【西部农业】白羽肉鸡：周期底部显现，基本面上行催化因素逐步强化9

【西部农业】白羽肉鸡：周期底部显现，基本面上行催化因素逐步强化 9月国内主产区肉鸡苗平均价格为2.99元/羽，环比提升明显。 10月1日~8日，白羽鸡苗均价已上升至3.16元/羽。欧美禽流感流行，对祖代鸡引种进度或有明显影响。 23年6-8月欧洲高致病性禽流感影响欧洲37个国家，导致近4800万只禽类被扑杀。同时，高致病性禽流感病毒在加拿大、美国等地区也引起了严重疫情。 今年以来，美国已经有超过4700万只鸟类死于禽流感或被扑杀，已经逼近史上最高纪录。 受欧美高致病性禽流感及中美航班不畅等因素影响，22年5~7月国内祖代白羽鸡无引种，8月以来祖代白羽鸡逐步恢复引种，但预计全年引种量同比仍将明显下滑。 按照白羽鸡繁育周期，预计23H2祖代鸡引种不足引起的肉鸡供给收缩将有所显现。 由于现有白羽鸡的基因缺陷，强制换羽等增加供给手段的效率或将下降，届时产能收缩效应或将更加明显。需求增加或将支撑白羽鸡价。 目前团餐、外部就餐等白羽鸡主要消费渠道受疫情影响较为严重，造成需求有所不足。未来随着疫情缓解，下游需求有望提升。 猪肉价格高位，鸡肉对猪肉的替代效应或将有所显现。 根据19~20年的经验，我们测算猪肉出现绝对短缺时，对鸡肉消费的替代需求有大约3%~5%。 尽管目前猪肉供应尚未出现绝对短缺，但鸡肉对猪肉仍然存在替代效应，未来猪肉价格维持高位，则猪价对白羽鸡肉价格仍存在正面的支撑作用。 投资建议：关注受益于鸡苗价格上行的上市公司，建议关注益生股份、民和股份；建议关注白羽鸡全产业链龙头公司，圣农发展；建议关注白羽鸡养殖龙头公司，仙坛股份。