【动力煤】周报-2022-09-02 全面增产保供增储备著动力煤价区间震荡

摘要： 动力煤在需求趋稳、供给增加、供求紧平衡格局已得到缓解和期现货市场市场价回归至合理价格区间，明确煤电将长时期承担保障电力安全重要作用的发展定位，在行业内持续增产保供稳价，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设的政策导向下，叠加9月份动力煤年度长协价格维持不变，Q5500、Q5000、Q4500年度长协价格仍为719元/吨、654元/吨和588元/吨；中国神华外购煤价格维持平稳，Q5500、Q5000、Q4500、Q4000动力煤外购价格分别为712元/吨、630元/吨、548元/吨、466元/吨；国家能源局鼓励煤电企业与新能源企业开展实质性联赢；7月份山西省全社会用电量231.2亿千瓦时增长6.0%，7月份江苏全社会用电量769.83亿千瓦时同比增长9.37%；国家能源集团8月电煤供应量突破5000万吨，完成5512万吨，其中自产煤4694万吨，同比增长12.1%；月发电量首次突破1200亿度，日发电量首次并连续4天突破40亿度；甘肃能化集团玉门100万吨煤炭储备中心项目开工建设，可实现煤炭静态储能100万吨，年吞吐量800万吨。煤炭增产保供增储备能力持续提升。 截至2022年8月10日沿海八省终端用户日耗煤239.1万吨，较上周同期增加23.8万吨；供煤量248.6万吨，较上周增加46.8万吨；可用天数降至12天。8月11日，全国363家铁路直供电厂存煤6411万吨，可耗天数21.1天。截至8月30日全国统调电厂存煤达1.59亿吨，较上年同期增加5000万吨，可用天数32天。8月26-9月1日日新一期中国神华外购煤价格保持不 变。后市动力煤主力合约ZC2209合约期价将处于800元/吨附近合理区间震荡运行、但这种期现价格严重背离、期货无量运行模式难以发挥其价格发现和规避风险功能。 一、期现货市场价格走势回顾 （一）本周期货行情回顾 1.期货行情回顾 本周动力煤期货主力合约ZC2209合约开盘价为810元/吨、最高价为975元/吨、最低价为802吨，收报807.6元/吨，本周下跌57.6元/吨，本周跌幅为6.66%。本周仍站稳800元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 （二）本周现货行情 1.国际三大港现货价格 截至8月26日国际三大港口纽卡斯尔动力煤现货周报价上涨14.51美元/吨至451.5美元/吨，欧洲ARA、理查兹RB动力煤现货周报价保持平稳，分别为325美元/吨和320美元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 2.主要港口动力煤现货平仓价 数据来源：Wind，英大期货 本周动力煤主要港口的平仓价普遍小幅下跌。截至9月1日皇岛港、京唐港、广州港、天津港动力煤平仓价分别为1280元/吨、1285元/吨、1232元/吨、1598元/吨；较8月26分别上涨75元/吨、75元/吨、72元/吨和98元/吨。 3.动力煤市场价 截至9月1日秦皇岛港山西Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤价格分别为1347元/吨、1280元/吨、1144元/吨、980元/吨；较8月26日每吨分别上涨79元、75元、64元和37元。 数据来源：Wind，英大期货 4.基差 数据来源：Wind，英大期货 本周动力煤基差由8月26日的108.6元/吨扩大至132.4元/吨，截至月1日的132.4元/吨，本周处于（-34.6）~132.4元/吨之间，现货价格走势强于期货价格走势。 5.8月份年度长协价格保持平稳 2022年9月份，动力煤年度长协价格与8月份价格保持平稳，Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为719 元/吨、654元/吨和588元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 数据来源：Wind，英大期货 二、本周基本面因素分析 （一）本周供给因素 1.中国神华外购煤价格维持平稳 8月29日中国能源网发布信息显示：8月26日产地最新一期外购煤价格如下：中国神华Q5500、Q5000、Q4500、Q4000动力煤外购价格分别为712元/吨、630元/吨、548元/吨、466元/吨；中国神华Q5500、Q5000、Q4500、Q4000动力煤委托采购价格分别为800元/吨、737.5元/吨、675元/吨、612.5元/吨。 2.1-7月内蒙古全力开展煤炭、电力等能源保供 8月31日经济日报信息显示：今年前7月，内蒙古规模以上工业企业生产原煤6.78亿吨，位居全国第二，同比增长16%。其中，7月份原煤产量同比增长19.7%，日均产量已连续10个月突破300万吨。 内蒙古持续释放煤炭优质产能。以鄂尔多斯市为例，今年以来，该市已同全国各地签订各类煤炭中长期保供合同7.24亿吨，上半年兑现签约量2.43亿吨。 前7月，全区规模以上工业企业发电量3644.2亿千瓦时，位居全国首位，同比增长5.5%，高于全国平均增速4.1个百分点。外送电量1452.7亿千瓦时，同比增长3.6%。跨省跨区助力作用明显，6个外送电端网均实现增长。 3.国家能源集团8月电煤供应量突破5000万吨月发电量首次突破1200亿度 2022年8月31日晚间澎湃新闻消息显示：8月国家能源集团日发电量首次并连续4天突破40亿度，月发电量历史首次达到 1200亿度水平，火电燃煤供应量历史性突破5000万吨。 截至8月29日，国家能源集团商品煤资源量完成5512万吨，其中自产煤4694万吨，同比增长12.1%。针对川渝地区电力供应需求，国家能源集团协调国铁运力，向川渝地区增供46万吨，同比增长140%。 截至8月29日，火电机组平均开机率89.7%，较同期增加5.3个百分点。所属江苏公司、湖北公司、湖南公司、海南公司等15个区域公司火电机组稳发满发，开机率保持100%，全集团火电月发电量973.4亿千瓦时，同比增长17.2%。所属国电电力、宁夏电力、河北公司、山西公司、福建公司、吉林公司、黑龙江公司等单位自7月下旬以来应对极端天气，实现跨省跨区售电近百亿度。 4.甘肃能化集团玉门100万吨煤炭储备中心项目开工建设 2022年9月1日甘肃能化集团消息显示：8月30日上午，甘肃能化集团玉门100万吨煤炭储备中心项目在玉门市公铁联运智能物流园开工建设。 甘肃能化集团玉门100万吨煤炭储备中心项目是按照国家能源安全储备总体要求，贯彻落实省委省政府推进“四强”行动、保障全省能源安全决策部署，打造集煤炭战略储备、公铁联运、应急保障、保供稳价、集群发展为一体的大型煤炭储运基地。项目将充分发挥玉门公路、铁路运输中转集散地区域优势，构建起全省煤炭供应保障长效机制，可有效缓解我省中西部地区煤炭供需矛盾突出问题。项目总投资5亿元，预计2023年8月建成，可实现煤炭静态储能100万吨，年吞吐量800万吨，年销售收入18亿元，利税1.6亿元。 5.年度长协价格维持平稳 9月2日Wind发布信息显示：9月份Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为719元/吨、654元/吨、588 元/吨，维持不变。 （二）本周需求因素 1.7月份江苏全社会用电量769.83亿千瓦时同比增长9.37% 2022年8月30日江苏能源监管办消息显示：7月份，江苏省全社会用电量769.83亿千瓦时，同比增长9.37%；1-7月累计全社会用电量4187.6亿千瓦时，同比增长2.42%。本年调度用电最高负荷12237.53万千瓦，同比增长1.63%。 7月份，江苏省发电量595.64亿千瓦时，同比增长6.05%，年累计发电量3419.09亿千瓦时，同比增长0.38%。其中统调电厂累计3107.03亿千瓦时，同比增长0.08%，非统调电厂累计312.05亿千瓦时，同比增长3.54%。 2.7月份山西省全社会用电量231.2亿千瓦时增长6.0% 8月30日山西省统计局信息显示：7月份，山西省全省全社会用电量231.2亿千瓦时，增长6.0%，增速较上月回落3.9个百分点。1-7月份，全社会用电量1577.1亿千瓦时，增长6.4%。 3.四川最大火电厂今年耗煤量的购煤款需求超去年同期3倍 8月31日中国煤炭资源网信息显示：四川最大的火力发电厂——四川广安发电有限责任公司今年耗煤量的购煤资金需求超去年同期3倍，为保障电力供应，中国人民银行广安市中心支行指导辖内银行机构快速对接、优先审批、快速投贷。截至8月23日，已累计向企业授信9.5亿元信用贷款，目前已到位流动贷款5亿元。 中国人民银行成都分行表示，截至7月末，四川省火电发电领域贷款余额113.2亿元，同比增长17.6%，煤炭供应领域贷款余额94.4亿元，支持全省67座火力发电厂出力1275万千瓦，约占当日全川电网最大负荷25%。 （三）本周监管与市场因素 1.国家能源局鼓励煤电企业与新能源企业开展实质性联赢 2022年8月27日煤炭新闻网消息显示：国家能源局发布对十三届全国人大五次会议第8152号建议的答复，其中提到，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设。以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。按照推动煤炭和新能源优化组合的要求，鼓励煤电企业与新能源企业开展实质性联营。 国家发展改革委拟通过中央预算内投资，积极支持符合要求的煤电项目节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。 国家电网公司将积极落实大型风光电基地、先进支撑煤电、特高压输电通道“三位一体”的要求。 关于积极有序发展光能源、硅能源、氢能源、可再生能源：一是积极有序发展光能源；二是积极有序发展硅能源；三是积极有序发展氢能源；四是积极有序发展可再生能源。 2.1-7月份全国煤炭采选业应收23419.8亿元同比增长52.4% 2022年8月29日国家统计局发布数据消息显示：1-7月份，煤炭开采和洗选业实现营业收入23419.8亿元，同比增长 52.4%；1-7月份，煤炭开采和洗选业实现营业成本13910.7亿元，同比增长36.5%。1-7月份，煤炭开采和洗选业实现利润总额6300.0亿元，同比增长1.41倍。 三、基本面数据分析 （一）库存侧 1.重点港口库存 本周重点港口煤炭库存企稳运行，截至2022年9月1日曹妃甸港和秦皇岛港库存合计为862吨，较2022年8月26日902万吨减少40万吨。 数据来源：Wind，英大期货 四、下周展望与操作策略 （一）下周展望 下周煤炭供给将在增产、增供、保共举措持续落实、核增产能持续规范推进、煤炭进口量将可能出现正增长的态势；储备能力建设和政策储备持续提升；铁路运力将保持高位态势；大型央企国企煤企增产保供稳价能力持续提升。 （二）下周操作策略 1.套期保值策略 对于煤炭生产企业，建议把握煤价高位套期保值机会，及时利用期货和期权进行卖出套期保值操作；对于煤炭需求企业，建议关注市场价格走势和政策发布，择机进行买入套期保值操作；对于煤炭贸易企业，建议根据订单或销售合同择机进行套期保值操作。 2.投机策略 对于煤炭的投机者，建议把握市场不确定因素的机会操作。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688