黑色金属日报：海外扰动再现，煤焦领涨黑色系

专业研究·创造价值 2022年10月10日黑色金属日报 海外扰动再现，煤焦领涨黑色系 摘要 螺纹钢：节前下游补库积极，需求明显放量，提振市场情绪，驱动钢价震荡走高，但供应维持相对高位，节后螺纹能否持续走强有待需求良好表现，重点关注需求释放情况。 宝城期货研究所 黑色研究团队 铁矿石：国内矿石需求表现强劲，基本面相对良好，叠加人民币贬值支撑，矿价震荡偏强运行，但需求利好效应在趋弱，且供应存回升预期，中期矿石供需格局仍会走弱，矿价上行高度不宜过分乐观。 焦炭：焦炭底部支撑和顶部压力都非常明显，现货价格运行区间较窄，而期价关键依然在于终端用钢需求如何改善，目前来看“金九”已过，节后不宜过分看多，关注二十大对市场预期的影响。 黑色金属|日报 1/8请务必阅读文末免责条款 焦煤：现阶段焦煤供需平衡，基本面驱动不明显，期货市场炒作预期为主，节后利多陆续兑现完毕，追多需谨慎，防范利多出尽后的阶段性回调。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 一、期货市场 图1、主力合约期货价格 期货市场 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 螺纹钢 3,875 1.36 3,886 3,820 1,060,636 -200,132 1,663,666 41,698 热轧卷板 3,886 0.60 3,906 3,866 338,897 1,914 811,497 24,714 铁矿石 739.5 2.21 744.5 728.0 468,766 -140,404 760,197 72,054 焦炭 2,900.0 3.78 2,907.5 2,848.0 21,572 -2,209 41,194 3,364 焦煤 2,218.5 5.34 2,221.0 2,146.5 37,887 -4,585 64,716 4,312 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 二、现货市场 图2、黑色金属现货报价 现货市场 螺纹钢（HRB400，20mm） 热卷（上海，4.75mm） 唐山钢坯 （Q235） 准一级冶金焦 焦煤（甘其毛道） 主焦煤（京唐港） 上海 天津 全国均价 上海 日照港 青岛港 蒙古产 澳洲产 山西产 4,080 4,130 4,200 3,980 3,710 2,810 2,720 2,050 2,465 2,630 40 10 36 30 10 100 0 0 0 0 61.5%PB粉 （青岛港） 唐山铁精粉（干基） 海运费 SGX掉期（当月） 普氏指数（CFR，62%） 澳洲 巴西 756 755 8.160 22.560 95.70 95.80 4 0 0.000 0.000 -2.65 -0.05 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图3、主流品种价格走势图 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三、市场热点 （1））、总投资达6213亿，9月全国共56个水利及交通项目开工 据Mysteel不完全统计，9月全国共有56个铁路、轨道交通、水利项目开工，合计总投资6213.46亿元。其中，铁路项目21个，总投资4261.91亿元； 轨道交通8个，总投资1077.71亿元；水利项目27个，总投资873.84亿元。 （2））、Mysteel：9月新能源车企持续高增长态势，比亚迪销量首破20万据Mysteel统计，截至10月10日，13家车企发布2022年9月新能源汽 车销量数据。其中，比亚迪、上汽集团、广汽埃安9月销量位居前三。与此同 时，比亚迪新能源汽车销量首次突破20万辆。具体分析如下：从同比来看，11家车企9月新能源汽车销量实现增长，其中力帆科技销量增幅最大，高达1576.00%；其次为塞力斯，销量大增341.33%；再次为零跑汽车，销量增长 200.00%。从环比来看，7家车企9月的新能汽车销量为正增长。 （3））、中钢协：9月下旬重点钢企日产粗钢213.14万吨，环比降0.63% 据中钢协数据显示，2022年9月下旬，重点钢企粗钢日均产量213.14万 吨，环比下降0.63%；钢材库存量1588.29万吨，比上一旬减少177.81万吨，下降10.07%。 四、其他指标 图4、相关数据变化 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 五、相关图表 图5钢材库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图6铁矿石库存 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图7焦炭库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图8焦煤库存 数据来源：MYSTEEL、宝城期货金融研究所 图9其他图表 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 六、后市研判 钢材：螺纹钢供需两端有所变化，钢厂主动控产，假期周产量环比微降1.51万吨，供应延续收缩，但旺季预期和盈利驱动下钢厂减产动能持续性不强，利好效应有限。与此同时，节前下游补库积极，螺纹需求显著改善，节前周度表需环比增41.95万吨，创下年内新高，而高频终端成交数据同样大幅放量，提振市场信心，支撑节前钢价震荡走强，但存在节前补库扰动，节后能否持续好转有待跟踪。总之，节前下游补库积极，需求明显放量，提振市场情绪，驱动钢价震荡走高，但供应维持相对高位，节后螺纹能否持续走强有待需求良好表现，重点关注需求释放情况。 铁矿石：矿石供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗延续高位，假期库存大幅去化，节后钢厂补库将仍易带来需求放量，继续给与矿价支撑；但需注意的是铁水产量已接近顶部区间，且钢厂利润未见走廓，一旦成材矛盾激化则钢厂减产负反馈预期再现，届时需求端效应将迎来切换。与此同时，港口到货小幅回升，但矿商发运有所回落，且按船期推算后续到货减量有限，相对利好则是重大会议期间内矿供应受限，基于各环节内矿库存偏高，冲击影响有限，预计后续矿石供应仍将季节性回升。总之，国内矿石需求表现强劲，基本面相对良好，叠加人民币贬值支撑，矿价震荡偏强运行，但需求利好效应在趋弱，且供应存回升预期，中期矿石供需格局仍会走弱，矿价上行高度不宜过分乐观。 焦炭：国庆期间焦炭首轮涨价落地，节后焦企再次开启二轮提涨，在成本支撑明显且终端需求有限的背景下，焦炭现货市场博弈激烈，焦炭价格震幅较窄。产业方面，目前焦炭供需均处较高水平，库存节假日期间小幅去化。根据钢联统计，截至10月7日，焦化厂焦炭日产合计114.75万吨，环比增0.71万 吨；247家钢厂铁水日产239.94万吨，虽然环比降0.28万吨，但仍处年内较 高水平；焦炭总库存1027.03万吨，环比降4.27万吨。总得来说，焦炭底部支撑和顶部压力都非常明显，现货价格运行区间较窄，而期价关键依然在于终端用钢需求如何改善，目前来看“金九”已过，节后不宜过分看多，关注二十大对市场预期的影响。 焦煤：主产区疫情制约煤炭外运，低硫低灰主焦煤竞拍氛围依然火热，价格相对坚挺，另外欧佩克减产使得能化商品表现强势，带动焦煤期价偏强运行。从自身产业链来看，6日山西再次发生煤矿事故，安监依然维持一定强度，但对煤炭产量影响有限。此外，钢联最新数据显示，至10月9日，全国110家洗煤厂日均精煤产量63.15万吨，环比降0.17万吨；焦化厂焦炭日产合计 114.75万吨，环比增0.71万吨；焦煤供需两端均维持高位，整体库存持稳运行，短期内供需矛盾不明显。总得来说，现阶段焦煤供需平衡，基本面驱动不明显，期货市场炒作预期为主，节后利多陆续兑现完毕，追多需谨慎，防范利多出尽后的阶段性回调。 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。