港股晨报
港股晨报 2022年9月22日 安信国际证券(香港)有限公司研究部 今日重点 1.安信视点 消费改善，但经济恢复仍有变数 2.行业周报 新能源行业动态分析 1.安信视点：消费改善，但经济恢复仍有变数 昨日，港股低开低走全天弱势震荡，盘中刷3月以来新低。截至收盘，恒生指数跌1.79%，报18444.62点，恒生科技指数跌3.03%，恒生国企指数跌2.16%。全日市场成交额为813.03亿港元，南向资金净买入44.25亿港元。 个股来看，中国海洋石油883.HK昨日午后逆势上涨，截至收盘涨2.18%。公司是中国海上原油及天然气生产龙头。2022年中期营收2023亿人民币，同比增加84%；归属上市股东净利718亿，同比增加116%。石油平均实现价格103.85美元/桶，同比增加66.5%；天然气实现价格8.07美元/千立方英尺，同比上涨22.3%。增储上产成果丰硕，净产量304.8百万桶油当量，同比上升9.6%，增速领先同业公司；降本增效成果显著，桶油主要成本30.31美元。中国海洋石油是9月安信国际金股标的，持续推荐，建议投资者关注！ 宏观来看，8月社会消费品零售名义同比5.4%，较上月回升2.7个百分点；实际增速2.2%，较上月回升3个百分点，消费的改善与疫情形势的边际好转有关。分类别看，限额以上和限额以下企业零售同步回升。分品类看，汽车、服装、石油制品、日用品等回升幅度最大。而通讯器材、文化办公、家电和建材出现回落，后者与房地产市场的走弱有关。从9月以来的地铁客运数据来看，疫情管控政策的趋严再次对消费活动的恢复形成扰动。在当前疫情形势下，消费总体将维持弱势。总体来看，疫情形势的边际好转、稳增长政策的发力，推动8月经济数据小幅改善。但考虑到疫情防控的压力、房地产流动性问题的演化以及出口的趋势回落，未来经济活动的恢复仍然存在变数。 分析师：韩致立 请参阅本报告尾部免责声明 港股晨报2022-9-22 2.行业周报 新能源行业动态分析 港股新能源行业跑输大盘。上周香港恒生指数跌3.10%，恒生综指跌3.29%，恒生中国企业指数跌3.13%。万得港股新能源概念股指数跌8.96%，新能源行业跑输港股大盘。万得新能源概念指数上周表现在恒生各行业指数中可排第十二位。从PE(TTM)对比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第四位，仅低于恒生非必须消费业指数、恒生医疗保健业指数、恒生资讯科技业指数。 核电项目审批加速，关注相关股份。国务院总理李克强13日主持召开国务院常务会议，上两个新的核电项目 福建漳州二期和广东廉江一期核电项目获得核准。今年4月20日召开的国务院常务会议已经对三个核电新建机组项目予以核准，分别为三门核电二期，海阳核电二期，陆丰核电5、6号机组项目，每个项目分别有两台核电机组。其中，三门核电二期的业主为中核集团，海阳核电二期的业主为国家电投集团，陆丰核电5、6号机组项目的业主为中国广核集团。三个项目，分别位于浙江、山东和广东。今年合计5个核电项目获得核准，核电审批大幅加速。提醒投资者关注核电板块相关投资机遇。 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌7.8%，板块主要跟踪公司跌幅介于5.5%~10.9%。欧盟发布禁止销售强迫劳动产品的法案，引发市场对中国光伏组件出口欧洲市场的担忧。在出口市场中，光伏组件出口欧洲的比例在上半年接近50%，是最大单一市场。但我们关注到欧盟法案中只是针对行业及产品，并没有出现任何国家及地区的字样，暂时对中国光伏组件出口欧洲实际影响有限。我们维持推荐利润率最高的环节多晶硅料的龙头新特能源1799.HK及协鑫科技3800.HK，也建议投资者关注光伏玻璃环节的机会。 风电产业链：上周港股风电产业链回调10.3%。港股金风科技2208.HK股价回调较大。金风科技的风机销售结构出现调整，高毛利率的海上风机交付较少，且目前招标结果中，风机价格在低位，短期我们将继续关注招标结果及订单交付情况，但长期我们看好板块的发展空间，及企业盈利能力。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块回调12.7%，板块内企业股价整体回调。特别是前期积累一定涨幅的火电转型新能源运营商板块，回调幅度较大。我们认为国内用电需求增加有助提升火电发电出力，且企业使用煤炭综合成本预期边际降低，在回调后，估值安全边际相对提升，推荐板块内优秀的火电转型新能源企业华能国际902.HK及华润电力836.HK等。 电池及储能：港股电池及储能股持续回调4.9%。我们认为储能将是未来新能源发电的重要配套设施，长期仍看好板块投资机遇。 投资建议：光伏产业链：新特能源1799.HK；新能源电场运营：龙源电力916.HK；电池及储能：国轩高科002074.SZ风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。分析师：罗璐、颜晨 安信国际请参阅本报告尾部免责声明i 客户服务热线 香港：22131888国内：4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司（安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。公司评级体系 收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上；增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%；中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%；减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%；卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 安信国际证券(香港)有限公司 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼电话：+852-22131000传真：+852-22131010
