英国央行临时购买国债，EIA商业原油库存小

日度报告——综合晨报 英国央行临时购买国债，EIA商业原油库存小幅下降 报告日期： 2022-09-29 责任编辑 杨枭 外汇期货 从业资格号：投资咨询号: F3034536Z0014525 英国央行临时购买国债 Tel: 63325888-3521 m 英国央行临时购买长久期国债，这表明了对于市场稳定性担忧的上升，因此注入流动性的操作短期对于市场风险偏好形成明显利好，美元高位震荡。 股指期货 国务院总理主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议 人民币汇率跌破7.2，A股迎来大幅下跌。国内基本面疲弱以及综贸易顺差收缩将导致人民币贬值通道仍会存在一定时间。外资合流出压力增加。建议耐心等待十月中旬大会召开。 晨黑色金属 报找钢网五大品种社会库存周环比下降30.37万吨 本周终端需求进一步回升，成材去库还在较好的水平。预计10月需求仍将稳中略增，但当前铁水产量依然偏高，市场情绪整体还相对稳定，也将压制钢价反弹空间。 有色金属 芬兰计划对采矿业征收新税 供需基本面边际支撑减弱，全球精炼镍显性库存去化放缓，考虑到宏观利空情绪持续发酵，短期镍价承压运行的可能性较大。 能源化工 EIA商业原油库存小幅下降 油价大幅反弹，继续修复此前跌幅。EIA原油库存和成品油库存均下降。 Email:xiao.yang@orientfutures.co 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.4、有色金属（铜）6 2.5、有色金属（锌）7 2.6、有色金属（铝）8 2.7、能源化工（原油）8 2.8、能源化工（甲醇）9 2.9、能源化工（天然橡胶）10 2.10、农产品（豆粕）10 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 萨默斯：市场崩溃风险正在增加(来源：Bloomberg) 美国前财长萨默斯表示，波动加剧增加了市场运作崩溃的风险，尽管这种情况并未出现在英国以外的市场，而目前全球货币政策制定者的首要任务仍是平息通胀。 英国央行临时购买国债(来源：Bloomberg) 英国央行周三发布声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复英国债券市场秩序。声明公布后，英国国债全线暴涨。声明称，将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，且这次行动将由英国财政部全责担保。同时，临时购买计划将有严格的时间限制，计划从今天开始进行到10月14日。一旦市场运行的风险被判断为已经消退，这些购买将以平稳、有序的方式退出。 美联储官员称抗高通胀进展不够(来源：Bloomberg) 亚特兰大联储主席博斯蒂克称他的基准预测是11月加75基点、12月加50基点，都取决于未来数据。他重提暂停加息论，称为避免过度紧缩，应在通胀降至目前2%前停手。他还提到，面临很多地缘政治不确定性，留意英国等地形势。 点评：英国央行临时购买长久期国债，这表明了对于市场稳定性担忧的上升，因此注入流动性的操作短期对于市场风险偏好形成明显利好，美元高位震荡。英国央行临时购买长久期国债，在英国市场出现巨大动荡后，英国央行购买国债来稳定市场波动，我们认为英国央行此举对于稳定市场非常有效，这相当于一种变相的收益率曲线控制，主要是稳定预期。因此我们看到非美货币出现了明显的反弹，短期市场风险偏好回升，但是中期趋势很难说改变。 投资建议：美元短期高位震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 武汉部分银行二套房首付比例降至4成(来源：wind) 9月28日，武汉市部分银行网点和在售楼盘透露，家庭购买�二套商品住房的首付比例由原先50%或70%以上，最低降至40%，并且不再有144平方米户型面积的限制。 国务院总理主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议(来源：wind) 国务院总理称要针对需求偏弱的突出矛盾，想方设法扩投资促消费，调动市场主体和社会资本积极性，继续实施好稳经济一揽子政策和接续政策，注重用好近期出台的两项重要政策工具。一是用好政策性开发性金融工具，加快基础设施项目建设。二是用好专项再贷款、财政贴息等政策，加快推进制造业、服务业、社会服务等领域设备更新改造。各部门要配 套完善已定若干重大措施，抓紧出台细则，扎实保障民生，在�四季度将低保边缘户阶段性纳入低保补助。 央行设立设备更新改造专项再贷款支持多行业发展(来源：wind) 央行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。 点评：人民币汇率跌破7.2，创历史新高，A股迎来大幅下跌。国内基本面疲弱以及贸易顺差收缩将导致人民币贬值通道仍会存在一定时间。外资流出压力增加。近期政策端关于设备更新改造的专项支持在扩大，预计基建投资仍将维持两位数的高增速。临近十月，资金离场持币过节倾向浓厚。建议耐心等待十月中旬大会召开。 投资建议：当期市场风险偏好较低，临近假期，注意均衡配置，股指横盘或下跌概率较大。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 英国央行开始购债(来源：wind) 英国央行：将购买期限超过20年期的国债，每次购债规模将达到50亿英镑。 美国8月成屋签约销售指数环比降2%(来源：wind) 美国8月成屋签约销售指数环比降2%，预期降1.4%，前值由降1.00%修正至降0.6%。美联储博斯蒂克：通货膨胀下降速度不够快(来源：wind) 美联储博斯蒂克：通货膨胀率太高，下降速度不够快。必须让美联储的政策立场保持适度限制性。基线是11月将加息75个基点，12月加息50个基点。倾向于年底前利率达到4.25%-4.5%的区间。 美联储埃文斯：通货膨胀太高了(来源：wind) 美联储埃文斯表示，需要解决通货膨胀问题；通货膨胀太高了；美联储本应该更早开始加息；有明确的证据支持继续加息；通货膨胀的持续性是货币政策关注的问题。 点评：昨日市场剧烈波动黄金绝地反弹，英国央行宣布下场买债，叠加其他国家对外汇市场干预增加，短期市场对债券和汇率的抛售带来的紧缩循环结束，美债收益率和美元指数 显著走跌，减少了对市场风险偏好和其他非美资产的压力。英国央行的救市行为说明在债务规模高企的背景下，市场能够承受的利率水平上限已经达到，这也将限制后续央行的加息空间。但真正扭转当前的美联储紧缩循环，还需要美国经济数据走弱美联储边际转向，否则疲弱的欧洲仍然支撑美元高位运行。 投资建议：黄金见底回升，建议布局多单。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。甘其毛都口岸短盘运费持续上涨，风化煤成本超1050，成本端压力加重，贸易企业计划调整运费价格，获取利润空间。后期重点关注蒙古国内疫情走势、下游钢材价格震荡所带来的市场情绪变化以及国内产地煤矿安全检查等对蒙煤市场的影响。 山西市场冶金焦价格暂稳运行(来源：Mysteel) 山西市场冶金焦价格暂稳运行。目前大部分焦企生产正常开工高稳，少数开工稍有下调，幅度不大，暂未接到相关环保限产要求；国庆临近，下游接货情况良好，焦企出货顺畅，部分贸易商采购积极，厂内焦炭库存低位；原料方面，焦煤价格高位偏强，焦企介于对后期行情的预期偏弱，当下仍多按需采购，部分焦企备煤稍有提升，原料价格对焦炭现货价格有支撑。需求方面，铁水日均产量整体高稳，叠加部分钢厂在节前有进一步补库需求，焦炭刚需仍在，但钢厂利润仍多亏损，预计短期山西冶金焦价格暂稳运行。 炼焦煤市场延续强走势(来源：Mysteel) 炼焦煤市场延续强走势，市场成交活跃，交投氛围浓厚，价格偏强运行。受国庆假期及二十大会议影响，下游焦钢企业对后期原料煤供应预期较弱，现国庆前多集中补库动作，对原料煤需求较大，但实际炼焦煤上涨空间有限，炼焦煤稳中偏强运行。今日炼焦煤竞拍溢价幅度9-130元/吨，流拍煤种增多。需求端，下游焦企出现不同程度的限产，对炼焦煤价格有压力，短期炼焦煤价格看稳运行。 点评：短期来看，焦煤现货价格仍坚挺。国产煤矿开工率下滑叠加铁水上行突显焦煤矛盾，因此短期焦煤仍有支撑。后期来看，焦煤能否持续高位关键仍在旺季需求的博弈，若铁水持续维持高位，焦煤价格仍将持续，但下游接受不畅，负反馈焦煤或难维持。同时目前钢厂利润收缩，原料端难再继续上行。因此短期震荡偏强，中长期仍需关注需求变化。焦炭现货价格一轮提涨后焦化利润有所恢复，同时钢厂利润收缩，因此继续提涨较难。盘面来看，铁水上行至240万吨/天，后续仍有继续上涨可能，因此短期焦炭跟随焦煤震荡偏强。但中长期来看，需求回升高度有限，或对焦炭价格有所限制。关注后续焦炭价格变化情况。 投资建议：短期跟随黑色系震荡走势为主，整体仍短多长空走势。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 找钢网五大品种社会库存周环比下降30.37万吨(来源：找钢网) 9月28日，找钢网五大品种社会库存942.36万吨，环比减少30.37万吨；建筑建材高炉厂 产量345.84万吨，增加2.70万吨；电炉厂产量43.84万吨，增加2.80万吨；社库416.84万 吨，减少1.59万吨；高炉厂厂库258.29万吨，减少18.95万吨；电炉厂厂库29.70万吨，减 少0.40万吨。热卷产量368.00万吨，增加0.70吨；社库263.32万吨，减少12.49万吨；厂 库48.30万吨，减少0.80万吨。 1-8月交通固定资产投资达2.34万亿，同比增6.6%(来源：交通运输部) 9月28日，交通运输部举行新闻发布会，会上新闻发言人介绍，今年1-8月，交通固定资 产投资达2.34万亿元，同比增长6.6%。其中，铁路建设完成投资4028亿元；公路建设完成投资17682亿元，同比增长9.5%；水运建设完成投资997亿元，同比增长8.6%；民航建设完成投资671亿元。从8月份来看，交通固定资产投资完成3312亿元，同比增长8.6%，保持了较好的增长态势。 9月19-25日，乘用车市场零售46.5万辆(来源：乘联会) 9月19-25日，乘用车市场零售46.5万辆，同比增长25%，环比上周增长26%，较上月同期增长7%；乘用车批发53.2万辆，同比增长41%，环比上周增长24%，较上月同期增长18%。9月1-25日，乘用车市场零售125.9万辆，同比去年增长15%，较上月同期下降2%。全国乘用车厂商批发144.3万辆，同比去年增长33%，较上月同期增长12%。9月车市零售增长有较好的环境基础。8月31日国常会再提“促进汽车等大宗消费”之后，各省纷纷延续补贴，对车市有持续托举作用。 点评：本周终端需求进一步回升，成材去库还维持在较好的水平，不过市场表现依然相对理性，并未伴随需求的好