苹果周报：节日期间局部天气影响质量，不改基本面偏空格局

苹果周报 节日期间局部天气影响质量，不改基本面偏空格局 王平从业资格编号：F0211772投资咨询编号：Z000040 目录 CONTENTS 01周度观点 02周度重点 03常规数据 01 周度观点 1.1周度观点 上周主要观点：基本面仍然为偏空格局，盘面延续偏弱走势为主。 本周走势分析：本周主力合约偏弱震荡。 本周主要观点：目前基本面仍然为偏空格局，虽然国庆期间山东地区局部不利天气导致优果率预期较前期下滑，但山东地区优果率仍然较去年明显提升，加上西部优果率良好，全国优果率预期仍然较好，利多不足以影响大局。逢高做空为主。 •1、市场消费持续低迷，而优果率良好导致低价货源较少，苹果整体价格高，影响10-11月地面走货量，加上优果率良好使可入库货源增多，也相应增加入库量预期，供应减少的矛盾在减弱，消费低迷的矛盾成为主要矛盾，“减产不减量”担忧持续； •2、果农和客商预期分化明显，客商受到消费较差及前期高价采购早中熟果亏损影响观望态度明显，果农受到减产、质量较好影响挺价意愿较强。在市场走货仍然没有改善的情况下，这种格局下后期随着晚富士大量上市，价格或仍有下滑预期，果农被动入库较多或影响后期库存果行情。 风险提示：1、晚熟富士大量上市后上量不足，减产显著超预期；2、消费超预期有转好迹象。 1.2周度数据变化 期货价格 本周 上周 环比 AP2210 8430 8410 0.24 AP2301 8332 8228 0.85 AP2305 8619 8505 0.65 月差： 本周 上周 环比 AP2210-2301 98 182 -46.15 AP2301-2305 -287 -277 4.65 现货价格 本周 环比 栖霞寺口晚熟富士80#以上统货 主流 3.2~3.4 / 栖霞大柳家晚熟富士片红统货 2.8~3.2 / 白水晚熟富士70#起步硬统货 3.0~3.1 / 洛川石头晚熟富士70#起步半商品 3.2~3.6 / 甘肃庆阳晚熟富士70#起步半商 品 3.2~3.6 / 库存数据 本周 上周 环比 全国库存 15.25 17.33 -12.00 山东库存 15.25 17.33 -12.00 陕西库存 0.00 0.00 0.00 其他地区库存 0.00 0.0 0.00 02 周度重点 2.1晚熟富士进入果农和客商博弈阶段，客商和果农预期出现明显分化，减产不减量担忧持续 晚熟富士成交价格 分类 10.09 10.08 栖霞寺口晚熟富士80#以上统货主流 3.2~3.4 3.2~3.4 栖霞大柳家晚熟富士片红统货 2.8~3.2 2.8~3.2 白水晚熟富士70#起步硬统货 3.0~3.1 3.0~3.1 洛川石头晚熟富士70#起步半商品 3.2~3.6 3.2~3.6 甘肃庆阳晚熟富士70#起步半商品 3.2~3.6 3.2~3.6 国庆节期间，受到阴雨天气影响，山东产区晚富士集中上量时间推迟，10月7号开始上量才有增加迹象，目前仍未大量上市， 主流成交价格偏高，果农惜售抗价情绪较高，客商采购谨慎。 西北产区逐步进入收购阶段，阴雨天气同样导致上色缓慢集中供应延迟，假期间成交价格较节前下滑后整体趋于稳定，客商采购非常谨慎，果农惜售挺价情绪较高，自主入库现象较多。 目前来看，晚富士开始上市，进入果农和客商博弈期间，客商和果农预期分化明显，客商受到消费较差及前期高价采购早中熟果亏损影响观望态度明显，果农受到减产、质量较好影响挺价意愿较强。在市场走货仍然没有改善的情况下，这种格局下后期随着晚富士大量上市，价格或仍有下滑预期，入库量高预期及果农入库较大预期或仍是后期主要矛盾。 2.2山东地区局部连阴雨和大风天气导致优果率较前期下降，西部优果率较好，但全国整体优果率同比仍然明显提升 山东优果率预期较前期下降：国庆期间山东地区局部出现大风和连阴雨天气，造成即将采收或准备脱袋的苹果枝叶磨伤及黑点质量问题增多，优果率较前期预期70-80%有所下降，但同比仍然高于去年同期。 西部产区优果率良好：主要表现在果面干净，个头整体大于去年。 从全国角度来看，今年新季富士优果率良好，优果率良好预期加上消费较弱，“减产不减量”担忧仍在。 2.3国庆期间市场消费较往年下滑明显，库存老富士剩余货源降价甩货 全国冷库库存变化情况国内主要现货市场批发价格 20182019202020212022栖霞市场苹果（纸袋80#一二级条红）日度市场成交价洛川市场苹果（纸袋70#以上上不封顶）日度市场成交价 1400 1200 4.80 4.30 1000 3.80 800 3.30 600 400 200 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2.80 2.30 1.80 截至9月29日，全国冷库老富士库存量为15.25万吨，单周去库量为2.08万吨，环比减少2.6万吨，去库明显放缓。国庆期间，冷库富士低价甩 货，局部甚至报出3.0元/斤及以下价格。 市场方面，受到疫情及高价影响，市场走货较正常年份下降明显，行情偏弱。 03 常规数据 3.1基差 苹果主力基差 截止9月30日，苹果主力基差-1532元/吨，环比减少70元/吨。 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2019/1/2 2019/2/2 2019/3/2 2019/4/2 2019/5/2 2019/6/2 基差（右轴） 2019/7/2 2019/8/2 2019/9/2 2019/10/2 2019/11/2 2019/12/2 2020/1/2 2020/2/2 2020/3/2 2020/4/2 2020/5/2 2020/6/2 2020/7/2 2020/8/2 2020/9/2 2020/10/2 栖霞现货 2020/11/2 2020/12/2 2021/1/2 2021/2/2 2021/3/2 2021/4/2 2021/5/2 2021/6/2 2021/7/2 2021/8/2 2021/9/2 2021/10/2 2021/11/2 2021/12/2 2022/1/2 苹果主连 2022/2/2 2022/3/2 2022/4/2 2022/5/2 2022/6/2 2022/7/2 2022/8/2 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 2022/9/2 3.2替代品价格走势 替代品价格走势 16 14 12 10 8 6 4 2 0 截至9月23日，商务部苹果价格为9.61元/公斤，环比下跌0.04元/公斤；鸭梨为7.14元/公斤，环比下跌0.05元/公斤；香蕉为6.04元/公斤，环比下跌0.08元/公斤。 2014年08月15日 2014年10月17日 2014年12月19日 2015年02月20日 2015年04月24日 2015年06月26日 2015年08月28日 2015年11月13日 2016年01月15日 2016年03月25日 2016年05月27日 2016年07月29日 2016年10月07日 2016年12月16日 2017年02月24日 2017年04月28日 2017年06月30日 2017年09月01日 2017年11月10日 苹果 2018年01月12日 2018年03月23日 2018年05月25日 鸭梨 2018年07月27日 2018年09月28日 2018年11月30日 2019年02月01日 香蕉 2019年04月05日 2019年06月07日 2019年08月09日 2019年10月18日 2019年12月20日 2020年02月21日 2020年04月24日 2020年06月26日 2020年08月28日 2020年10月30日 2021年1月1日 2021年3月12日 2021年5月14日 2021年7月16日 2021年9月17日 2021年11月19日 2022年1月21日 2022年3月25日 2022年5月27日 2022年7月29日 3.3鲜苹果进出口分析 鲜苹果月进口量（万吨）鲜苹果月出口量（万吨） 201720182019202020212022201720182019202020212022 3.0020.00 2.50 18.00 16.00 2.00 14.00 12.00 1.5010.00 1.00 8.00 6.00 0.50 4.00 2.00 0.00 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 根据海关总署公布的数据，2022年8月份我国鲜苹果出口量约5.14万吨，同比减少约6.53万吨万吨，环比增加约0.73万吨；鲜苹果进口量1.33万吨，同比增加0.8万吨，环比减少0.26万吨。2021/22产季我国鲜苹果累计出口量81.33万吨，同比减少18.53万吨；累计进口量为8.12万吨，同比增加2.05万吨。 3.4价差分析 10-01价差01-05价差 AP1710-AP1801AP1810-AP1901AP1910-AP2001AP2010-AP2101AP2110-AP2201AP2210-AP2301 AP1801-AP1805AP1901-AP1905AP2001-AP2005AP2101-AP2105AP2201-AP2205AP2301-AP2305 1500.00 1000.00 1000.00 1/182/12/153/13/153/294/124/265/105/246/76/217/57/198/28/168/309/139/27 500.00 500.00 5/20 5/27 6/3 6/10 6/17 6/24 7/1 7/8 7/15 7/22 7/29 8/5 8/12 8/19 8/26 9/2 9/9 9/16 9/23 9/30 10/7 10/14 10/21 10/28 11/4 11/11 11/18 11/25 12/2 12/9 12/16 12/23 12/30 0.00 0.00 (500.00) (500.00) (1000.00) (1000.00) (1500.00) (1500.00) 免责声明 谢谢 请联系东吴期货研究所，期待为您服务 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。