2021上半年宠物行业并购和资本市场趋势报告

通过SDRCapitalMarkets,Inc.、FINRA和SIPC成员提供的投 资银行和证券。        2021年6月28日VetioA动物健康SwedencareCo-P阿克斯181.505.6x27.92 2021年6月16日KindredBioSciencesElanco动物生命值376.858.6x-2021年6月2日BarkBoxNorrthernStarAcquisitionHardGoods---2021年5月14日符泰森ds通用磨坊公司对待1,200.005.0x-2021年4月5日WedgewoodPharacyPartnersGroupAanimal健康700.00- - 2021年4月5日最好的朋友雪莉FidusInvestment,OutwardHound,Prospect 硬货--- ft坡增长艺术家 花园之州兽医 4/1/2021PercheronCapitalVeterinaryServices--- 专家 3/10/2021PetSuppliesPlusFranchiseGroup零售商700.000.8x8.75 2021年3月9日考德威尔米尔动物诊所ShoreCapitalPartners,SouthernVeterinary 兽医服务--- 合伙人，GolubCapitalBDC 40 35 30 25 20 15 10 5 - 37 战略25% 金融 75%  9 11 23 日期 目标 买方 部分 金额TEV/TEV/ 金融买方 投资。日期 选择公司 岸资本合伙人 4/7/2021 ▪方舟动物医院 通过Mission兽医合作伙伴4/7/2021▪伯特利动物医院 4/7/2021▪东门兽医诊所 4/7/2021▪威拉米特兽医医院 3/31/2021▪W动物医学中心 3/30/2021▪河滨兽医 3/24/2021▪美国人 3/24/2021▪C 3/3/2021 2/18/2021 岸资本合伙人 通过南方兽医合作伙伴 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% Jun-20Jul-20Aug-20Sep-20Oct-20Nov-20Dec-20Jan-21Feb-21Mar-21Apr-21May-21Jun-21宠物食品和款待零售商硬商品动物健 康标准普尔500 市场统计数据 操作统计数据 LTM倍数NTM倍数 市值 公司名称 象征 （百万美元 价格($) LTM变 更 美东 年初至今52% 更改周高收入 雀巢 NESN $352,351$125.10 11.9% 6.1% 97.6% 生长 7.8% EBITDA 利润 21.6% TEV/ 转 4.3倍 TEV/EBITDA 20.0x 价格/ 每股 27.4倍 TEV/NTM 收入 4.0x TEV/NTMEBITDA 18.3倍 高露洁-PalmoliveCL68,82081.353.2%(4.9%)94.1%6.9%26.4%4.5倍17.3倍26.2倍4.3倍16.0x 通用磨坊地理信息系统36,99760.93(0.6%)3.6%92.1%(1.5%)21.4%2.7倍12.6倍16.1x2.7倍13.5倍 J.M.斯马克公司澳博14,038129.572.4%12.1%92.1%(3.2%)22.5%2.3倍10.3倍16.6倍2.4倍11.2倍 新鲜宠物玻璃钢7,051162.962.6%14.8%87.2%46.7%4.4%19.6倍纳米纳米纳米纳米 市场统计数据 操作统计数据 生长美东 LTM倍数NTM倍数 TEV/ 收入 EBITDA TEV/ 更改周高收入 中央花园和宠物美分2,74752.93(8.8%)37.1%84.1%7.6%10.5%1.3倍12.0x17.9倍1.2x12.2倍 分段A平均值 段中位数 1.8% 2.5% 11.5% 9.1% 91.2% 92.1% 10.7% 7.3% 17.8% 21.5% 5.8x 3.5x 14.4x 12.6× 20.8x 17.9× 2.9x 2.7x 14.2x 13.5倍 耐嚼 公司名称 象征C市H值WY $33,113 $79.71 价格($) L(5T.M9%变) (1年1.初3%至)今 526%6.4% 22.6% EB0IT.2D%A T4E.3V倍/ T纳E米V/ 价纳格米/ 3N.T5M倍 N纳T米M 拖拉机供应 TSCO （百万2美1,元445 186.06 更5.1% 32.4% 92.7% 9.2% 利1润1.7% 2转.1x E1B7IT.9D倍A 2每5.8股倍 1.9x 16.1x Petco动物用品 纬 6,769 22.41 1.1% (23.8%) 72.1% 6.2% 6.9% 1.8倍 26.6倍 纳米 1.7倍 22.4倍 宠物快递 宠物 646 31.85 (9.5%) (0.7%) 55.9% -3.0% 13.4% 1.7倍 12.7倍 21.0x 1.8倍 14.1x 分段A平均值 (2.3%) (0.9%) 71.8% 8.7% 8.0% 2.5x 19.1x 23.4倍 2.2x 17.6x 段中位数 (2.4%) (6.0%) 69.3% 7.7% 9.3% 2.0x 17.9× 23.4倍 1.8倍 16.1x 市场统计数据 操作统计数据 LTM倍数NTM倍数 象征 市值 LTM变 美东 更改周高收入 年初至今52% EBITDA TEV/ TEV/价格/ TEV/NTM TEV/NTM 市场统计数据操作统计数据LTM倍数NTM倍数 公司名称 市值 象征 （百万美元 价格($) LTM变 更 年初至今更改周高收入 52% 美东 生长 EBITDA 利润 TEV/ 转 TEV/EBITDA 价格/ TEV/NTM 收入 TEV/NTM EBITDA Clorox CLX $22,376 $179.91 (6.7%) (10.9%) 75.0% -2.2% 19.9% 3.4倍 16.9倍 25.0x 3.4倍 16.8倍 教会与德怀特公司 冠心病 20,900 85.22 (2.4%) (2.3%) 86.1% 6.0% 22.2% 4.6倍 21.5倍 27.7倍 4.3倍 18.0x 频谱品牌 国家邮 3,625 85.04 0.0% 7.7% 87.4% 2.0% 16.6% 1.3倍 8.1x 12.6倍 1.3倍 8.8倍 政局 中央花园和宠物 美分 2,747 52.93 (8.8%) 37.1% 84.1% 7.6% 10.5% 1.3倍 12.0x 17.9倍 1.2x 12.2倍 美国石油开采公司 数据中 253 34.18 (0.8%) 0.3% 88.8% 纳米 11.8% 0.8x 7.0x 14.4倍 纳米 纳米 心 杰威特卡梅罗贸易公司 JCTCF 34 9.80 (2.7%) 11.5% 84.0% 纳米 9.4% 0.6x 6.6倍 10.2倍 纳米 纳米 分段A平均值 (3.6%) 7.2% 84.3% 3.4% 15.1% 2.0x 12.0x 18.0x 2.6x 14.0x 段中位数 (2.6%) 4.0% 85.1% 4.0% 14.2% 1.3倍 10.0x 16.2x 2.4x 14.5x 每股 公司名称价格($) （百万美元 更 利润 转EBITDA EP 礼来公司LLY$220,116$229.52 22.9% 35.9%95.9% 7.6%34.4% 9.2x26.7倍 34.3倍 8.5倍 26.8倍 默克公司 马克 196,918 77.77 5.8% (0.3%)92.9% 1.2%26.9% 4.6倍17.1x 28.2倍 4.6倍 10.8倍 佐伊蒂斯 中通 88,478 186.36 18.3% 12.6%98.8% 12.5%40.7% 13.2倍32.3倍 50.2倍 11.7倍 27.4倍 Idexx实验室 IDXX 53,859 631.55 29.1% 26.3%98.7% 15.3%31.3% 19.1倍60.9倍 纳米 16.5倍 纳米 亨利·沙因 恒生国际 10,438 74.19 7.1% 11.0%88.9% 11.2%7.1% 1.2x16.3倍 24.2倍 1.0x 12.2倍 新生代 NEOG 4,948 46.04 3.6% 16.1%94.2% 14.6%20.7% 10.2倍49.4倍 纳米 8.9倍 纳米 特鲁帕尼奥 特鲁普 4,611 115.10 51.0% (3.9%)91.0% 40.5%(1.4%) 8.0x纳米 纳米 5.7倍 纳米 赫斯卡 HSKA 2,395 229.73 36.4% 57.7%97.6% 13.6%5.0% 9.9倍纳米 纳米 8.7倍 纳米 Phibro动物健康 多环芳烃 1,170 28.88 18.4% 48.7%94.5% 6.7%13.7% 1.9x13.6倍 27.2倍 1.7倍 13.0x 智商 PETQ 1,125 38.60 9.5% 0.4%83.9% 19.5%3.2% 1.9x纳米 纳米 1.6倍 14.3倍 捷豹健康 JAGX 217 1.58 (12.2%) 93.9%35.3% 纳米纳米 21.6倍纳米 纳米 9.7倍 纳米 RiceB运行技术 RIBT 51 1.13 14.1% 85.2%61.7% 32.6%(19.1%) 2.0x纳米 纳米 1.5x 18.4倍 所以没有麻药 SNOA 15 7.34 (1.2%) 1.1%48.3% 88.1%(12.3%) 0.6x纳米 纳米 0.3x 纳米 分段A平均值 15.6% 29.6%83.2% 21.9%12.5% 7.9x30.9x 32.8× 6.2x 17.6x 段中位数 14.1% 16.1%92.9% 14.1%10.4% 8.0x26.7x 28.2x 5.7x 14.3x 资料来源：PitchBook财务数据和分析 8.8 9.4 8.7 8.1x 8.6 6.9 6.9 7.5 7.9 6.9 7.4 5.9 6.2 6.0x 6.4 5.7 10.0x 8.0x 6.0x 4.0x 2.0x 0.0x 2018201920202021年初至今 $10-25mm$25-50mm$50-100mm$100-250mm 来源：广发数据® 100% 80% 44% 49% 55% 46% 40% 46% 50% 53% 43% 52% 57% 46% 33% 1% 47% 53%51% 60% 40% 11% 8% 12% 13% 13% 10% 7% 3% 10% 8% 8% 9% 8% 8% 7% 20% 67% 45% 39% 52% 35% 41% 41%41% 40% 47% 39% 36% 47% 50% 40%43% 0% 注：广发数据的最新来源截至2021年5月。 高级债务子债务权益 来源：广发数据®          日期 目标 买方 部分 金额（百 万美元） TEV/ 转速 TEV/EBITDA 6/30/21 VCP 觊觎 宠物科技 - - - 6/28/21 Vetio动物健康 瑞典护理 协包商 181.50 5.62倍 27.92倍 6/22/21 SAGE兽医中心 国家兽医协会 兽医服务 - - - 6/16/21 亲属生物科学 埃兰科 动物健康 376.85 8.57倍 - 6/15/21 全美国蛋白质 3D公司解决方案、AGR合作伙伴、奥林巴斯合作伙伴 宠物食品 - - - 6/15/21 沼泽狗 追逐我们的尾巴 宠物零食 - - - 6/14/21 米勒兽医供应 模式兽医供应 动物健康 - - - 6/2/21 BarkBox（纽