美国油品供需周报：油品出口历史新高，汽柴库存同期低位

撰写人：中信期货研究所原油研究负责人桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 美国油品供需周报 2022/10/27油品出口历史新高，汽柴库存同期低位 •上周美国原油/汽油/柴油库存+259/-148/+17万桶；国内需求-34/+25/-19至 1781/893/388万桶/日；出口+99/+10/+17至513/88/122万桶/日。 点评：1.美国炼厂处在秋季检修高峰，炼厂开工下降减少国内原油需求。商业原油库存增至2021年7月以来最高值。同时原油出口则创历史新高，其中部分来自战略储备抛售。 2.汽柴油产量下降出口高位，导致库存加速回落。目前美国汽油/柴油库存仅相当于 23/25天消费量，分别是2017/1993年以来的同期最低值。 3.汽柴油期货交割地东海岸柴油库存降至有记录以来同期最低值，汽油降至2007年来最低值。导致近月汽柴油期货出现挤仓行情，2011-2012近次月差创该合约上市以来最高值。 4.美国石油出口大幅增加是推动美国汽柴油去库和价格上行的重要原因之一。三季度以来拜登政府持续讨论禁止石油出口选项，但在国会和行业层面遇到较大阻力。如果实施将有助于抑制美国汽油价格和通胀水平。 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：EIA中信期货研究所 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 万桶/日原油汽油柴油航煤燃料油成品油总油品 库存万桶 现值 43995 20789 10636 3606 3002 78487 122481 周变化 259 -148 17 -17 95 -424 -165 季度值 产量 现值 1200 985 498 145 炼厂加工量产能利用率 1544 88.9% 周变化 0 11 -5 -7 -11 -0.6% 季度值 需求 现值 1781 893 388 168 17 2059 周变化 -34 25 -19 27 -20 -17 季度值 出口 现值 513 88 122 16 15 630 1143 周变化 99 10 17 1 7 97 196 季度值 进口 现值 618 66 14 37 24 224 842 周变化 27 18 3 31 10 41 68 季度值 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：EIA中信期货研究所 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 一、供应 原油产量炼厂加工量 炼厂开工率 产量、钻机、预期全美、PADD1-5 全美、PADD1-5 二、需求 成品油柴油 汽油航煤 季节变化同比变化 周度变化历史变化 三、库存 商业原油 总商业 战略储备 总原油 成品油总油品 汽油燃料油 柴油丙烷丙烯 煤油其他油品 四、贸易 进口 出口净进口 原油汽油 成品油柴油 五、分区 PADD1-5 原油库存 炼厂加工量 汽油库存汽油产量 柴油库存柴油产量 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 一、供应 全美产量预测及修正（万桶/日） 1400 美国周度产量（千桶/日）月度产量修正PSM月度产量预计STEO全美石油钻机数(右) 1000 1300 900 800 1200 700 600 1100500 1000 400 300 200 900 100 2016/01 2016/04 2016/07 2016/10 2017/01 2017/04 2017/07 2017/10 2018/01 2018/04 2018/07 2018/10 2019/01 2019/04 2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 2020/07 2020/10 2021/01 2021/04 2021/07 2021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10 8000 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：EIA中信期货研究所 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 全美原油加工量（万桶/日） PADD1原油加工量（万桶/日） PADD2原油加工量（万桶/日） 202220212022202120202019 2022202120202019 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 20202019 120 100 80 60 40 20 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 0 500 400 300 200 100 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 0 900 700 500 300 PADD3原油加工量（万桶/日） 2022202120202019 PADD4原油加工量（万桶/日） 2022202120202019 80 70 60 50 40 300 250 200 150 PADD5原油加工量（万桶/日） 2022202120202019 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 10030100 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：EIA中信期货研究所 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 全美炼厂开工率（%） PADD1炼厂开工率（%） PADD2炼厂开工率（%） 100 90 80 70 60 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 50 202220212022202120202019 100 80 60 40 20 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 0 100 80 60 40 20 0 20222021 100 PADD3炼厂开工率（%） 2022202120202019 100 PADD4炼厂开工率（%） 2022202120202019 100 PADD5炼厂开工率（%） 2022202120202019 808080 606060 404040 202020 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 000 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：EIA中信期货研究所 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 二、需求 2400 2200 2000 1800 1600 1400 01/08 01/29 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 01/01 01/22 02/12 03/05 03/26 04/16 05/07 05/28 06/18 07/09 07/30 08/20 09/10 10/01 10/22 11/12 12/03 12/24 1200 美国成品油需求（万桶/日） 2022202120202019 400 200 0 -200 -400 美国成品油需求（周度变化，万桶/日） 2022202120202019 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 美国成品油需求（同比变化，万桶/日） 2400 2200 2000 1800 1600 1400 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 1200 美国成品油需求（历史变化，万桶/日） 2019/05 2019/07 2019/09 2019/11 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632 数据来源：EIA中信期货研究所 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 1100 1000 900 800 700 600 500 01/08 01/29 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 01/01 01/22 02/12 03/05 03/26 04/16 05/07 05/28 06/18 07/09 07/30 08/20 09/10 10/01