您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[未知机构]:南方基金:美联储加息决议和经济展望 - 发现报告
当前位置:首页/会议纪要/报告详情/

南方基金:美联储加息决议和经济展望

2022-09-23未知机构笑***
南方基金:美联储加息决议和经济展望

南方基金重大政策点评-美联储加息决议和经济展望美联储本次FOMC如期加息75个bp,会后声明与上次会议基本一致。但是季度发布的经济预测有一些值得关注的点,一个是对经济数据的预测,另一个是对利率水平的预测点阵图。 经济预测数据上,本次大幅下调了美国今年的GDP增速预测,由上季度的1.7%直接下调至0.2%,美联储再次重申不惜衰退也要控通胀的货币政策意图。 点阵图显示,对于今年底的利率水平,美联储官员的预测中位数从6月的3.5%上升到了本次的4.375%,增加了3次半加息,甚至超过了当前市场4.25%的预期。 明年仍有一次半加息的预期没有改变。 2024年降息的预期没有改变,但是对于降息的幅度和路径的不确定性更大,目前在美联储官员内部基本没有一致预期。 长期利率上,中位数虽然没有改变,但可以见到个别最鸽派的官员边际转鹰,长期利率预期边际上行,预示着美联储官员边际上更接受了长期通胀上台阶。 结合经济数据预测和点阵图来看,美联储已全面转向更鹰派的表态。 这种表态的结果将是短端利率大幅上升,并且曲线倒挂程度进一步加深。 从会后短期的反应来看,两年期美债利率上行10bps出头,十年期美债利率基本没动。 基于美联储点阵图给出的指引,两年期美债利率预计仍有上行空间,并且成为曲线倒挂加深的主因。 国内来看,市场对本轮加息早有预期,自鲍威尔杰克森霍尔央行年会讲话至今中证全指跌超5%,截止9月21日中证全指股权风险溢价接近过去十年正一倍标准差,股票的相对估值已经较低,换手率等情绪指标也处在较低水平,反映市场已经处于悲观情绪之中,加息兑现反而起到了靴子落地的效果。 考虑无风险收益率对成长风格有较大的影响,伴随国内经济复苏、社融修复的过程,市场风格可能逐步转向价值。 风险提示:本资讯所载内容和意见仅作为客户服务信息,并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证,也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新,不代表我司的正式观点。投资有风险,决策需谨慎。 定投不等于储蓄,不保证收益,过往业绩不代表未来。