家用电器行业周报：8月冰洗市场整体承压，彩电内销企稳

8月冰洗市场整体承压，彩电内销企稳 家用电器|行业周报（2022.09.26-2022.10.09）|2022.10.09 评级：看好 陈梦 首席分析师 SAC执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 潘美伊研究助理 panmeiyi@sczq.com.cn 电话：010-81152646 市场指数走势（最近1年） 家用电器 沪深300 0.2 28-Sep 19-Jul 9-May 27-Feb 18-Dec 8-Oct 0 -0.2 -0.4 资料来源：聚源数据 相关研究 家用电器行业周报（20220919-20220925）：8月空调内销明显改善，智能微投持续增长 家用电器行业周报（20220912-20220918）：8月我国线下消费有所恢复，家电市场增速放缓 家电行业2022年中报总结与Q4投资策略：成本压力逐步缓解，把握确定性&关注新成长 核心观点 本周专题：产业在线数据跟踪。1）冰箱：8月产销双降，出口市场持续承压。8月冰箱市场延续了之前的下滑态势，且产销量降幅环比进一步扩大，产销量增速环比分别-1.3/-3.0pct，销量增速下滑主要来自出口市场萎缩。2）8月洗衣机产销双降，外销环比转负。8月洗衣机产销量不及去年同期，且增速均环比转负，其中产销量增速环比分别-11.8/-9.3pct。3）8月油烟机产销双降，海外承压明显。8月油烟机产销量降幅进一步扩大，其中产销量增速环比分别-5.8/-5.5pct。4）8月彩电产销双升，国内市场基本保持稳定。8月彩电产销量较去年同期有所提升，但增速环比上月有所收窄，其中产销量增速环比分别-7.5/-6.8pct。 2022Q4投资策略：成本压力逐步缓解，把握确定性&关注新成长。二季度以来家电板块成本压力已逐步缓解，我们坚定看好在疫情边际缓和的前提下，细分赛道龙头加速突围。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务快速发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：重点推荐受益人民币贬值、业绩弹性强的新宝股份，积极关注苏泊尔、九阳股份等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等； （5）黑电：重点推荐智能投影细分龙头极米科技；（6）零部件：建议 关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。 本周行情：本周上证综指下跌2.07%，家电行业下跌2.02%，小幅跑赢大盘。其中，白电板块下跌2.3%，黑电板块下跌2.36%，厨电板块上涨0.93%，小家电板块上涨2.34%，照明电工及其他板块下跌4.87%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比18.21%，较上周下降0.03pct；公牛集团沪深股通持股占比16.96%，较上周下降0.37pct；格力电器沪深股通持股占比11.42%，较上周下降0.04pct；九阳股份沪深股通持股占比5.34%，较上周提高0.08pct；老板电器沪深股通持股占比7.23%，较上周提高0.16pct；海尔智家沪深股通持股占比10.29%，较上周提高0.07pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为奥佳华（13.67%）、爱仕达（13.19%）、长虹美菱 （12.81%）、日出东方（12.37%）、倍轻松（11.49%）；跌幅前五为长青集团（-13.19%）、太龙照明（-12.28%）、四川九洲（-10.31%）、汉宇集团（-9.64%）、长虹华意（-9.42%）。 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（0.5mm）本周价格4958元/吨，较上周上涨24元/吨；镀锌板卷（1.0mm）本周价格4841元/吨，较上周上涨16元/吨；铜（1#）本周价格62780元/吨，较上周下跌410元/吨；铝 （A00）本周价格18350元/吨，较上周下跌360元/吨；中国塑料城价格指数本周价格898，较上周下跌3。 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 目录 1本周专题：8月冰洗市场整体承压，彩电内销企稳1 2投资策略：成本压力逐步缓解，把握确定性&关注新成长4 3本周行情回顾5 3.1板块行情：本周家电行业下跌2.02%，小幅跑赢大盘5 3.2北上资金：公牛集团沪深股通持股占比较上周下降6 3.3个股行情：奥佳华涨幅领先7 4行业基本数据8 4.1产销数据8 4.2零售数据11 4.3地产及原材料数据12 5本周重要公告及行业新闻14 5.1公司公告14 5.2行业新闻14 6风险提示15 插图目录 图11-8月冰箱累计产销数据（单位：万台）1 图28月冰箱产销数据（单位：万台）1 图32022年1-8月冰箱线下市场零售额市占率情况1 图42022年1-8月冰箱线上市场零售额市占率情况1 图51-8月洗衣机累计产销数据（单位：万台）2 图68月洗衣机产销数据（单位：万台）2 图72022年1-8月洗衣机线下市场零售额市占率情况2 图82022年1-8月洗衣机线上市场零售额市占率情况2 图91-8月油烟机累计产销数据（单位：万台）3 图108月油烟机产销数据（单位：万台）3 图112022年1-8月油烟机线下市场零售额市占率情况3 图122022年1-8月油烟机线上市场零售额市占率情况3 图131-8月彩电累计产销数据（单位：万台）4 图148月彩电产销数据（单位：万台）4 图152022年1-8月彩电线下市场零售额市占率情况4 图162022年1-8月彩电线上市场零售额市占率情况4 图17本周市场涨跌幅（%）6 图18年初至今市场涨跌幅（%）6 图19本周各申万一级行业涨跌幅（%）6 图20截至9月30日各公司沪（深）股通持股占比（%）6 图21三大白电沪（深）股通持股占比（%）7 图22其他家电公司沪（深）股通持股占比（%）7 图23家电行业本周涨幅榜前五名7 图24家电行业本周跌幅榜前五名7 图258月家用空调产量同比上涨0.1%8 图268月家用空调销量同比上涨10.6%8 图278月家用空调内销量同比上涨20.0%8 图288月家用空调出口量同比下降8.6%8 图298月冰箱产量同比下降8.7%9 图308月冰箱销量同比下降14.0%9 图318月冰箱内销量同比下降0.6%9 图328月冰箱出口量同比下降27.0%9 图338月洗衣机产量同比下降6.5%9 图348月洗衣机销量同比下降4.9%9 图358月洗衣机内销量同比下降7.7%10 图368月洗衣机出口量同比下降0.9%10 图378月LCDTV产量同比上涨15.6%10 图388月LCDTV销量同比上涨15.6%10 图398月LCDTV内销量同比上涨2.8%10 图408月LCDTV出口量同比上涨21.2%10 图418月抽油烟机产量同比下降20.2%11 图428月抽油烟机销量同比下降21.5%11 图438月抽油烟机内销量同比下降11.9%11 图448月抽油烟机出口量同比下降32.9%11 图45社会消费品零售总额及增速11 图46家电类零售额及增速11 图478月份洗衣机均价同比上行12 图488月份空调均价同比下降3.1%12 图498月份抽油烟机均价同比下降1.7%12 图508月份彩电均价同比下跌2.8%12 图5130大中城市商品房成交套数12 图5230大中城市商品房成交面积12 图53商品房销售面积累计值及累计同比13 图54房屋竣工面积累计值及累计同比13 图55镀锌板卷价格（元/吨）13 图56铜平均价格（元/吨）13 图57铝平均价格（元/吨）13 图58塑料价格指数13 图592012年至今，32寸液晶电视面板价格（美元/片）14 图60液晶电视面板价格（美元/片）14 表格目录 表1家电重点上市公司行情一览表7 1本周专题：8月冰洗市场整体承压，彩电内销企稳 （1）冰箱：8月产销双降，海外明显承压 据产业在线数据，2022年1-8月，我国冰箱产量5041万台，同比-9.8%；销量 5148万台，同比-9.7%；出口量2506万台，同比-14.3%；内销量2642万台，同比- 5.0%；库存量298万台，同比-8.3%。其中单8月份，冰箱产量630万台，同比-8.7%； 销量613万台，同比-14.0%；出口量264万台，同比-27.0%；内销量349万台，同比-0.6%。 8月产销双降，出口市场持续承压。8月冰箱市场延续了之前的下滑态势，且产销 量降幅环比进一步扩大，其中8月产量增速环比-1.3pct，销量增速环比-3.0pct，销量增速下滑主要来自出口市场萎缩。具体来看，一方面，受俄乌冲突、欧美通胀下海外需求放缓影响，外销降幅环比进一步扩大，8月外销增速环比-6.3pct；另一方面，受益于国内促家电消费举措稳步推进与房地产市场放松回暖对家电消费的积极影响，8月内销市场整体较为稳定，8月内销增速仅环比-0.3pct。 图11-8月冰箱累计产销数据（单位：万台）图28月冰箱产销数据（单位：万台） 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 产量销量出口内销库存 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 产量销量出口内销库存 2020年1-8月2021年1-8月2022年1-8月2020年8月2021年8月2022年8月 资料来源：产业在线，首创证券资料来源：产业在线，首创证券 从市占率角度看，2022年1-8月我国冰箱线下市场集中度有所提升。据奥维云网数据，2022年1-8月我国冰箱线下市场零售额CR3同比+2.5pct至61.6%，其中海尔、容声、西门子零售额份额分别为40.4%（同比+1.4pct）、11.6%（同比+0.3pct）和9.6% （同比+0.8pct）；线上市场零售额CR3同比-0.1pct至67.7%，其中海尔、美的、容声零售额份额分别为40.0%（同比+1.0pct）、15.7%（同比-1.1pct）和12.0%（同比持平）。 图32022年1-8月冰箱线下市场零售额市占率情况图42022年1-8月冰箱线上市场零售额市占率情况 海尔 美的 西门子 容声 海尔 容声 美的 美菱 资料来源：奥维云网，首创证券资料来源：奥维云网，首创证券 （2）洗衣机：8月产销双降，外销增速环比转负 据产业在线数据，2022年1-8月，我国洗衣机产量4383万台，同比-7.6%；销量 4398万台，同比-7.7%；出口量1842万台，同比-9.5%；内销量2557万台，同比-6.4%； 库存量256万台，同比-6.5%。其中单8月份，洗衣机产量592万台，同比-6.5%；销量 600万台，同比-4.9%；出口量255万台，同比-0.9%；内销量345万台，同比-7.7%。 8月洗衣机产销双降，外销增速环比转负。整体来看，8月洗衣机产销量不及去年同期，且增速均环比转负，其中产量增速环比-11.8pct，销量增速环比-9.3pct。具体拆分来看，受益于亚洲地区订单回暖，8月出口市场基本与去年同期持平，但增速较7月环比转负，并出现较大幅度回落，8月出口增速环比-15.1pct；内销市场则延续了上月的承压态势，且降幅进一步扩大，8月洗衣机内销增速环比-5.2pct，我们认为后续伴随疫情缓解，国内家电促销费力度增大，洗衣机内销增速有望逐步回正。 图51-8月洗衣机累计产销数据（单位：万台）图68月洗衣机产销数据（单位：万台） 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 产量销量出口内销库存 800 700 600 500 400 300 200 100 0 产量销量出口内销库存 2020年1-8月2021年1-8月2022年