原油期货月差周报：原油月差低位，汽柴月差回升

撰写人：中信期货研究所原油研究负责人桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 原油期货月差周报 2022/9/30原油月差低位，汽柴月差回升 目录 一、ICEBrent原油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •远期价格曲线 •多单展期收益 二、NymexWTI原油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •远期价格曲线 •多单展期收益 三、INESC原油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •远期价格曲线 •多单展期收益 四、NymexRBOB汽油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •多单展期收益 五、NymexULSD柴油期货•连续合约价差 •月间价差分布 •多单展期收益 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 油品价格与月间价差走势 原油期货与月差走势（美元/桶） 8Brent1-2月差Brent近月合约（右）6 4 2 0 21/12/28 22/01/11 22/01/25 22/02/08 22/02/22 22/03/08 22/03/22 22/04/05 22/04/19 22/05/03 22/05/17 22/05/31 22/06/14 22/06/28 22/07/12 22/07/26 22/08/09 22/08/23 22/09/06 22/09/20 -2 140 130 120 110 100 90 80 70 60 原油期货与月差走势（美元/桶） 5WTI1-2月差WTI近月合约（右）4 3 2 1 0 21/12/17 22/01/07 22/01/28 22/02/18 22/03/11 22/04/01 22/04/22 22/05/13 22/06/03 22/06/24 22/07/15 22/08/05 22/08/26 22/09/16 -1 130 120 110 100 90 80 70 60 汽油期货与月差走势（美分/加仑） 500RBOB近月合约（右）RBOB1-2月差400 300 200 100 21/12/28 22/01/11 22/01/25 22/02/08 22/02/22 22/03/08 22/03/22 22/04/05 22/04/19 22/05/03 22/05/17 22/05/31 22/06/14 22/06/28 22/07/12 22/07/26 22/08/09 22/08/23 22/09/06 22/09/20 0 40 30 20 10 0 -10 -20 柴油期货与月差走势（美分/加仑） 600ULSD近月合约（右）ULSD1-2月差 500 400 300 200 100 21/12/28 22/01/11 22/01/25 22/02/08 22/02/22 22/03/08 22/03/22 22/04/05 22/04/19 22/05/03 22/05/17 22/05/31 22/06/14 22/06/28 22/07/12 22/07/26 22/08/09 22/08/23 22/09/06 22/09/20 0 120 100 80 60 40 20 0 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：NymexICE中信期货研究所 ICEBrent原油期货 Brent连续合约价差 美元/桶 连续合约月间价差 M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M7 固定合约价格价差 23062406 现值 1.3 1.7 1.6 1.3 1.1 1.0 79.7 87.2 周变化 1.3 1.7 1.6 1.3 1.1 1.0 79.7 87.2 季度值 M7-M8M8-M9M9-M10M10-M11M11-M12M12-M13 22122312 现值 0.8 0.7 0.6 0.6 0.5 0.5 73.9 76.4 周变化 0.8 0.7 0.6 0.6 0.5 0.5 73.9 76.4 季度值 M1-M2M1-M3M1-M4M1-M5M1-M6M1-M7 2212-23122212-2306 现值 1.3 3.0 4.6 5.9 7.0 8.0 -2.4 -5.7 周变化 1.3 3.0 4.6 5.9 7.0 8.0 -2.4 -5.7 季度值 M1-M8M1-M9M1-M10M1-M11M1-M12M1-M13 2306-23122306-2406 现值 8.8 9.5 10.1 10.7 11.2 11.7 3.3 -7.5 周变化 8.8 9.5 10.1 10.7 11.2 11.7 3.3 -7.5 季度值 Brent月间价差分布 连续合约月间价差（美元/桶） 25主力合约期价(右)m1-2m1-6 20 15 10 5 21/12/31 22/01/14 22/01/28 22/02/11 22/02/25 22/03/11 22/03/25 22/04/08 22/04/22 22/05/06 22/05/20 22/06/03 22/06/17 22/07/01 22/07/15 22/07/29 22/08/12 22/08/26 22/09/09 22/09/23 0 140 120 100 80 60 40 20 0 固定合约月间价差（美元/桶） 20 主力合约期价(右)2212-23062212-2312 15 10 5 21/12/31 22/01/14 22/01/28 22/02/11 22/02/25 22/03/11 22/03/25 22/04/08 22/04/22 22/05/06 22/05/20 22/06/03 22/06/17 22/07/01 22/07/15 22/07/29 22/08/12 22/08/26 22/09/09 22/09/23 0 140 120 100 80 60 40 20 0 连续合约月间价差分布（美元/桶） 2 2022/9/29 1 0 M1-M2 M2-M3 M3-M4 M4-M5 M5-M6M6-M7 M7-M8 M8-M9 M9-M10M10-M11M11-M12M12-M13 Brent远期价格曲线 130 120 远期价格曲线（短期，美元/桶） 近月合约期价 150 远期价格曲线（长期，美元/桶） 近月合约期价 110 100 100 90 80 50 70 60 22/04/06 22/04/20 22/05/04 22/05/18 22/06/01 22/06/15 22/06/29 22/07/13 22/07/27 22/08/10 22/08/24 22/09/07 22/09/21 22/10/05 2006/01 2006/12 2007/11 2008/10 2009/09 2010/08 2011/07 2012/06 2013/05 2014/04 2015/03 2016/02 2017/01 2017/12 2018/11 2019/10 2020/09 2021/08 2022/07 2023/06 2024/05 500 NymexWTI原油期货 WTI连续合约价差 美元/桶 连续合约月间价差 M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M7 固定合约价格价差 22062306 现值 0.8 1.0 1.2 1.1 1.0 0.9 74.5 80.8 周变化 0.4 0.3 0.4 0.3 0.3 0.2 74.5 2.5 季度值 M7-M8M8-M9M9-M10M10-M11M11-M12M12-M13 22122312 现值 0.8 0.8 0.7 0.6 0.5 0.5 68.5 71.1 周变化 0.8 0.8 0.1 0.1 0.5 0.5 68.5 71.1 季度值 M1-M2M1-M3M1-M4M1-M5M1-M6M1-M7 2206-22122306-2312 现值 0.8 1.9 3.0 4.2 5.1 5.8 -2.6 -6.0 周变化 0.4 0.7 3.0 1.4 5.1 5.8 -2.6 -6.0 季度值 M1-M8M1-M9M1-M10M1-M11M1-M12M1-M13 2212-22132312-2412 现值 6.7 7.5 8.0 8.7 9.2 9.8 3.5 -6.3 周变化 6.7 7.5 8.0 8.7 9.2 9.8 3.5 72.0 季度值 WTI月间价差分布 连续合约月间价差（美元/桶） 25主力合约期价(右)m1-2m1-620 15 10 5 21/12/22 22/01/05 22/01/19 22/02/02 22/02/16 22/03/02 22/03/16 22/03/30 22/04/13 22/04/27 22/05/11 22/05/25 22/06/08 22/06/22 22/07/06 22/07/20 22/08/03 22/08/17 22/08/31 22/09/14 0 14020 120 10015 80 10 60 405 20 00 固定合约月间价差（美元/桶） 主力合约期价(右)2212-23062212-2312 140 120 100 80 60 40 20 21/12/22 22/01/05 22/01/19 22/02/02 22/02/16 22/03/02 22/03/16 22/03/30 22/04/13 22/04/27 22/05/11 22/05/25 22/06/08 22/06/22 22/07/06 22/07/20 22/08/03 22/08/17 22/08/31 22/09/14 0 连续合约月间价差分布（美元/桶） 2 1 2022/9/302022/9/23 1 0 M1-M2M2-M3 M3-M4 M4-M5 M5-M6 M6-M7 M7-M8 M8-M9 M9-M10 M10-M11M11-M12M12-M13 WTI远期价格曲线 130 120 远期价格曲线（短期，美元/桶） 近月合约期价 150 远期价格曲线（长期，美元/桶） 近月合约期价 110 100 100 90 80 50 70 60 22/04/06 22/04/20 22/05/04 22/05/18 22/06/01 22/06/15 22/06/29 22/07/13 22/07/27 22/08/10 22/08/24 22/09/07 22/09/21 22/10/05 22/10/19 2006/01 2006/12 2007/11 2008/10 2009/09 2010/08 2011/07 2012/06 2013/05 2014/04 2015/03 2016/02 2017/01 2017/12 2018/11 2019/10 2020/09 2021/08 2022/07 2023/06 2024/05 500 INESC原油期货 SC连续合约价差 元/桶 滚动合约月间价差 M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M7 固定合约价格价差 22092212 现值 3.4 8.9 12.4 9.9 6.8 15.4 0.0 594.5 周变化 -9.0 -0.6 2.5 0.6 -4.7 18.0 0.0 10.1 季度值 M7-M8M8-M9M9-M10M10-M11M11-M12 23032306 现值 0.8 -2.8 9.9 0.1 20.9 625.7 571.5 周变化 -15.3 12.5 10.0 -22.2