玻璃纯碱产业链日报：周度去库幅度较大，期价上行

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 能 源 化2023年07月17日周度去库幅度较大，期价上行 工 日 报 玻璃纯碱 分析师 玻璃：周度去库幅度较大，期价上行 ——玻璃纯碱产业链日报 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师冯冰 从业资格证号：F3077183投资咨询证号：Z0016121电话：021-68758859 邮箱：fengb@qh168.com.cn 联系人王亦路 从业资格证号：F3089928电话：021-68757827 邮箱：wangyl@qh168.com.cn 1.核心逻辑：7月期价反弹，主要受高基差、成本支撑以及地产政策利好驱动。展望后市， 主力合约基差收窄，且现货端未有较强向上驱动，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看，若地产刺激政策对实际需求拉动有限，玻璃价格仍偏弱运行，远月合约或宜逢高卖出。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期终端需求恢复强于预期 4.背景分析： 周五玻璃期价上行，09合约收报1678元/吨（+4.61%），01合约收报1473元/吨（+3.08%）据隆众资讯，中国5.0mm浮法玻璃大板现货价1847元/吨（+3）。华北地区1790元/吨，华东地区1940元/吨（+10），华中地区1800元/吨，华南地区1960元/吨（+10），东北地区1760元/吨，西南地区1900元/吨，西北地区1780元/吨。 需求端，终端订单方面变动不大，但下游加工厂根据自身订单情况适量备货。供应端，浮法产业企业开工率为79.08%，产能利用率为81.91%。今日沙河市场成交一般，部分规格抬价略走高，交投氛围较昨日有所好转。华东市场部分企业价格上调，整体出货较高。华中市场个别企业提涨外，多数维稳观市。华南市场部分企业价格上调1-2元/重箱不等，多数企业普遍较高，下游加工厂适量备货。上周全国浮法玻璃样本企业总库存5523.5万重箱，环比-6.36% 纯碱：库存低位，期价偏强 1.核心逻辑：纯碱期价反弹，空头主力机构仓位大量减仓，或由于盘面对远兴投产预期交易较充分转而关注夏季碱厂检修，以及现货库存低报价持稳主力合约修复基差。展望后市，中期仍存在远兴1期2线投产等利空因素，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看纯碱或呈供 应过剩格局，纯碱价格偏弱。目前9-1价差收窄，远月合约估值偏高，长期视角下关注逢高卖出机会。 2.操作建议：远月合约逢高空 3.风险因素：长期供应端增量不及预期 4.背景分析： 周五纯碱期价偏强，09合约收报1854元/吨（+1.42%），01合约收报1529元/吨 （+0.00%）。据隆众资讯，东北地区重碱现货价2200元/吨；华北地区2250元/吨；华东地区2150元/吨；华中地区2100元/吨；华南地区2250元/吨；西南地区2250元/吨；西北地区1800元/吨。 国内纯碱走势稳定，价格无较大波动，成交灵活。国内纯碱开工率86.71%，企业装置运 东海产业链日报 行稳定，周末附近个别存检修预期，供应存下降趋势。下游企业刚需补库，需求相对稳定。企业待发订单维持，库存延续低位。预计短期价格维稳震荡。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn