【开源化工】熔盐储能或将放量，“两钠”及硝酸企业或将受益“光伏/

【开源化工】熔盐储能或将放量，“两钠”及硝酸企业或将受益 “光伏/风电—光热”一体化东风渐起，熔盐储能前景可期 2021年以来，新疆、内蒙古等地纷纷出台一系列的政策，对于新建光伏与风电项目配套的储能规模提出相应的要求，且多数地区要求配套的储能规模占光伏/风电装机规模的比例不低于10%。 然而目前国内风光发电主要集中于西北地区，但受制于自然条件，抽水储能在西北地区适用性较弱。 与此同时，相较于电化学储能，光热发电配套的熔盐储能系统具有调峰能力更强、适合大规模应用、使用寿命长、经济效益更优、安全环保等诸多优势。 近期各地也纷纷出台一系列政策支持与引导光热发电项目与风光项目配套，以新疆为例，《服务推进自治区大型风电光伏基地建设操作指引（1.0版）》提出对建设4小时以上时长储能项目的企业，允许配建储能规模4倍的风电光伏发电项目，同时鼓励光伏与储热型光热发电以9∶1规模配建。 未来伴随风光新增装机的持续增长，“光伏/风电—光热”一体化趋势有望不断增强，光热发电配套的熔盐储能需求也有望迎来集中释放。 熔盐储能应用加速推进，“两钠”及硝酸企业或将受益 根据我们的测算，仅当前国内在建/拟建的3.01GW配套储能功能的光热发电系统带来的熔盐需求增量预计将达到102万吨，其中硝酸钠与硝酸钾各61万吨、41万吨。 此外，作为硝酸钠与硝酸钾的上游原材料，硝酸的需求增量预计也达到71万吨。 伴随光热发电项目陆续落地，上游硝酸钠、硝酸钾、硝酸等产品供给或出现一定的缺口。受益标的： （1）云图控股：公司现有硝酸钠及亚硝酸钠产能合计10万吨/年、硝酸30万吨/年，同时拟改扩建“两钠”产能30万吨/年，待其投产，公司将拥有 “两钠”产能30万吨/年。 （2）华尔泰：公司目前拥有浓硝酸（折100%）产能25万吨/年。 （3）盐湖股份：公司间接控股子公司青海盐湖硝酸盐业股份有限公司拥有硝酸钾与硝酸钠产能各20万吨/年（该子公司于2021年进行破产清算）。 （4）山东海化：公司控股股东海化集团在建硝酸钠产能6.5万吨/年、亚硝酸钠产能13.5万吨/年与硝酸产能10万吨（折百）/年。风险提示：光热项目投产进程不及预期、产品价格大幅下滑、国内疫情反复等。