机械设备行业周报：上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9月挖机销量预计同比下滑9%

上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9月挖机销量预计同比下滑9% 核心观点: 机械设备 推荐(维持) 市场行情回顾：上周机械设备指数下跌1.27%，沪深300指数下跌1.95%，创业板指下跌2.68%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第13位。剔除负值后，机械行业估值水平28.6（整体法）。上 周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、油气开发设备、机床工具；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。 周关注：上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9月挖机销量预计同比下滑9% 2022年上半年中国市场工业机器人出货20强发布，国内企业排名提升。根据MIRDATABANK数据，2022年上半年中国工业机器人市场出货量超13万台。受Q2上海及周边地区的疫情影响，部分企业 生产和交货受阻。2022年上半年中国市场各厂商出货量排名与2021年相比发生较大比变化，除发那科继续保持第一外，7家厂商的排名出现下降，12家厂商的排名上升，其中节卡、珞石新进入20强。20强中外资企业仍占多数，共有8家内资企业上榜。受益于光伏、锂电行业高景气对工业机器人需求的大幅提升，内资企业埃斯顿、汇川技术、埃夫特今年上半年出货量快速增长，有效促进排名提升，埃斯顿和汇川技术成为唯二跻身前十的内资企业。分性质来看，内资企业中埃斯顿和汇川技术出货量保持领先，埃夫特一方面受益光伏和锂电等下游行业需求高增，另一方面2022H1海外系统集成业务受疫情的冲击减弱，集成业务同比增长10.16%，带动排名上升至第三。外资企业中，发那科、安川电机、库卡和ABB仍保持头部地位，凭借SCARA机型出货量的快速增长，爱普生排名升至第三。非上市企业中，节卡机器人出货量排名上升至首位，在协作机器人行业快速发展的趋势下，多数协作机器人厂商进入出货量10强。 9月挖机销量预计同比下滑9%。根据CME预测，9月我国挖机销量预计为18250台，同比下降9%左右。其中，国内销量预计9250台， 同比下降33%，降幅环比8月小幅扩大；出口预计9000台，同比增长46%，由于去年同期的高基数，增幅环比收窄。国内市场目前仍处下行周期，销量增速降幅收窄主要由于高基数边际改善，稳增长政策发力推动基建投资加速，但房地产投资增速降幅继续扩大，国内需求仍较为疲软。海外市场需求旺盛，出口保持强劲增长势头，占比持续攀升，一定程度上对冲了国内市场的需求下行。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工 业机器人、工业母机、专精特新等领域。 风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_8月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量同比持平，锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄，关注钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_6月制造业PMI重回扩张区间，关注下半年通用设备景气回升 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人催生智能机器人新变革，光伏设备迎N型高效电池加速扩产良机 行业周报● 机械设备 2022年09月26日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、周关注：上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9月挖机销量预计同比下滑9%2 二、周行情复盘3 三、重点新闻跟踪6 四、风险提示16 一、周关注：上半年内资工业机器人企业出货排名提升， 9月挖机销量预计同比下滑9% 2022年上半年中国市场工业机器人出货20强发布，国内企业排名提升。根据MIRDATABANK数据，2022年上半年中国工业机器人市场出货量超13万台。由于国内工业机器人工厂大多分布于华东地区，受Q2上海及周边地区的疫情影响，部分企业生产和交货受阻。与2021年全年各厂商出货量相比，2022年上半年中国市场各厂商出货量排名发生较大比变化，除发那科继续保持第一外，7家厂商的排名出现下降，12家厂商的排名上升，其中节卡、珞石新进入20强。从企业性质来看，20强中外资企业仍占多数，共有8家内资企业上榜。受益于光伏、锂电行业高景气对工业机器人需求的大幅提升，内资企业埃斯顿、汇川技术、埃夫特今年上半年出货量快速增长，有效促进排名提升，埃斯顿和汇川技术成为唯二跻身前十的内资企业。分性质来看，内资企业中埃斯顿和汇川技术出货量保持领先，埃夫特一方面受益光伏和锂电等下游行业需求高增，另一方面2022H1海外系统集成业务受疫情的冲击减弱，集成业务同比增长10.16%，带动排名上升至第三。外资企业中，发那科、安川电机、库卡和ABB仍保持头部地位，凭借SCARA机型出货量的快速增长，爱普生排名升至第三。非上市企业中，节卡机器人出货量排名上升至首位，在协作机器人行业快速发展的趋势下，多数协作机器人厂商进入出货量10强。 9月挖机销量预计同比下滑9%。根据CME预测，9月我国挖机销量预计为18250台，同比下降9%左右。其中，国内销量预计9250台，同比下降33%，降幅环比8月小幅扩大；出口预计9000台，同比增长46%，由于去年同期的高基数，增幅环比收窄。国内市场目前仍处下行周期，销量增速降幅收窄主要由于高基数边际改善，稳增长政策发力推动基建投资加速，但房地产投资增速降幅继续扩大，国内需求仍较为疲软。海外需求旺盛，出口市场保持强劲增长势头，占比持续攀升，一定程度上对冲了国内市场的需求下行。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备 （新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 二、周行情复盘 上周机械设备指数下跌1.27%，沪深300指数下跌1.95%，创业板指下跌2.68%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第13位。剔除负值后，机械行业估值水平28.6（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 建筑材料 电子 医药生物 轻工制造 传媒 家用电器 计算机 农林牧渔 休闲服务 纺织服装 创业板指 房地产 通信 沪深指数 非银金融 商业贸易 汽车 机械设备 国防军工 钢铁 化工 建筑装饰 食品饮料 公用事业 交通运输 银行 采掘 综合 电气设备 有色金属 300 -6% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 2020-03 2020-04 2020-05 2020-06 2020-07 2020-08 2020-09 2020-10 2020-11 2020-12 2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 0 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是航运装备、油气开发设备、机床工具；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、航运装备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 周涨幅年初至今涨幅（右） 4% 10% 5% 2% 0% 0%-5% -2% -10% -15% -4% -20% -6% -25% -8% -30% -35% -10%-40% 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 0.1% -19.1% 新筑股份 10.4% -20% 今创集团 5.9% -8% 威奥股份 3.6% -27% 工程机械 -4.1% -32.1% 浙江鼎力 2.7% -52% 中联重科 0.9% -14% 徐工机械 0.2% -17% 油气开发设备 3.1% -0.7% 中海油服 7.5% 4% 海油发展 5.0% 2% 石化油服 4.8% -8% 航运装备 3.2% -10.0% 中船防务 12.5% 5% 中国船舶 6.0% 6% 海兰信 3.0% -26% 锂电设备 -0.4% -30.2% 联赢激光 6.4% -18% 海目星 3.1% 28% 博众精工 1.7% -41% 光伏设备 -0.2% 4.1% 新元科技 8.4% -16% 上机数控 6.3% 22% 双良节能 5.5% 61% 3C及面板设备 -2.2% -33.8% 联得装备 15.3% -12% 劲拓股份 11.3% -30% 精测电子 5.2% -39% 风电设备 -0.3% -25.5% 日月股份 2.8% -31% 新强联 0.6% -24% 通裕重工 0.0% -28% 半导体设备 -9.3% -17.0% 精测电子 5.2% -39% 至纯科技 3.9% -11% 汉钟精机 -5.7% -8% 机床工具 2.7% -21.1% 昊志机电 13.8% -19% 科德数控 12.1% -33% 华东重机 8.9% 28% 注塑机 -7.3% -26.3% 泰瑞机器 0.4% 1% 克劳斯 -1.3% -25% 震雄集团 -3.2% -19% 激光 -4.2% -33.5% 联赢激光 6.4% -18% 海目星 3.1% 28% 华工科技 -1.5% -30% 机器人 0.0% -13.8% 埃斯顿 9.0% -21% 新时达 1.7% -22% 埃夫特-U 0.8% -30% 仪器仪表 -1.9% -25.3% 威星智能 6.4% 11% 三川智慧 -0.4% 5% 迈拓股份 -0.8% -34% 检测服务 -1.8% -21.3% 中国汽研 5.5% 2% 电科院 0.9% -43% 苏试试验 0.5% 10% 板块周涨幅前三名标的 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院整理 请务必阅读正文最