宏观事件点评：人民币汇率的下一个关键时刻

本报告主要对人民币汇率的当前状态进行了分析。今年人民币贬值幅度是过去十年最大，有两波贬值都是短期急贬，美元兑人民币汇率中枢从6.7一路上移到7.1左右，甚至阶段性突破7.2关键点位。今年人民币贬值已经走过两个经典“路标”，分别是全球贸易周期见顶和美元指数创下近20年新高。未来一段时间人民币汇率难以维持强势，可能在跨境资金的平衡被打破之时，尤其是出口增速由正转负的阶段。报告还提醒了风险，包括美联储货币政策超预期和欧洲能源短缺进一步加剧。