【来自大级别底部规律的启示】20221009⚡️市场当前主要担心

【来自大级别底部规律的启示】20221009⚡ 市场当前主要担心的或许是中期乃至中长期的不确定性问题，而并非短期层面的基本面、流动性以及估值等问题。因此，本期试图从大级别的底部规律视角来讨论未来市场的潜在演绎路径。⚡ 从上证的年K线看，历史上每次重要熊市的底部往往与18年均线贴合的很紧，大部分熊市在18年均线之下停留的时间往往不会超过1个月。之所以采用18年均线，是因为这条均线可以反应过去一个完整的建筑业周期中市场通过投票得到的基本面情况。⚡ 对于外部市场的担忧，从纯逻辑演绎的角度看，如果本轮美债收益率的飙升是一个长期趋势的刚开始，如果美国当前的加息以及经济衰退风险也只是开始或者最多前半段，那么或有可能对全球的权益资产带来重要的压力，这也是长期逻辑中对A股不敢乐观的原因。⚡ 但若从周期温度计视角看，相对于自身中长期趋势而言，纳斯达克指数本轮涨跌周期对应的时间或向下偏离自身趋势的程度都已经堪比2008年，也就是说不排除本轮调整在未来半年之内能见分晓。对于10年期美债收益率，参考同一级别的周期温度计，即使未来仍然处于一个更大级别的上升趋势，本轮上行的幅度以及偏离自身趋势的程度应该已经到了一个相对的偏高区域了。⚡ 因此，除非本次全球遭遇的问题是50年甚至100年一遇，那么从相应级别的历史规律来看，很多资产的调整或有望已经进入后半程了。具体对于A股而言，或许当前已经处于过去30年规律所彰显的底部区域附近了。⚡ 在行业板块上，结合各个模型的评估结果，建议关注医药、建筑、家电、军工、通信、电子等板块。安信金工杨勇■风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。