玉米：上市延期推升连盘 后续关注售粮进度

生猪：二次育肥活跃，价格冲高 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、生猪价格 10月14日，全国平均生猪价为27.98元/公斤，上周为26.25元/公斤，上涨1.73元/公斤；河南生猪价为28.16元/公斤，上周为 26.18元/公斤，上涨1.98元/公斤；辽宁生猪价为27.42元/公斤，上周为26.33元/公斤，上涨1.09元/公斤；ft东生猪价为28.42元/公斤，上周为26.1元/公斤，上涨2.32元/公斤；四川生猪价为27.85元/公斤，上周为26.14元/公斤，上涨1.71元/公斤；10月7日，22省市平均生猪价为26.07元/公斤，上周为24.24元/公斤，上涨1.83元/公斤；22省市平均仔猪价为48.2元/公斤，上周为45.54元/公斤，上涨2.66元/公斤；10月14日，二元母猪平均价为35.6元/公斤，上周为35.6元/公斤，持平。 2、猪粮比和猪料比 农业农村部数据显示，截止10月8日，育肥猪配合饲料价为3.99元/公斤，上周为3.97元/公斤，上涨0.02元/公斤。国家发改委数据显示：截止9月28日，生猪饲料平均价3.79元/公斤，上周为3.72元/公斤，上涨0.07元/公斤；猪粮比为8.58，上周为8.48，上涨1.18%；生猪价为24.55元/公斤，上周为24.24元/公斤，上涨0.31元/公斤；玉米价为2.86元/公斤，上周为2.86元/公斤，持平；猪料比为6.48，上周为6.52，下跌0.61%；猪料比平衡点为4.44，上周为4.4，上涨0.91%。 3、养殖利润 我的农产品网数据显示,截止9月30日，屠宰企业毛利润为-12.11元/头，上周为-5.41元/头，下跌6.7元/头；外购仔猪养殖利润为1081.51元/头，上周为1066.11元/头，上涨15.4元/头；自繁自养养殖利润914.32元/头，上周为898.92元/头，上涨15.4元/头。博亚和讯数据显示,截止10月14日，出售仔猪利润为80.64元/头，上周为73.77元/头，上涨6.87元/头；外购仔猪养殖利润为876.32元/ 头，上周为803.41元/头，上涨72.91元/头；自繁自养养殖利润892.63元/头，上周为799.35元/头，上涨93.28元/头；仔猪出售成本为37.06元/公斤，上周为37.01元/公斤，上涨0.05元/公斤；自繁自养出栏总成本为1991.43元/头，上周为1990.95元/头，上涨0.48元/头；外购仔猪出栏总成本为2007.75元/头，上周为1986.89元/头，上涨20.86元/头。 4、存栏、出栏情况 我的农产品网数据显示，2022年8月：样本点全国生猪存栏量为2988.05万头，较上月2916.46万头增加2.45%；样本点全国能繁母猪存栏量为484.11万头，较上月476.67万头增加1.56%；样本点全国淘汰母猪量为71104头，较上月72169头减少1.48%。生猪存栏结构，小猪（<50kg)占比为34.82%、中猪（50-90kg)占比为28.22%、大猪（90-140kg)占比为34.58%、肥猪（>140kg)占比为2.38%。我的农产品数据显示，9月30日全国生猪出栏体重为125.18公斤，较上周124.98公斤增加0.2公斤。其中出栏体重小于90KG占比0.8%，上周为0.86%;出栏体重大于150KG占比1.49%，上周为1.41%。国家统计局数据显示，截止2022年6月30日累计生猪出栏量为36587万头，同比上涨8.43%。国家统计局数据显示，截止2022年6月30日生猪存栏量为43057万头，同比下跌1.94%。农业农村部数据显示，截止2022年8月31日能繁母猪存栏量为4324万头，同比下跌3.91%，环比上涨0.6%。 我的农产品网数据显示，9月29日全国主要监测屠宰企业开机率为22.17%，上周为20.63%，上升1.54%。2022年9月30日国内各地屠宰企业冻肉库容使用率为20.06%，较上周20.54%，减少0.48%。农业农村部数据显示，8月份全国生猪定点屠宰企业屠宰量为2167万头，较上月2119万头增加0.02%。 6、进出口情况 海关数据显示，2022年8月我国猪肉当月进口量为13.84万吨，同比下跌46.77%。截止2022年8月31日，我国猪肉月度累计进口量为105.87万吨，同比下跌62.45%。 三、结论 近两周生猪现货价格大幅上涨，带动节后连盘跳高开盘，接连上行，但盘面涨幅仍不及现货，基差持续走强。生猪现货价格上涨主因二次育肥热情高涨，抢占猪源挤压供给，据某分析机构数据显示，二次育肥分流出栏比例为20%左右，按照前期能繁数据推目前阶段生猪出栏本就是逐渐缩减的，二次育肥活跃，甚至部分地区出现三次育肥现象，导致阶段性出栏进一步减少，推升猪价。天气转凉，利好大肥消费，大肥偏强运行，价格明显高于标猪，市场压栏现象普遍，出栏体重继续增加，同时养殖利润也在大幅攀 升，自繁自养及外购仔猪的养殖利润均在1200元/头左右，但屠宰企业开始亏损，压栏及二次育肥现象普遍，加大屠企收购难度， 收购成本增加，而下游对高价猪肉接受意愿偏低，进而压缩屠企利润。四季度淹腊季需求旺季提振现阶段压栏及二次育肥热情，但也相应增加了1-2个月后的猪肉供应，现货端预计在本轮二次育肥生猪释放前，价格走势仍坚挺，而盘面主力合约对应本轮二次育肥释放后的阶段，盘面上行动力预计阶段性难及现货，但考虑到按照能繁数据推算到明年一季度生猪出栏仍持续减少，因而对盘面价格支撑较强，预计盘面仍高位运行为主。此外关注政策调控力度。 撰写时间：2022年10月14日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。