2022年上半年市场态势报告

市硅谷场银行态全球创势新报经济告健康度和生产力展望 2022年上半年 市20场22态年势上报半告年 5宏通观胀经预济期：爆棚 8风新投常募态资？： 11风百投舸投争资流： 15市We场b热3.点0，：下一个热门？ 17标平杆衡管增理长： 22流退动出性交：易保持韧性 26国创际投市圈场发：展势头良好 注：除注明外，所有数据截至2021年12月31日。 硅谷银行2022年上半年市场态势报告2 硅谷银行2022年上半年市场态势报告 3 概要 美国创新经济开始调整 可场以中说，，募2资0额21比年2超02出0了年预增期长，38最%关，键可的投创资新金经增济长基48本%面，达投到资历额史增最长高98水%平，。后美期国估风值投增资长本市1背1景2%下，，并我购们交迈易入量了增20长2324年%，。现在在新的冠问肺题炎是感：染创人新数经上济升会、继通续货增膨长胀吗、？人才短缺和市场低迷的 创延新续经20济21基年本的面热坚度挺。，有新迹成象立表的明公，司风也投在生增态加圈，正但在我饱们和预，计20，212年02基2年金美募国资资积本极市度场逐可季能下无降法。历会经暂1停82个0月21的年增快长速之投后资，的美步国伐市，场对开投始资下环跌境（进2行02评2估年。初视至这1月次2调5日整跌的幅时为间9长%短）而，定投，资私者募可股能权愿期估意值看将到会股下权降被。会过重度新稀释调。整，对投正资筹步备伐上也市会的放公司缓来，因说为，有预许计多估创值始调人整将手影握响大把上现市后金，表他现们，不后 对成于本初。创诚企然业，而只言要，资科金技成人本才仍短然缺负、担通得货起膨，胀美和国物风流投延市误场都累是积不的利高因达素22，80并亿将美继元续的推可高投经资营金 硅谷银行 就金可促能进继业续务推增动长增。长好。消所息有是行，业We的b公3.司0和都气在候加科快技融等资领步域伐的，科甚创至企以业牺迎牲来盈了利许为多代新价机，会投。入资SunitaPatel 首席业务拓展官 资料来源：PitchBook、普瑞奇、S&PCapitalIQ和硅谷银行分析。 2022年美国风投市场展望 类别 风投募资 早期 后期 退出 2风0投21市年场美的对国展望 L推P动需基求金增募加资以额及创更下大历规史模新的高交。易将 远区能会，有并更且多在公传司统成科立技业。迁中移心至以低外成地本区地可 由并价，可后能期继公续司为的他估们值看将好继的续公提司升支。水付平溢， 鉴多值，于，2如0果21市公年开的市上场市继公续司容数忍量高将升增的加估。 数字统计 2较投02机01构2年0募年，美增国长多风了资投33交%易，规刺0模激1中美位国数风资长5额7达%到集11更80然亿美金元，，2较220年20总02年1募增完13成%募资。的LP基仍金平求均资规若模渴超，出2目标年 。 美逊目的维地奥尔斯和汀丹佛、纳是什科维技尔人才、夏的前洛特五大、迁克移美国加，旧金山人口流出幅度最大。司的数量增加。亚州和纽约州新成立公 2中20位20数年增4季长公度了司以1的.来2估倍，，后达期到科2技亿公美司元估；值前达5到%8科.0技3亿美元。值也增长了1.2倍， 2技年0公上21司市年上的总市这共，有2公7002家0，年获为风2投6一注家次资。的20科2估1值15中亿位美数元为1批6亿司美元最，后而2020私年募为 。 等级 A C A A 2风0投22市年场美展国望 2而期0对21资年金的的大需规求模继退续出增让长LP。度资然放金而缓充，裕长，20的22市年场风低投迷募和资投难资以活突跃破纪录。预示 远才程从加办硅入公谷初模流创式向企其在业他科，地技能公区够司的为中趋创普势将及，持续科技。更人多支计持，对，也科有技大公量司的A市轮场投机资会1涌始现人给，我予们预宗（2021年为1526宗）。将突破2000 交投我易资们者的营的计收预，倍期后数。期前随所着未公有开，市逐场渐走刷弱新，2022预年第二季度科初技开公始司出估现值调将整从。 2将不0导决21致年计上划市2的02科2年技上公市司的表公现司不犹佳豫，少，私，募因股此权我二们级预计市场上将市更数为量活将跃会，减满足投资人变现的需求。 注资：料来1)源对：美P国it公ch司Bo的oAk轮、投普资瑞。奇使、用LinPkitecdhIBno和o硅k检谷索银数行据分，析选。用了PitchBook对A轮交易类型的分类。 4 硅谷银行2022年上半年市场态势报告 通宏胀观预期经爆济棚： 硅谷银行2022年上半年市场态势报告5 2增0长21势年头美国经济保持 4季度风投募资额 $264 4季度风投投资额 $900 后期公司估值中位数3 $2.00 4环5比% 2年4同%比 5环%比 9年9同%比 5环4比% 1年2同2比% 股权投资市场（亿美元） 2的0持21续年影，响美，国经GD济P继仍续实回现升了，年尽同管比受增到长新4.7冠%肺的炎历大史流性行高增20长21。年通的胀主率要、经利济率指、标市。场20和21就年业对率美（国或经失济业而率言）可是谓是极值端。的前一所年未，有通的胀刺率激达措7施%推，动创需1求98增2年长6，月物以流来问的题最又高制约了率供。应20，19加年之12货月币至供20应21量年扩期大间，，种美种国因货素币共供同应推量高增了加通了胀3位9，%这，意是味有着史美以国来1最0高年的期增国长债纪全录年。都利没率有仍跑处赢于通历货史膨低胀，目高前。低于通胀率5.5个百分点。因此，美联储加息预期较 会再将资金投入到风投生态圈中。 2打0破21了年纪，录几。乎风所投有募衡资量从创3新季经度济疲的软指状标态，恢都复不，同20程2度1年地的长年终，募较资20额20同年比翻增了长一2番4%，，达而到风33投30投亿资美额元出（现相爆当炸于性智增利的推经动济估规值模急）剧。上大涨量。的即资便金如涌此入，上导市致风热投度交消易退的竞争预激期烈被，打破70，家因，为而2020年是风26投家注。资20的21公年司“上去市壳数”量交达易创的纪数录量的有所了1增5长2%，。尽获管风增投速注放资缓公，司寻的找并目购标交公易司也的创S下PA新C数高量，增20加21年二1级4市33场宗活，跃而度20大20幅年提为升10，2资0宗金。回流流动至性投创资下人纪，录他，们刺往激往 美国2021年4季度创新经济指标一览（亿美元） 宏观经济指标 4年.同7%比 0.6%环比实际GDP变化1 2年6.同9比% 10.6%环比 标普500指数变化 1年0.同5比% 3.1%环比 （货M币2供）应变量化 7年.同0%比 0居.民3消费%价环比变化格指数 -2年4同.3比% -25.芝6加%权环比1.8%6年.同7%比 易所数波变动化率指环比 美元指数变化2 4季度债美收国益10率年期国 1.52% 103基点 4季度可转债规模4 $180 投资级信用利差5 无环变比化6年3同%比 2环0比% 年-5同%比 1环5比% 年3同%比 信贷市场相关 资料来源：圣路易斯联储、美国劳工统计局、国际货币基金组织、PitchBook、S&PCapitalIQ和硅谷银行分析。 流动性 4季度1获风8投注资的上市科技公司 4季度5获3风投注资的去壳公司6 6环%比 34季2度获8风投宗注资的并购交易数 纳斯$达6克私3募市场二级市场交易额7 -1环4比% 1年5同7比% 年-2同%比 -3环5比% 20环7比% 年—同比 2年2同7比% 指注数：期1)权截调至整20利21差年。3季6)度数的字实转际换G为D代P数表据所。有2S)P使A用C。D7X)Y纳指斯数达进克行私衡募量市。场3)是Pit由ch硅B谷oo银k定行义、的纳后斯期达公克司、类花别旗。、4摩)可根转士债丹和利优和高先盛股成发立行的量合。资5)企洲业际。交点易击所这/美里国了银解行更美多国。高收益公司债 6 硅谷银行2022年上半年市场态势报告 高通胀远超预期 美国政府刺激措施推高消费需求，伴随着供应链危机问 美国通胀率和利率1 通胀率 1以9来82最年高6月 联美邦联基储金通利胀率目标居民消费价格指数年同比变化 全球供应链压力指数2 商品需求激增使已经达到产能饱和的全球供应链压力达 题，导致美国2021年通胀率激增至过去39年的最高点。 编制的一个新指数表明，在这一阶段，供应链受到异常 舶的短缺造成最繁忙的港口货物积压，而新冠疫情导致 到峰值。在美国，卡车司机、港口装卸工以及集装箱/船的城市封锁和员工缺勤制约了制造企业的生产。美联储大的压力。而半导体行业则是受供应链危机影响最大的 8%7.0%4 6%3 4%2 2%2%1 09年51月 0190年95月 11年19月 12年5月 13年1月 143年59月 15年1月 16年95月 17年19月 19年51月 创下新纪录。 行数业字之化进一程；与，此对同半 ，体由的于需新求冠量疫在2情0大21流年行增加长速了了24经%济， 0% 07年19月 -2% 0.08%0 1235789011 77899011146 113111511171119122 000001---------2-- ------ ------npnpnpnpnppanpayanpayaayaayaayaayaayan JSeMJSeMSeMJSeMJSeMJSeMJSeMJSe J 818188919199002020'22121 112 '1''1'1'1'2'2'2'''2''''' ltltlrltnrucnrucnrtnpun OcJ aApJOaApJOaAJOcJ puaJa JJJA 1290年95月 21年19月 18年1月 18年4月 18年7月 18年10月 19年1月 19年4月 19年7月 19年10月 20年1月 20年4月 20年7月 20年10月 21年1月 21年4月 21年7月 21年10月 22年1月 -1 与平均数的标准偏差数 新行冠开肺始炎大流 4.4 值 链达到压峰力 21供年应10 科企技业行按业需的匹人配才和竞招争聘正高处管于的最人激才烈平的台时，在期。他B们o的lst数er据是库为中模，式有让三许分多之人一才的分高散管在在传2统0科21技年中更心换以了外工的作生。活居成家本办较公 低20的21地年区4季。度St招rip聘e的CE员O工P中at，ric7k4C%o来llis自o美n发国推湾称区，以该外公区司 美国就业率和工资指数3 美国各地区科技行业职位发布情况4 趋势，该公司4季度招聘的员工中89%来自湾区以外地 B域r，ian而A2r0m1s9t年ro1n季g在度推该特比发例布为的39数%字。也Co再in次ba印se证C了EO这一 全美就业率科技行业就业率 全美工资指数 107109 增长率下降率增长最快的5个州 增长前十大州增长前十大城市 区，而2019年1季度仅30%。 达州、乔治亚州、弗吉尼亚州和科罗拉多州。 科势技，行显业示组招织聘C势o头m最pT强IA劲发的布地的区招是聘德信克息萨证斯实州了、这佛一罗趋里 110 105 100 18,315 100 104 103 104105106 101102103 加利福尼亚州+7% California NewYork DallasWashington,DCLosAngeles AtlantaSanFrancisco ChicagoSanJoseBoston Denver 14,950 +12% +14%17,550 +14% 33,786 +12% 45,933 纽约达拉斯 华盛顿特区 -4% +12% -4% TexasFloridaGeorgia Virginia 得克萨斯州 佛罗里达州乔治亚州弗吉尼亚州 18,963 15,959 15,926 温。 考将虑有到多通次货加膨息胀。率视上市升场和如低何失消业化率这，一许情多况人而预定计，过20快22加年息能加使2上0经21济年增风长投放