浙商机械 邱世梁|王华君 【上机数控】三季报将率先披露；打造一体化程度最高的光伏

浙商机械邱世梁|王华君【上机数控】三季报将率先披露；打造一体化程度最高的光伏龙头之一[福][福][福][玫瑰][玫瑰][玫瑰]浙商机械（邱世梁、王华君）感谢、期待、感恩您的支持[抱拳][抱拳][抱拳] 1、据上交所上市公司三季报预约披露时间，上机数控将于10月10日率先披露三季报。 2、回顾2022上半年：公司Q1、Q2单季度业绩分别达6.5亿元、9.2亿元，合计上半年业绩15.8亿元，我们测算公司2022上半年硅片单W盈利达1毛以上（合计出货15GW硅片），且过去2年中的7个季度单W盈利均在9分以上，处行业领先水平。 3、展望2022年Q3：我们预计公司单Q3业绩向好。 主要原因包括：（1）切片产能提升、自给率提升，带来盈利能力进一步提升；（2）工艺等各方面改进、硅片产能进一步爬坡。未来随着公司规模效应+切片自供率持续提升，公司单晶硅成本端仍有进一步优化提升空间。 4、公司“工业硅（15万吨自建+15万合资）+硅料（10万吨自建+10万合资）+硅片（70GW）+电池（24GW）”一体化规划布局，未来将进一步巩固核心竞争力、与下游组件客户形成较好协同。 公司致力于成为产品线最全、一体化程度最高、成本最低、核心竞争力最强的光伏企业之一。 [福]盈利预测：上调2022-2024年归母净利润至37/68/84亿元（此前为34/65/81亿元），同比增长115%/85%/23%；PE为15/8/7倍，PE估值低于行业水平。 维持“买入”评级。 风险提示：大幅扩产导致竞争格局恶化。