碳中和行业周报：安徽出台省级绿电交易规则，有望增厚新能源运营项目收益

碳中和周报：安徽出台省级绿电交易规则，有望增厚新能源运营项目收益 核心观点 安徽出台省级绿电交易规则，有望增厚新能源运营项目收益。华东能监局、安徽省能源局发布《安徽省绿色电力交易试点规则》，此文件为国网区域、南网区域发布区域绿电交易规则后，国内首个省级绿色电力交易试点规则。预计其他省份有望陆续出台省级绿电交易规则，助力新能源高质量发展，十四五期间绿电交易规模有望迎来高速增长。绿电溢价体现新能源环境价值，有望增厚新能源运营项目收益。 四季度煤炭需求乐观，环比将有所扩张。动力煤方面，近期市场价格仍快速反弹，原因系煤炭主产区事故多发，供给端扰动频繁，大秦线秋检在即、国庆、二十大等因素仍会制约产能短期释放。近期沿海八省电厂库存升至3000万吨之上，电煤的供需面基本稳定，非电煤需求旺盛也带动煤价上行，后期面临下游行业利润收缩与原材料价格上涨矛盾之间的博弈，预计后期采购需求趋于稳定。 水泥、玻璃需求环比改善。水泥：本周价格小幅上涨。需求方面，市场需求环比有所提升，但同比未见明显好转。供给方面，部分省份继续执行9月份错峰停窑计划，错峰停窑成为常态。旺季需求将逐步释放，基建端发力带动水泥市场需求。玻璃：本周浮法玻璃价格有所下跌，库存略升。短期来看，地产资金紧张问题仍存，浮法玻璃市场需求仍然偏弱，在需求未见改善情况下，玻璃企业业绩好转仍需等待。 长江保护修复攻坚战行动方案正式发布。生态环境部等17部门联合印发《深入打好长江保护修复攻坚战行动方案》，《行动方案》明确到2025年年底，长江流域总体水质保持优良，干流水质保持Ⅱ类；长江经济带县城生活垃圾无害化处理率达到97%以上，县级城市建成区黑臭水体基本消除，化肥农药利用率提高到43%以上，畜禽粪污综合利用率提高到80%以上，农膜回收率达到85%以上。 投资建议：公用：推荐三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、协鑫能科 （002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。环保：推荐华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、高能环境（603588.SH）、北清环能（000803.SZ）、路德环境（688156.SH）、英科再生（688087.SH）、浙富控股 （002266.SZ）、西子洁能（002534.SZ）。建材：推荐公元股份 （002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金 （002791.SZ）、中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。煤炭：推荐陕西煤业（601225）、中国神华（601088）、山西焦煤 （000983）、中煤能源（601898）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 环保公用/建材/煤炭合作撰写 推荐（维持评级） 分析师王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060002 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 潘玮 ：010-80927613 ：panwei@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511070002特此鸣谢：贾亚萌，梁悠南 碳市场数据2022.09.23 资料来源：上海环交所，中国银河证券研究院 相关研究 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：国常会核准2个核电项目，后续核准有望加速-20220918 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：四季度煤炭需求持乐观预期，全面看多火电和绿电板块-20220912 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：22年半年报披露完成，再生资源企业业绩维持增长态势-20220825 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭 _碳中和周报：地方环保政策陆续出台，资源再生已成为重要任务-20220829 行业周报●碳中和专题 2022年9月25日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据7 三、行情回顾8 （一）碳市场行情8 （二）行业行情9 四、核心观点13 五、风险提示15 一、行业要闻 1.全国首个省级绿电交易规则落地安徽 日前华东能监局、安徽省能源局发布《安徽省绿色电力交易试点规则》。据了解，此文件为国网区域、南网区域发布区域绿电交易规则后，国内首个省级绿色电力交易试点规则。文件指出，参与绿电交易的电力用户、售电公司,其购电价格由绿电交易价格、输配电价、辅助服务费用、政府性基金及附加等构成。其中,输配电价、政府性基金及附加按政府有关规定执行。参与绿电交易的电力用户应公平承担为保障居民、农业等优购用户电价稳定产生的新增损益分摊费用。试点时间为2022年9月至12月。 2.国家能源局：持续高度关注天然气供需形势做好天然气产供储销体系建设工作 国家能源局日前发布关于政协十三届委员会第五次会议第00686号（工交邮电类087号）提案的答复复文摘要。国家能源局指出，后续将完善绿色金融政策框架和激励约束机制，引导金融机构按照市场化原则支持绿色低碳发展，进行绿色金融产品服务创新，支持油气低碳转型。将持续高度关注天然气供需形势，做好天然气产供储销体系建设工作。 3.2022年1-8月份全国电力工业统计数据 9月21日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。 1-8月份，全国发电设备累计平均利用2499小时，比上年同期减少67小时。其中，火电 2930小时，比上年同期减少64小时；核电4995小时，比上年同期减少224小时；风电1460 小时，比上年同期减少40小时。 1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资3209亿元，同比增长18.7%。其中，太阳能发电1025亿元，同比增长323.8%。电网工程完成投资2667亿元，同比增长10.7%。 1-8月全社会用电量57839亿千瓦时，同比增长4.4%。 4.安徽第二批3GW风光项目竞配：配储≥5%*2h2年未并网企业扣分 9月9日，安徽省能源局发布《关于开展2022年第二批次风电和光伏发电项目建设规模竞争性配置工作的通知》。《通知》显示：此次下发1.5GW光伏、1.5GW风电项目竞配指标。 申报要求：单个申报项目规模原则上不超过150MW，单个一级集团公司(含所有下属公司) 获得的建设规模不超过总建设规模的20%。 申报项目应于2024年底前首次并网发电，2025年6月底前全容量并网。 5.500MW/1GWh，全国首个单体最大电化学共享储能示范项目开建 9月5日，山西晋海清洁能源有限公司500MW/1GWh共享储能电站开工建设。 据悉，该项目全容量建成投产后，将成为全国首个单体最大的电化学共享储能示范项目，年产值约3亿元。 该项目建成后，可助力解决电网安全问题，促进地区能源结构改善，增加清洁能源输送比例。还能有效提高新能源的消纳能力，尽量减少弃风、弃光等现象的发生，并提高电网运行能力，稳定电网安全运行。 6.后期印尼煤供不应求或将加剧 2022年1-8月份，我国累计进口煤炭1.68亿吨，同比下降14.9%。从前四大供应国来看，印度尼西亚煤占比56%，俄罗斯煤占比24%，蒙古国煤占比8%，加拿大煤占比4%。 单月进口来看，8月份，中国自印度尼西亚进口煤炭1582万吨，同比降9.1%，月环比增35.2%；自俄罗斯进口煤炭854万吨，同比增57.2%，月环比增15.1%；自蒙古国进口煤炭359万吨，同比增183%，月环比增12.1%。 8月份在欧盟对俄罗斯煤炭实行进口禁令以来，俄罗斯已经将煤炭出口重心转向了中国和亚太地区。预计随着供暖季开始，中国东北地区因为运输距离的优势，对俄罗斯煤炭的需求将进一步增加。然而有消息表明，俄罗斯政府正考虑模仿化肥模式对煤炭征收出口关税，以弥补预算赤字。目前初步计划引入起征价格，高于该价格将征收关税。若该项政策得以实施，将会抑制俄煤出口商的出口积极性。此外，从10月开始，俄罗斯北部部分港口将受低温天气影响，逐渐停止出货，后期俄煤供应只会比现在更为紧张，我国俄煤进口量或将难有大幅增加。 再来看印尼煤的情况，此前，印尼通常不向欧洲出口煤炭，但目前，俄煤进口禁令使得欧洲国家不得不寻求更多的煤炭供应来源国，就连距离较远的印尼也纳入了他们的采购范围。印尼最大的煤炭生产商布米资源表示公司已收到欧洲询价，并正在讨论将煤炭出口德国、波兰和意大利等国家的事宜。目前，德国进口印尼煤的需求不断上升，到明年德国可能会成为继中国和印度之后的印尼煤炭第三大出口国。此外，由于澳大利亚高卡动力煤价格偏高抑制终端采购兴趣，日韩的终端用户也增加了对中低卡印尼动力煤的采购。同时随着印度雨季结束，需求逐渐好转，进口煤采购需求逐步上升。但是在印尼国内煤炭主产区受降雨影响出货不畅的情况下，印尼煤更加供不应求，我国要想增加印尼煤进口量将面临一定困难。 7.市场煤资源仍待补充 近期煤炭主产区安全生产事故多发，供应端扰动频繁，且后期还将面临大秦线秋季检修、国庆、二十大召开等因素，煤炭供应紧张预期升温，使得国内动力煤市场价格出现快速反弹。 一是，供需大盘基本稳定，需求持续性待观察。在增产保供和电煤中长期合同全覆盖等政策保障下，环渤海港口及终端库存较去年同期已得到明显改善。近期沿海八省电厂库存突破至3000万吨以上，电煤供需大盘基本稳定。非电行业的集中采购也推动本轮煤价快速上行，但煤炭采购成本的快速上行，侵吞行业利润，价格提升，下游接受能力有限，本周尿素及甲醇价格也渐显颓势，预计后期采购需求将趋于稳定。 二是，市场预期不明，现货偏紧现状难有改观。随着近期价格的快速上行，政策调控风险加大，部分贸易商为规避风险减少发运，且保供背景下，铁路市场煤请车发运受限，港口市场煤现货难以得到有效补充，货源供应结构性矛盾短期难有改善。 整体来看，当前供给端干扰因素仍较多，且长协煤占比的增加，长期来看利好煤炭市场供需关系，但是短期会使得市场煤供应量收缩，对市场价格形成较强支撑。 8.商务部：上周全国煤炭价格微涨 据商务部监测，上周（9月12日至18日）全国煤炭价格微涨，其中二号无烟块煤、动力煤、炼焦煤每吨1463元、939元和1469元，分别上涨1.0%、0.9%和0.1%。 钢材价格略有回升，其中热轧带钢、螺纹钢、高速线材每吨4317元、4213元和4415元，分别上涨0.2%、0.1%和0.1%。 9.电煤保供三个月、国家铁路累计发送电煤4.1亿吨 自6月20日电煤保供专项行动开始，至9月20日正好三个月，国家铁路累计发送电煤4.1亿吨，同比增长32.1%；全国363家铁路直供电厂存煤6333万吨，同比增长104.6%，平均可耗天数26.8天，同