MoneyTree™中国TMT报告：2022年度上半年

MoneyTreeTM中国TMT报告 2022年上半年 数据来源：清科研究中心 MoneyTreeTM中国TMT（科技、媒体和通信）2022年上半年报告包括了2022年上半年、2021年、2020年及2019年下半年中国TMT行业私募及创投投资数据与信息。 目录 1.概述2 2.TMT行业私募及创投投资分析3 TMT行业投资与总体行业投资比较3 TMT行业投资季度趋势6 TMT子行业投资概况8 TMT行业首轮与后续投资比较13 TMT行业投资阶段分布15 TMT行业投资区域分布19 3.TMT行业私募及创投投资退出分析20 TMT行业投资退出季度分析20 TMT行业投资退出类型21 TMT子行业投资退出分析24 4.研究方法及定义26 TTiittlleehhereree33 5.联系我们27 1.概述 受新一轮新冠疫情、地缘政治及整个宏观环境剧烈波动 等多重内外部因素的影响，2022年上半年私募创投市场投资步伐显著放缓、投资热度大幅下降。2022年一季度的投资数量及投资总额环比分别下降18%及37%，二季度维持一季度的下降趋势，投资数量及投资总额环比分别下降7%及43%。 TMT行业私募股权投资与整体私募股权投资市场走势一致，2022年一季度投资数量和投资金额环比分别下降13%和21%，二季度环比下降7%和48%，2022年上半年投资数量和投资金额环比分别下降23%和49%。2022上半年过亿投资项目共40笔，环比下降45%，同比下降38%。总金额为104.97亿美元，环比下降54%，同比下降44%。大额投资主要集中在科技行业中的半导体、IT服务和硬件等细分行业以及通信行业。TMT行业的首轮投资数量在2022年上半年环比下降，但投资金额环比上升。首轮投资占所有投资的数量占比与2021年下半年持平，但因为有半导体及工业软件等大额融资的明星项目的出现，金额比有一定幅度的增加，也反映了投资人对部分热点行业初创企业的信心有些许增强。 2022年上半年，与往年一样，出于规避风险的考虑以及对于资本回报率的要求，资本更青睐于扩张期企业，但数量和金额占比环比都有一定幅度下降。2022年上半年扩张期投资数量为767起，投资总额为96.06亿。扩张期投资总额占总体投资金额的44%，投资数量占总体投资数量的46%。出于投资者避险考虑以及受到定增在市场发行价格上的折扣吸引，在整个市场低迷的情况下， PIPE定增逆市上扬，数量达77起，达到最近3年来的最 稳居第一，2022年上半年科技行业投资数量和投资金额占据TMT行业总投资数量和金额的81%和77%。科技行业中半导体行业和IT服务业依旧最受市场追捧。科技行业的走强得益于国家对于科技创新的大力持续支持。受互联网及移动互联网行业在反垄断、数据安全等方面监管持续加强的影响，该行业的投资金额和数量持续下降。如何适应新的监管环境将是影响互联网及移动互联网行业走势的关键。2022年上半年，娱乐传媒行业受疫情反复及监管加强等因素的影响，投资数量和金额分别下降28%和73%。近年来元宇宙概念火热，元宇宙的带动、VR技术的应用和数字化转型获将为影视制作及发行、娱乐与休闲等细分行业带来新的机遇。通信行业在202年上半年有一笔超大额过亿投资，导致该行业投资数量虽然环比下降40%，但投资金额环比上升36%。 2022年上半年整体资本退出市场呈现季节性回落，环比下降51%。在退出类型上，股权转让退出数量占比35%，仍然是资本退出的首要选择。2022年上半年资本市场在科创板和创业板的带动下，延续了较为活跃的表现。IPO数量虽然环比下降19%，但退出数量占比上升到34%，略低于股权转让退出。2022年上半年，北交所向科创板、创业板转板完成制度闭环的落地和国内资本市场的注册制的持续完善，使得A股对企业和投资者来说都更具吸引力，越来越多的企业将在国内上市作为第一选择。香港方面，2022年上半年，部分中概股于香港市场陆续以介绍形式二次上市以应对美国资本市场监管的不确定性。另据消息报道，港交所对未有盈利的科技企业特别设定的上市要求已有初步方案，且该方案极有可能将在2022 年下半年正式推出。该方案的推出，将进一步提升香港 国企业赴美上市趋于停滞。2022年8月份，中国政府与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)签署审计监管合作协议，双方在解决中美监管合作问题上已迈出重要一步。如中概股审计监管问题能得到解决，赴美上市热度或将渐起。 整体来看，疫情的反复对整体经济运行造成了较大的冲击，私募投资市场活跃度受到一定的抑制，随着各项稳经济政策效应逐步释放，国民经济也将逐步回升。在国家各项推进TMT行业的整体发展政策推动下，具体包括：对资本市场注册制持续的改革推动；强化科技战略支撑，推进人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域；发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业；加快壮大新一代信息技术产业，推动互联网、大数据、人工智能等同各产业深度融合；加快第五代移动通信、工业互联网、大数据中心等建设，TMT行业私募创投市场会重新展现出投资活力。 本期报告我们向您展示了2022年上半年TMT行业及其四大子行业的私募创投投资情况与退出详情，帮助您了解TMT行业投资的概况。十分欢迎您对本报告内容联系我们并进行进一步讨论或沟通。 高记录，金额为27.28亿美元，数量和金额环比分别上升 35%和2%。 TMT四大子行业中，科技行业的私募股权投资热度仍旧 资本市场的吸引力。2022年上半年，随着外国企业问责法案进入执行阶段，多家中概股被纳入“预摘牌名单”或“确定摘牌名单”，部分企业启动美股退市流程。中 周伟然 全球TMT行业主管合伙人普华永道中国 高建斌 中国内地TMT行业主管合伙人普华永道中国 2MoneyTreeTM中国TMT报告 2. TMT行业私募及创投投资分析 TMT行业投资与总体行业投资比较 MoneyTreeTM中国TMT报告3 普华永道观点 受新一轮疫情及地缘政治紧张等因素影响，2022年上半年私募投资市场热度大幅下降，市场观望态势明显。 十四五计划强化科技战略支撑，协同推进科技创新、产业创新和数字化转型。2022年6月起，国内重点区域疫情防控取得积极成效，国务院“33+19”稳经济政策效应逐步释放，国民经济实现较快企稳回升。配合国家政策对拥有自主研发能力、技术含量高的“硬科技”型企业的扶持，加快国产材料和设备的替代性。在强有力的政策支撑下，TMT依然是各个行业中比较活跃，资本比较青睐的行业。 私募创投市场自2021年下半年的短暂回升后，受新一轮疫情及地缘政治紧张等因素影响，2022年上半年再次下降。上半年总体行业投资金额约487.47亿美元，环比减少56%，同比减少33%；投资数量总计3,091起，环比减少30%，同比增加 14%。 TMT行业投资总额与投资总量的变动趋势基本一致。上半年TMT行业投资总量为1,655起，环比减少23%，同比减少8%，占总体行业投资总量54%。根据已披露投资金额的投资项目，TMT行业投资金额为217.47亿美元，环比减少49%，占总体行业投资总额的45%。 主要发现： 1.TMT行业投资总量在经过2021年下半年年短暂回升后，2022年上半年再次下跌，环比下降23%，同比下降8%，达1,655起。 2.TMT行业投资总额的变动趋势与投资总量基本一致，但降幅更大，环比下降49%，同比下降35%，达217.47亿美元。 私募及创投总体行业投资情况 2022年一季度总体行业私募及创投投资总量1,598起，投资总额309.64亿美元；投资总量环比2021年四季度减少18%，投资总额环比减少37%；投资总量同比2021年一季度增加3%，投资总额同比减少22%。 2022年二季度总体行业私募及创投投资总量1,493起，投资总额177.83亿美元；投资总量环比2022年一季度减少7%，投资总额环比减少43%；投资总量同比2021年二季度增加28%，投资总额同比下降46%。 图1:2019Q3-2022Q2总体行业投资与TMT行业投资金额比较百万美元 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 29,124 31,501 15,354 21,335 42,323 40,10339,845 18,50319,098 16,182 32,909 62,174 24,356 48,880 18,198 30,964 17,783 10,000 11,1699,491 6,9826,985 14,381 14,318 7,429 4MoneyTreeTM中国TMT报告 - 所有行业投资总额TMT行业投资总额 MoneyTreeTM中国TMT报告 5 TMT行业私募及创投投资情况 2022年一季度TMT行业投资金额143.18亿美元，环比减少21%，同比减少25%，占总体行业私募及创投当季投资总额46%；2022年二季度投资金额74.29亿美元，环比和同比均减少48%，占总体行业私募及创投当季投资总额的42%。 2022年一季度TMT行业投资数量为857起，环比减少13%，同比减少3%，占总体行业私募及创投当季投资总量54%；2022年二季度TMT行业投资数量为798起，环比减少7%，同比减少12%，占总体行业当季投资总量的53%。 图2：2019Q3-2022Q2总体行业投资与TMT行业投资数量比较 起 3,000 2,502 2,334 2,077 1,938 1,640 1,508 1,637 1,554 1,598 1,493 1,357 1,165 1,181 1,056 1,147 916 881 981 753 911 857 798 582 605 2,500 2,000 1,500 1,000 500 - 所有行业投资总量TMT行业投资总量 TMT行业投资季度趋势 6 6MoneyTreeTM中国TMT报告 一季度投资金额和投资数量双双收缩 2022年一季度TMT行业投资金额和投资数量呈现收缩态势。投资金额较2021年四季度下降21%，投资数量下降13%；根据已披露投资金额的投资事件中，平均单笔投投资金额为2,398万美元，环比增加10%。一季度单笔过亿投资有28起，环比减少10%，所有单笔过亿投资的投资总额为80.18亿美元，占当季度TMT行业投资总额的56%。最高单笔投资金额为25.52亿美元，投向一家电信运营公司。 二季度投资金额和投资数量继续下挫 二季度TMT行业投资金额和投资数量跌至谷底，环比分别减少48%和7%；根据已披露投资金额的投资项目，平均单笔投资金额为1,348万美元，与上一季度相比减少44%。二季度单笔过亿投资数量共12起，比上季度减少57%，所有单笔过亿投资的投资总额为24.79亿美元，占当季度TMT行业投资总额的33%。最高单笔投资金额为4.96亿美元，投向一家半导体公司。 图3：2019Q3-2022Q2TMT行业投资季度趋势 百万美元 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 - TMT投资金额TMT投资数量 起 1,200 1,000 800 600 400 200 - 普华永道观点 在新一轮新冠疫情、地缘政治紧张及投资季节性趋势等因素影响，2022年上半年TMT行业投资金额和总量环比双双下滑超20%，明星项目大幅减少。 1147 1,181 1,056 981 916 881 911 24,356 857 753 798 605 582 18,503 19,098 18,198 16,182 14,381 14,318 11,169 9,491 6,9826,985 7,429 但展望未来，TMT行业依然会是最受资本青睐的行业之一。中国政府持续高度重视半导体、芯片及集成电路产业；同时，随着新基建各项政策的不断深化，十四五计划强化科技战略支撑，协同