当时机成熟时，你该如何准备?

指南上市 战略上的考虑 之前、期间和购买 内容 上市 情况下,案件和动机3 上市的利弊6 IPO的成功因素和挑战7 IPO过程和迪士尼的IPO价值的旅程9 IPO价值之旅 第一阶段：战略考虑和IPO规划11 在IPO的12-24个月 阶段2:IPO做准备26 6-12个月前上市 阶段3:IPO交易34 1-6个月前上市 阶段4:被公开42 上市之后 嗯——你所有的方式48 联系人50 1|上市指南 前言 的公司 对于寻求筹集资金的私营公司和为其股东提供退出机会，首次公开 募股（IPO）可以是一个优越的途径和战略。 为增长提供资金的选择，并获得深层次的资金池。流动性。虽然具有挑战性的市场会来来去去。 充分准备的公司才会 最好能够创造价值，并充分利用。只要机会之窗打开，就会有IPO。 公司已经完成了 成功的IPO知道这个过程包括完整的转换 考虑其筹资战略选择的资本持有公司 增长，包括公开上市。我们有专业人员，具有广泛的。在国内和国际资本市场上有成熟的经验。我们的 专业人员对您的行业有着深刻的了解，这使我们能够创建跨学科团队，引导你继续前进，通过和实现。超越你的IPO，支持你的增长计划。 我们相信这上市指南将给你一个初始概述 以及从全球角度看上市的关键阶段的检查表。 它是基于易观国际对许多IPO交易的洞察，以帮助你开始你的IPO价值之旅，这样你就能为转型做好充分准备。 将私人公司转变为一个成功的上市公司，并持续提供服务。为其股东创造价值。凭借超过30年的经验，帮助 将有充分的准备吗 能够创造价值充分利用IPO 的窗户农业tunity。 的人、流程和文化从一个私人组织的企业公众。准备 是至关重要的。成功上市的候选人经常花两年或两年以上 构建业务流程和 基础设施、招聘主管和咨询人才,在前面金融和报告问题, 掌握必要的董事会 在公司准备、成长和适应作为一个公共实体的生活方面，我们是很好的。 适合在你的IPO旅程中提供量身定制的支持和服务。在你上市之前、期间和之后提供综合服务。 我们在您所在地区的IPO领导人和我们的全球网络将为您提供服务，从评估上市前的战略选择，使你走上正确的道路。 支持上市后的增长，同时预计到各方面的期望。各方--包括监管委员会、金融界、新闻界 和投资者。 无论您在哪个市场或地区，我们都期待着与您一起探索各种战略选择和你的IPO价值之旅的每个方面。 董事们对上市的承诺。在成为上市公司的过程中 公司，一个组织不仅必须为决定性的时刻做好准备 在新股发行仪式上，敲响了钟声，但也是一个全新的阶段。IPO发生后，企业生活的。这就是为什么市场表现出色的人将IPO作为一个长期的转型过程。 安永是您的外部IPO团队的一个重要成员。我们曾与企业主和家族企业的管理团队、规模化的 高增长的公司以及私募股权或风险投资公司。 是IPO的领导人 2|上市指南 上市 要做什么当你 看到一个IPO在地平线上。情况下,案件和动机 为什么要进行首次公开募股(IPO)? IPO是一家公司首次向投资者出售其股票。公开和股票在证券交易所上市。 它允许一个公司筹集资金，以建立其通过创建新发行的股票和出售 现有的股票。 当公司开始评估IPO时有很多情况 作为他们的战略选择之一。筹资或退出的动机，增长。国际化和各自行业的变化是 围绕IPO的战略考虑的触发因素。取决于 利益相关者，各种情况和动机的混合可能导致最初的IPO。考虑。 3|上市指南 上市 典型的IPO案例研究:图1：公司上市的典型背景 •高增长的公司。IPO为创新、增长、收购提供资金和国际化 •私募股权（PE）和风险资本（VC）所有者。IPO作为一种方式退出并进一步资助所投资公司的增长 •家族企业--公司。IPO是继承的一个组成部分 计划和管理和所有权分离强大的公司 PE/VC:退出压力 •家族企业--所有者：IPO使财富多样化并更好地增长 管理继承 •规模化的公司。IPO是一种更好地吸引人才和激励管理 •集体企业。IPO作为一种交易来分割和部分或全部的 退出的业务单位整合 •国有企业:IPO私有化趋势 先发和创新者 和成熟 上市的竞争对手 领先者, 工业粉碎机 下一个 代/ 的继任者 新开放 和公共意识 4|上市指南 上市 对于许多刚开始考虑上市的公司来说，关键问题是：IPO是否是正确的下一步？ 图2:典型的上市的动机 准备工作从仔细评估一个项目的优点和缺点开始。 IPO，收益的潜在用途和对替代方案的审查。这 这与投资者在IPO路演中提出的第一个问题是一致的：为什么？你是否要上市，IPO收益的用途是什么？回答 这些基本问题是IPO成功的关键。 一个成功的上市可以帮助你的公司打开融资渠道以完成战略收购，创造机会扩大你的业务。 拓展新的市场，或为你的私营企业提供一个退出机会。股权或其他投资者。此外，它还可以改善人们对 你的业务和品牌与客户、供应商和员工的关系。 虽然不是所有的企业都适合在公众视线中生活，但对许多企业来说在快速增长的私营公司中，IPO可以筹集到所需的资本，以便 加速经济增长,实现市场领先地位。 “最好的不是上市退出的理由。它不是上市的经验。 因为它的路径是正确的一步你指导的公司。” 一家制药公司的创始人之一 5|上市指南 上市的利弊 表现出色的公司权衡后认为，要想获得更多的利益，就必须要有更大的决心。 公众对这些弊端以及对公如图司3和所示股，东上的市的目可标能。优势是 众多，包括财务状况的改善；获得流动的M&A 图3:上市的利弊 箴在 货币；增加资本以维持增长和创新；更好的通过股票期权对管理层和员工进行激励。提高企业形象；更好的未来融资机会；以及有能力将业务与其他上市公司进行比较，从相同的行业。 上市的潜在弊端可能包括持有较低的 公司的股权和隐私的丧失；对管理层的限制行动的自由；定期报告的要求；初始和持续的支出；处理股东期望的负担；以及 增加信息披露要求。 高效的获得资本市场来筹集资金股票和债券发行 灵活地交易具有高流动性的股票和阿里 valuaon 更大的关注,无论何时跑reonon和声望与消费者 股票运作新陆urreny潜力非常喜欢的股东方 增强的能力来吸引、保留和是基于“增大化现实”技术的价值 eloyee作为上市公司 债券的机会,nenve聚集产生的与长期激励计划 eonun一,尤其是投资者关系 更大的一个loureranarenyreureen 总IPO上市o 附加成本相关ononreureen 作为上市公司新的投资者冯·r Preureo幼鳗对你的承诺公司治理职责 IPO的成功因素和挑战 IPO的关键成功因素是什么机构投资者? 投资者将决定他们是否购买你的IPO的股票。这 这就是为什么我们建议你从机构的角度来看待你的新股。投资者的观点。机构投资者推动股票价格和 包括共同基金、对冲基金、银行、保险公司。养老基金、大型企业发行人和其他企业融资中介。 1.强大的管理团队 2.引人注目的股本的故事3.公平的价格 4.正确的时机 5.做好"IPO准备"以满足资本市场的要求和投资者预期 根据我们的经验，最重要的IPO成功因素是投资者: 为IPO做好准备的成功因素是什么？ 我们发现，有成功IPO的公司。超越竞争对手的关键基准 •投资者的IPO投资决策是基于财务因素。 评估融资的选择 •尽早开始对战略选择进行全面讨论 在IPO和M&A市场上提供的服务，并考虑到一系列的退出和在首次公开募股准备情况评估中的筹资选择。 •考虑到多轨制方法和不断扩大的资本。 融资策略--包括IPO、向战略买家的战略出售 特别是债务股本比率，EPS增长，销售增长，ROE。盈利能力和息税前利润增长。 •投资者平均有40%的IPO投资决策基于 非财务因素，特别是管理质量、企业文化和社会责任。战略和执行、品牌实力和运营效率。 和公司治理。 或金融投资者(PE/VC)。•能够阐明一个有说服力的股权故事，并有强有力的支持。 •通过早期的IPO准备工作保留选择权，以获得IPO资格在时间和价格上实现灵活性，并准备好 更狭窄的IPO窗口。 使你的公司在同行业中脱颖而出的增长记录同时为业主价值最大化。 解决投资者的当前问题 早作准备•认识到需要加强公司治理，特别是 •将IPO作为一个转型的过程，而不仅仅是一个 融资活动；首先进行全面的IPO准备情况评估，作为一个 招募合格的非执行董事会成员，改善内部管理。控制和形成一个合格的审计委员会。 理想情况下在12-24个月期间的第一步。•微调你的内部业务运作，特别是营运资金 •尽早开始IPO的准备过程，以便你的预上市 公司至少在一年内像上市公司一样行事和运作在IPO之前。 •组建合适的外部顾问团队并投入大量资金 为IPO团队和流程提供内部资源。建立一个高质量的管理团队，强大的金融和商业基础设施。 公司治理和投资者关系（IR）战略，将吸引投资者的权利。 管理、监管风险和业务结构的合理化。 •处理当前的会计挑战，特别是分部报告和会计的变化。 IPO过程和迪士尼的IPO价值的旅程 IPO过程应该是一个结构化和管理化的过程。对人员、流程和文化的改造 一个组织。 在安永，我们将此称为IPO价值之旅，它包含了以下内容 哲学认为，IPO事件不是最终的游戏，而是一个重要的时刻。机会，这将在实际发生后很长时间内影响你的组织。 交易。价值旅程通常至少在12至24个月内开始 在首次公开募股之前，并持续到首次公开募股之后。因此，虽然IPO应该是你公司生命中的一个关键转折点，市场领导者不 将IPO视为简单的一次性金融交易。相反，他们认识到IPO事件本身只是一个复杂的里程碑。从私人公司到上市公司的转变。 即使在金融环境不理想的情况下进行融资，它也可以是计划和准备IPO或任何其他活动的好时机。 战略交易。在等待市场稳定的同时，高管们可以踏上了IPO的价值之旅。那些经受过的公司 在不确定时期，有效的IPO准备转型将是 处于最有利的位置，以利用改善的股票市场条件。 在从私人领域到公共市场的改变生活的旅程中。 你将面临众多的领导力挑战。这取决于首席执行官和 高层管理人员要在执行首次公开募股之间取得适当的平衡。交易和管理公司的日常运作。 关键问题不是只问市场是否为你准备好了，而是要问在进入公共市场时，你需要问的是。 “我们准备吗?” 这个IPO价值旅程描述了最重要的16个步骤--从开始到结束。从公开阶段到被公开阶段。从早期的战略开始 考虑和IPO规划阶段，到IPO准备阶段并进入IPO交易和上市后阶段。 首次公 开募股 IPOranaon 在ul 在roro上市 PoIPO 图4：安永的IPO价值之旅：典型IPO的四个阶段 raeoneraon IPOlannn 在roro上市 IPOrearaon 在roro上市 。评估战略选择和 。调整业务计划和9。准备财务信息3.享受和上市仪式 执行一个健康检查,在理想的情况下一个IPOreanee 一个去年. IPO的面向对象和准备演讲材料 银行分析师和投资者。 和其他重要的内容的第一稿oern 罗伊你. 幼鳗在罗伊作为一个上市公司吸引 更多的媒体关注。 。决定优先选择,。构建reernal上市0.管理归档过程,.olenveorrelaon, 一个B计划和eureoure 和你的IPO项目管理办公室。 3.准备集团系统,ne之一和税收优化公司 和股东的水平。 。开始构建资本市场 ea银行家、律师、 审计人员、投资者关系和其他顾问。 。设置目标上市时间表,开始问题琳恩, 准备提供的概念。 。调整euyory和 估值框架基础上 完成招股说明书,寻求从监管机构批准 和证券交易所。 .aunch的nveorroao,吸引正确的投资者主要池资本有了正确的市场时机。 路演和投资者 市场营销的基础上,我的日历。 .anaenv