波动不大。企业订单支撑，出货较为顺畅。市场成交方面，下游用户采购积极性一般，市场成交气氛较为平淡。本周纯碱企业库存36.80万吨，环比降5.88%。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2400元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn