全球经济预测：2022年第三季度（英）

全球经济预测：2022年第三季度 ©EuromonitorInternational2022。保留所有权利。 这是完整的“全球经济预测：2022年第三季度”报告的摘录。未经许可不得分发。 根据EuromonitorInternational的市场研究数据库Passport，本文档中包含的数据准确无误，发布时间：2022年8月15日 内容 全球概览情景与预测主要经济体展望结论 ©欧睿国际 全球概览 基准情景 基线 2022年全球GDP增长 [1.7%,3.7%] [0.7%,2.5%] [0.2%,2.0%] 2023年全球GDP增长 [1.8%,4.0%] [-1.3%,1.0%] [-1.8%,0.3%] 可能性 45-60% 25-35% 10-20% 假设乌克兰战争 •战争可能持续1-5年；制裁将持续更长时间。适应2022-2024年与俄罗斯能源和大宗商品进口的部分经济脱钩 •2022-2023年全球能源价格将上涨30-60% •对俄罗斯能源出口的更突然和更大幅度的削减以及与俄罗斯更难的能源脱钩，导致2022-2023年能源和大宗商品价格上涨 •战争加剧和风险增加升级为更广泛的冲突 •与基线情景相同。 •由于俄罗斯减产，全球需求下降抑制能源价格上涨 2019冠状病毒病大流行 •2022年COVID-19浪潮对中国以外地区的经济影响将温和（经济活动预测下调0.2-1个百分点） •现有疫苗仍然非常有效 对抗来自新变种的严重疾病 •与基线情景相同 •传播更具传染性和高度抗疫苗的COVID-19突变需要严格的封锁/社交距离 2022-2023年措施 私营部门信心 •与俄罗斯入侵乌克兰前相比下降了5.0-25.0% •相对于基线下降15-35% •相对于基线下降10-40% 金融市场溢价 睿国际 •与俄罗斯入侵乌克兰前相比上升0.5-2.5个百分点 •相对于基线再上升1-3个百分点 •相对于基线再上升1-4个百分点 （最可能的情况） 全球滞胀新冠肺炎 悲观 通胀和地缘政治风险使前景黯淡 2022-2023年全球经济前景恶化。在基线情景中，全球实际GDP增长预计将在 2022年下降至1.7-3.7%和2023年1.8-4.0%之间。 因此，发达经济体的通货膨胀正达到1980年代以来的最高水平。这种飙升导致家庭购买力下降，并迫使世界各地的中央银行收紧金融条件。 乌克兰持续的战争和对俄罗斯的经济制裁正在导致食品和能源市场持续存在不确定性。这给整个欧洲的能源供应和定价带来了相当大的不确定性，导致该地区即将到来的冬季更加复杂。 10.0 8.0 6.0 4.0 % 2.0 0.0 -2.0 -4.0 2019-2023年全球实际GDP增长基线预测 8.8 7.0 6.2 5.2 5.7 5.4 3.9 3.0 3.3 2.4 2.2 2.6 -6.0 -8.0 世界发展先进的美国经济体 中国欧元区 20192020202120222023 资料来源：欧睿国际宏观模型 注：(1)2022年以后的数据为预测数据，于2022年8月15日更新(2)使用PPP权重计算的区域总量。 央行正在收紧货币政策 预计2022年全球通胀率将上升7.2-9.4%，然后在2023年下降至4.0-6.5%。需求方通胀压力促使各国央行严重依赖货币政策，但这意味着全球经济放缓正在加剧。随着利率上升，企业和家庭需求可能会在2022年底放缓。 能源和食品价格上涨将特别损害依赖进口的低收入市场，并可能引发发展中经济体的社会动荡和紧张局势。在大多数市场，价格上涨正在削弱实际收入增长和消费者信心，同时威胁到生活成本危机。 此外，由于乌克兰战争和中国的零新冠病毒政策导致的供应链问题可能会持续到今年剩余时间，并且很可能会蔓延到2023年上半年。 12.0 10.0 8.0 % 6.0 4.0 2.0 2019-2023年全球消费者价格通胀基线预测 10.3 8.7 8.0 7.4 6.9 6.8 5.3 5.5 4.7 4.7 4.0 3.5 3.6 3.1 2.5.6 2.6 1.0 0.0 世界发展先进的美国经济体 中国欧元区 20192020202120222023 资料来源：欧睿国际宏观模型 注：(1)2022年以后的数据为预测数据，于2022年8月15日更新(2)使用PPP权重计算的区域总量。 预测 国内生产总值增长最后的预测和修正四分之一发达经济体 国家/地区 2021 2022 2023 2024 2025-2029 平均％ 20222023 预测预测修订%修订% (%,百分点) 发达经济体 5.1 2.4 1.6 1.8 1.5 -0.3 -0.3 我们 5.7 2.2 1.3 1.5 1.7 -0.6 -0.5 加拿大 4.9 3.5 1.7 2.0 1.7 -0.2 -1.1 欧元区 5.4 2.6 1.8 1.7 1.2 -0.1 -0.3 德国 2.8 1.5 1.8 1.8 1.1 -0.3 -0.2 法国 7.0 2.3 1.3 1.5 1.3 -0.4 -0.2 意大利 6.5 2.5 1.5 1.7 0.6 0.3 -0.2 西班牙 5.0 4.0 2.5 2.5 1.3 0.0 -0.7 英国 7.5 3.2 0.5 1.0 1.6 -0.3 -0.5 日本 1.7 1.6 1.5 1.2 0.6 -0.1 0.2 韩国 4.0 2.5 2.2 2.2 2.0 0.0 -0.1 资料来源：欧睿国际宏观模型 国内生产总值增长上一季度的预测和修正新兴和发展中经济体 2021 2022 2023 2024 2025-2029 平均 % 2022 2023 国家/地区 预测预测 修订%修订% (%,百分点) 新兴和发展中 经济体 6.4 3.3 4.0 4.2 4.0 0.4 0.0 中国 8.1 3.9 4.9 4.7 4.3 -0.3 0.2 印度 8.6 7.2 6.1 6.3 6.1 -0.1 0.2 印度尼西亚 3.8 4.7 4.8 5.0 5.0 0.0 0.0 巴西 4.7 0.5 1.3 1.7 2.0 0.3 0.1 墨西哥 6.1 1.7 2.0 2.3 2.0 0.4 0.0 俄罗斯 4.2 -8.5 -2.5 0.5 1.5 2.8 -0.5 火鸡 10.0 3.0 2.7 2.5 3.2 1.3 0.4 资料来源：欧睿国际宏观模型 通货膨胀预测 国家/地区 2021 2022 2023 2024 2025-2029 平均％ 20222023 预测预测修订%修订% (%,百分点) 发达经济体 3.1 6.8 3.5 2.5 2.0 0.8 0.3 我们 4.72.63.22.6 8.07.47.68.62.4 4.03.64.05.01.5 2.82.62.73.21.1 2.32.02.02.30.8 0.5 1.1 0.91.10.6 0.00.60.70.50.2 欧元区德国英国日本 -0.2 新兴和发展中经济体 5.5 10.3 6.9 5.5 3.9 0.8 0.4 中国 0.95.38.37.0 2.57.0 2.65.6 2.55.3 2.34.5 -0.2 -0.2 印度 0.7 -0.4 巴西俄罗斯 10.55.74.83.718.011.59.04.7 0.8 0.2 -2.5-2.0 资料来源：欧睿国际宏观模型 中央银行利率预测 发达经济体利率预测 我们 欧元区 4.03.0 2.0 % 1.0 发展中和新兴经济体利率预测 8.0 7.06.0 5.0 % 4.0 3.0 0.0 -1.0 20182019202020212022202320242025 2.0 1.0 0.0 中国 印度 20182019202020212022202320242025 4.0 英国 日本 % 3.02.0 1.0 0.0 -1.0 20182019202020212022202320242025 资料来源：欧睿国际宏观模型 16.0 14.0 12.0 10.0 % 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 巴西 俄罗斯 20182019202020212022202320242025 全球滞胀风险 与上一季度相比的概率变化 ： 可能性 格洛 平衡滞胀 一氧化碳 VID-19佩西米 通 斯蒂克 硬地 ing 美中全欧 战争 贸易 40% 不变增加减少 -8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0% 国内生产总值影响* 30% 20% 10% 0% 注：*影响是根据三年内世界GDP与基线情景相比的变化来衡量的，以百分点为单位 全球风险指数得分和排名 情景全球风险指数全球实际GDP影响，百分比概率，百分比 全球滞胀 5.6 -5.6 30 COVID-19悲观 1.8 -3.5 15 中国硬着陆 0.7 -2.2 10 中美全面贸易战 0.2 -0.6 8 资料来源：欧睿国际宏观模型 注：全球风险指数根据预期的全球GDP影响对情景进行排名，计算方法是相对于基线情景的3年累计全球实际GDP影响乘以其相对于全球平均下行风险概率的一年概率。该指数基于全球62个主要经济体（按购买力平价计算占全球GDP的90%以上）。COVID-19悲观情景相互排斥。其他情况可能会重叠。 全球经济面临的主要风险是经济活动停滞与高通胀（滞胀）相结合。能源供应和定价的不确定性恶化了商业信心和投资，进而可能导致滞胀。 卷土重来的COVID-19大流行的风险已经下降，但仍然很大。 其他主要风险包括中国硬着陆和美中贸易战恶化。 主要经济体展望 美国 指标 2021 2022 2023 2024 2025-2029 平均 20222023 预测预测修订修订 百分比百分比 点点 实际GDP增长(%) 5.7 2.2 1.3 1.5 1.7 -0.6 -0.5 通货膨胀(%) 4.7 8.0 4.0 2.8 2.3 0.5 0.0 联邦基金利率(%) 0.1 1.7 3.6 3.2 2.6 0.4 0.3 美国经济前景在2022年夏季恶化。在基线情景下，美国实际GDP预计将在2022年和2023年分别增长1.5-3.0%和0.3-2.6%，比上年下降0.5-0.6个百分点。之前的预测。 美国金融环境的迅速收紧将影响消费者支出和商业投资。由于俄罗斯和乌克兰的供应减少，能源和食品价格上涨，推高了企业成本并损害了家庭预算。尽管天然气价格在夏季开始企稳，但通胀仍处于40年来的最高水平。事实上，2022年的消费者信心一直低于2020年COVID-19大流行开始时的水平。此外，经济衰退和滞胀的风险大幅增加。 另一方面，美国经济继续受到若干利好因素的支撑。其劳动力市场依然强劲，失业率处于十年低位。 美国 美国CPI同比通胀由6月份的9.0%下降至7月份的8.5%。最初，较高的通货膨胀主要是由较高的食品和能源价格引起的，但目前不断上涨的住房成本现在是一个促成因素。2022年7月不包括食品和能源的核心通胀率为5.9%，略低于2022年3月的6.4%。 尽管该国的物价通胀可能在6月份见顶，但在第三季度至第四季度可能会继续保持在7.0-8.5%左右。美国CPI通胀预计在2022年达到7.0-9.0%，并在2023年下降至3.3-5.3%。 美联储(FED)通过加速加息来应对通货膨胀的上升。美联储在2022年6月和7月将联邦基金利率上调0.75个百分点，使其在2022年7月达到2.5%。到2022年底，美联储基金利率可能在3.0-4.0%范围内，因为它们试图抵消过高的通货膨胀率。在收紧政策的同时，美联储正冒着使美国经济陷入衰退的风险。 10.0 9.0 美国消费者物价通胀2019年1月-7月2022 8.0 7.0 6.0 6.6 5.0 5.9 4.0 3.0 2