玻璃纯碱产业链日报：社融好于预期，玻璃期价震荡

社融好于预期，玻璃期价震荡 东海期货|产业链日报2022年10月12日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周二玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1536元/吨，05合约夜盘收报1525元/吨。中国央行：9月末M2余额262.66万亿元，同比增长12.1%； 9月份，人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元。 需求端，近日浮法企业仍存报涨意愿下，加工客户延续刚需采买节奏，但加工厂新单跟进量一般。供应端，浮法产业企业开工率为82.67%，产能利用率为83.46%。华北市场沙河地区整体成交一般，经销商销售价格灵活，部分小板市场价格小幅上涨。华东市场近期工厂成交良好，产销多数做平做超，山东主流品牌价格上移，其余价格持稳运行。华中市场湖北局部区域疫情导致运输阻力加大，产销有所放缓，场内成交价格较为稳定。华南市场下游刚需补库下，整体成交气氛尚可，价格持稳运行。 据隆众资讯，全国均价1697元/吨，环比持平%。华北地区主流价1660 元/吨；华东地区主流价1780元/吨；华中地区主流价1720元/吨；华南 地区主流价1770元/吨；东北地区主流1720元/吨；西南地区主流价1620 元/吨；西北地区主流价1610元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限， 浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：偏弱震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周二纯碱期价偏弱，01合约夜盘收报2492元/吨，05合约夜盘收报2199元/吨。中汽协：中国9月份新能源汽车销量同比增长93.9%。 需求端，下游需求表现稳定，按需采购，心态偏谨慎。国内纯碱企业整体开工率为90.98%，暂无新增检修装置，纯碱整体开工高位。企业待发量较为充裕，执行订单为主，产销基本持平，出货顺畅。个别地区受疫情影响，汽运有所受限。市场成交方面，下游用户按需采购，市场成交气氛一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2400元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn