浙商机械 邱世梁|王华君【新强联】获明阳智能约13亿合同，国内海风主轴轴承批量供

浙商机械邱世梁|王华君【新强联】获明阳智能约13亿合同，国内海风主轴轴承批量供货“零”突破 投资建议：预计2022~2024年净利润分别为7.2、10.1、12.6亿元，同比增长41%、40%、24%。对应PE为40、29、23X。 给予公司“买入”评级 与明阳智能签署2023年采购合同13.2亿元，占公司2021年营业收入比例约53%。 我们认为合同顺利实行将对公司2023年业绩产生较大积极影响，未来公司市占率有望持续提升。公司在大兆瓦轴承供货领先同行。 本次合同显示，1）偏航、变桨轴承：采购产品均为4-12MW大兆瓦轴承，共计明年年底前供货3000套（含齿圈）。 2）主轴轴承：明年年底前，公司将向明阳智能供货陆上4.X系列主轴轴承350套、海上机型主轴轴承50套；未来将向明阳智能供货陆上6.X系列主轴轴承1500套。 综上，公司已具备大兆瓦主轴轴承的批量供货能力，实现了国内海上风电主轴轴承批量供货“零”突破。展望未来，短期来看，2022H2风电交付吊装将进入高峰期，预计超过上半年交付量的2倍。 长期来看，十四五”期间风电年均新增装机量达64GW，2022-2025年新增装机CAGR为14%；海上风电年均新增装机量达12GW，2023-2025年新增装机CAGR为36%。 公司将持续受益于行业高景气度以及国产替代趋势，凭借其研发、产能等核心竞争优势，有望实现市占率持续提升。