聚酯早报：原油回落，聚酯调整震荡

聚酯早报：原油回落，聚酯调整震荡 相关资讯 1.担心经济滑坡，欧佩克下调今明两年全球需求增长预测，国际油价连续第三天下跌至一周低点。截至10月12日收盘：11月WTI跌2.08报87.27美元/桶，跌幅2.3%；12月布伦特跌1.84报92.45美元/桶，跌幅2.0%。中国原油期货SC主力2212收跌13.8元/桶，至680元/桶。2.国际货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望报告》（WEO）中预计，IMF维持了对2022年全球经济增速3.2%的预期，但将2023年增速预期再下调0.2个百分点至2.7%，并称2023年全球经济增速有25%的可能性降至2%以下。2/42022年10月12日星期三财经新闻其中，IMF将美国今年的经济增长预期从2.3%下调至1.6%，维持2023年1%的增速预测不变；将欧元区2022年经济增速预期从7月份的2.6%提高至3.1%，将2023年增速预测从7月份的1.2%下调至0.5%；预计德国和意大利将在2023年陷入衰退。 策略建议 PTA 1.微观数据（1）目前PTA负荷上调至77%。PTA流通库存147.2天（-1.2）。江浙涤丝今日产销局部促销放量，整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成左右。聚酯负荷在83.2%（-0.3%）。（2）9月30日，PTA现货价格6010（-290）元/吨，中国PX价格1062（-20）美元/吨，石脑油价格680（-7）美元/吨，PTA现货加工费309（-185），聚酯平均利润404（+180）元/吨。（3）TA2301合约以5524点收盘，较昨日结算价下跌80点。 2.市场核心逻辑 PTA供需走弱，供应扩张，需求回落。PTA现货加工费调整，聚酯利润上调。 3.建议 空单持有，严格控制止损。 MEG 1.微观数据（1）截至10月8日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在53.52%（较上期上升2.44%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.72%（较上期上升3.47%）。 （2）今日华东主港地区MEG港口库存约88.8万吨附近，环比上期增加6.6 万吨（3）MEG外盘价478（-13）美元/吨，内盘4077（-105）元/吨。 2.市场核心逻辑 乙二醇供需走弱，乙二醇开工率上升，需求端负荷回落，港口库存有累库现象。 3.建议 空单持有，严格控制止损。 聚酯早报 2022年10月13日 报告联系人 研究所能化团队 电话：0571-28132515 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 短纤 1.微观数据（1）本周期（20220923-0929）纯涤纱行业平均开工率在66.10%，较上周上升0.16% （2）截截至9月29日，纯涤纱行业周均库存在29.32天，较上周四下滑0.23 天（3）涤短期货延续跌势，主力合约PF11收7334，较昨日结算价跌132，成交191837手；PF2301收7022，跌142。 2.市场核心逻辑 短纤产销近期总体偏弱短纤开工率和库存小幅下滑，短纤现货加工费近期走强。 3.建议 空单持有，严格控制止损。 元/吨 PTA01基差 1701 1801 2101 2201 2301 1000 500 0 -500 元/吨 1701-1705 2001-2005 2301-2305 TA1-5价差 1801-1805 2101-2105 1901-1905 2201-2205 350 -150 1.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/ 10吨00 EG01基差 1901 2001 2101 2201 2301 500 0 -500 元/ 吨 350 EG1-5价差 2001-2005 2201-2205 2101-2105 2301-2305 150 -50 -250 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 短纤01基差 元/ 1500 1000 500 0 -500 -1000 2201 2301 150 短纤1-5价差 2201-22052301-2305 50 -50 -150 -250 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 万 450 2016年 PTA流通库存+仓单 2019年 2022年 2017年 2020年 2018年 2021年 350 250 150 50 万 190 乙二醇港口库存 2016年2017年2018年 2019年 2022年 2020年 2021年 140 90 40 2.库存 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：CCF，信达期货研发中心数据来源：CCF，信达期货研发中心 天 短纤厂库 30 2017年 2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 20 10 0 -10 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 数据来源：CCF，信达期货研发中心 PX-石脑油价差 美元/ 700 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 平均值 2020年 600 500 400 300 200 100 2000 1500 1000 500 0 PTA现货加工费 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 平均加工费 元/吨 2500 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 石脑油制EG利润 元/吨 煤制EG利润 2016年 2017年 2018年 2016年 2017年 2018年 3500 2019年 2020年 2021年 2019年 2020年 2021年 2022年 平均利润 3000 2022年 平均利润 1500 1000 -500 -1000 -2500 -3000 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 元/吨 1100 2016年 2019年 2022年 聚酯平均利润 2017年 2020年 平均利润 2018年 2021年 600 100 -400 元/吨 2016年 1800 2019年 2022年 短纤利润 2017年 2020年 平均利润 2018年 2021年 1300 800 300 -200 数据来源：Wind，信达期货研发中心数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。