东兴晨报

2022年9月21日星期三 分析师推荐 统联精密（688210.SZ）覆盖报告：后发优势显著的MIM成长新星（20220822） 公司是MIM(金属粉末注射成形)行业新军，业绩快速增长，公司财务指标行业领先。公司MIM产品广泛用于便携式终端设备等消费电子领域，并拓展至汽车零部件领域。主要终端客户是苹果、亚马逊等品牌厂商，并与业内知名EMS(电子制造服务)厂商建立稳定合作关系。管理团队稳定，绝大部分高管具有比亚迪工作背景。近5年收入增速、毛利率和应收账款周转率均优于同行，营运能力、偿债能力和现金流水平行业领先。我们预计国内MIM市场2026年将达到235亿元，折叠屏作为MIM重要下游领域，有望拉动MIM市场需求增长。公司具备工艺创新能力和自动化设备开发能力，且具有明显的成本优势，后发优势突出，与富士康、立讯精密等多家企业形成了稳定合作关系。2021年公司对苹果公司及其指定EMS厂商的销售收入比例为82.82%，具备客户优势。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。 (分析师：刘航执业编码：S1480522060001电话：021-25102909) 金属：关注市场分歧中黄金资产的配置机会（20220831） 全球矿产金供给进入低增速阶段，生产成本已呈现趋势性上涨；全球黄金总需求经历疫情冲击后开始修复，央行购金及黄金ETF扩容释放需求弹性。历史数据显示加息周期来临并不对金价形成持续的强周期性压制。从统计的角度观察，美联储每次进入加息周期六个月后，黄金的平均回报率是+11%，远高于美股和美元的平均回报率；而一年后黄金的平均回报率也有7.6%，美股和美元平均回报率约6.3%及2.2%。从近20年的数据来看，每一轮的紧缩周期开始短期内对金价会形成压制，但若将时间周期拉长至6个月以上，黄金会表现出结构性的强势；黄金在历史上通胀及滞涨时期均具有显著的回报率表现。我们综合考虑WPI、CPI、M2及GDP等指标得到的通胀调整后金价，目标或为2586.3美元/盎司，这意味着当前1750美元/盎司的黄金价格仍有40%以上的上涨空间。我们建议关注当前高分歧下黄金市场的配置机会，黄金定价仍有望再度回到2000美元/盎司的水平。 (分析师：张天丰执业编码：S1480520100001电话：021-25102914) 东兴晨报P1 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,117.18 -0.17 深证成指 11,208.51 -0.67 创业板 2,331.52 -1.5 中小板 7,719.73 -0.93 沪深300 3,903.73 -0.74 香港恒生 18,781.42 1.16 国企指数 6,405.38 1.06 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 逸豪新材 23.88 电子 20220919 鸿日达 14.60 电子 20220919 万润新能 299.8 电力设备 20220919 硅烷科技 5.66 基础化工 20220919 博菲电气 19.77 基础化工 20220920 凡拓数创 25.25 传媒 20220920 唯特偶 47.75 电子 20220920 新芝生物 15.00 机械设备 20220920 近岸蛋白 106.1 医药生物 20220920 欧晶科技 15.65 电力设备 20220921 富创精密 69.99 电子 20220922 华岭股份 - 电子 20220923 可川科技 34.68 电子 20220923 圣晖集成 27.25 建筑装饰 20220923 毕得医药 - 医药生物 20220923 *价格单位为元/股 名称价格行业上市日 A股新股日历（日内上市新股） 联动科技96.58电子20220922 *价格单位为元/股 数据来源：wind,东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 重要公司资讯 1.中海达：近日，中海达下属子公司海达星宇获得了国际独立第三方检测、检验和认证机构德国莱茵TV颁发的ISO26262功能安全管理体系ASILD 等级认证证书，这是继获得IATF16949质量管理体系认证之后，海达星宇再次获得国际权威认可。海达星宇专注于智能驾驶车载高精度技术应用领域，公司智能驾驶定位方案，基于定位定姿传感器，把高精度融合定位模块和高精度天线作为基础，支持L2.5-L4不同级别的智能驾驶的定位和定姿需求。（资料来源：同花顺） 2.交建股份：公司收到招标人安徽省交控建设管理有限公司发来的《中标通知书》，公司成为合肥至周口高速公路寿县（保义）至颍上（南照）段、阜阳至淮滨高速公路安徽段路面工程FH-LM02标段中标人，中标金额 1.92亿元。（资料来源：同花顺） 3.重庆建工：全资子公司签订10.22亿元渝长高速复线连接道工程施工合同。（资料来源：同花顺） 4.比亚迪：将在今年晚些时候进军英国，当地汽车经销商Pendragon已经与比亚迪就合作问题进行讨论，且讨论已进入后期阶段。预计Pendragon将成为比亚迪在英国的合作经销商。（资料来源：同花顺） 5.人福医药：广金钱草总黄酮胶囊获得药品注册证书。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.俄罗斯：俄罗斯总统普京在发布的视频讲话中宣布从今天起进行部分动员。（资料来源：同花顺） 2.韩国：韩国9月前20天出口额同比减少8.7%，其中对中国的出口下降了14%。半导体出口仍增长了3.4%。另外，日均出口额同比增长1.8%。 （资料来源：同花顺） 3.亚洲开发银行：亚开行再次下调亚洲经济增长预期，现预计2022年经济增长4.3%，较4月预计的5.2%有所下调，对2023年的经济增长预期则从5.3%下调至4.9%。（资料来源：同花顺） 4.国家能源局：截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长27.2%。1-8月份，全国主要发电企 业电源工程完成投资3209亿元，同比增长18.7%。其中，太阳能发电1025亿元，同比增长323.8%。电网工程完成投资2667亿元，同比增长10.7%。 （资料来源：同花顺） 5.中国汽车工业协会：2022年8月，中国品牌乘用车市场依然延续良好表现。2022年1-8月，中国品牌乘用车共销售699.8万辆，同比增长24.5%，占乘用车销售总量的47.8%，占有率比上年同期提升4.9个百分点。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴食品饮料】食品饮料行业：餐饮缓慢复苏，关注产业链复苏机会（20220921） 消费数据进一步回暖。国家统计局公布，8月份中国社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%，比上月增速高2.7个百分点。其中餐饮收入3748亿元，同比增长8.4%，为3月以来的首次转正。虽然餐饮收入增幅明显受到去年低基数的影响，但我们依然能看到逐渐恢复的趋势，建议关注餐饮产业链复苏机会。 调味品产业链受益于餐饮端复苏。从细分行业来看，调味品行业今年以来承受了较大的压力，餐饮在调味品需求的结构中占比由原来的60%左右降至50%，家庭端消费则有提升。而在家庭端复合调味品使用量较多所以今年调味品的产品结构复合调味品表现好于单一调味品。与餐饮复苏趋势一致，今年7、8月份调味品行业有较好的恢复，如果餐饮能够保持复苏趋势，调味品行业渠道库存有望进一步下降，渠道信心会逐渐恢复，单一调味品企业增速会快于复合调味品企业。看好龙头海天味业在餐饮渠道的优势以及快速反应能力。 速冻行业恢复速度更快。速冻行业在疫情管控结束后恢复得更快，主要是因为速冻行业的主要客户是小B端，而小B餐饮是外卖的主要提供方，因此在疫情之后恢复得比大B端快。如果餐饮复苏趋势延续，速冻产品结构有望进一步提升。看好龙头企业安井食品在复苏中的较强竞争力。 市场回顾： 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：啤酒1.28%，调味品-0.08%,葡萄酒-1.80%，食品综合-2.50% 乳品-3.50%，肉制品-3.53%，白酒-3.85%，软饮料-4.11%，其他酒类-5.12%，黄酒-5.34%。 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：ST通葡12.50%，兰州黄河6.47%，百威亚太5.14%，古井贡酒4.61%，青岛啤酒4.60%。表现后五的公司为：青青稞酒-7.13%，ST椰岛-7.85%，酒鬼酒-8.18% 水井坊-8.19%，ST舍得-12.14%。 港股市场回顾： 本周港股必需性消费指数+1.30%，其中关键公司涨跌幅为：百威亚太5.14%，周黑鸭4.63%，中国飞鹤1.85%，颐海国际1.72%，华润啤酒1.60%，中国旺旺0.00%，康师傅控股-1.87%，农夫山泉-2.82%。 风险提示：疫情导致消费需求不及预期；公司经营不及市场预期等。 (分析师：孟斯硕执业编码：S1480520070004电话：010-66554041分析师：王洁婷执业编码： S1480520070003电话：021-225102900) 【东兴金工】基金市场跟踪：大盘宽基ETF资金净流入，上游资源主题基金业绩亏损（20220921）上周A股市场大幅回调，中小盘宽基指数跌幅较大。截至9月16日，上证指数收于3126.40点，周度下跌 4.16%，创业板指周度下跌7.10%。上周沪深300指数下跌3.94%，上证50指数下跌2.88%，中证500指数下跌5.74%，中证1000指数下跌6.25%。 上周已上市ETF日均成交591.39亿元，较前一周交易活跃度提高。其中股票型ETF日均成交430.81亿元跨境ETF日均成交85.80亿元，债券型ETF日均成交58.37亿元，商品型ETF日均成交16.40亿元。宽基ETF中，中证1000ETF交易仍最为活跃，上周日均成交额在各类宽基ETF中仍排名第一，远超其他宽基ETF，日均成交93.95亿元，成交额较前一周小幅提高。 股票型ETF资金大规模净流入172.10亿元。上周上市非货币ETF整体呈净流入状态，资金净流入179.09亿元，股票型ETF上周资金净流入172.10亿元。上周跨境ETF资金净流入，资金净流入14.46亿元。债券型ETF呈净流出状态，资金净流出5.40亿元。商品型ETF也呈资金净流出状态，资金净流出2.07亿元 资金流向大盘宽基ETF。上周宽基ETF资金净流入119.49亿元，大量资金流入大盘宽基ETF。宽基ETF中，中证1000ETF上周资金净流出24.65亿元，而上周流入最多的ETF为上证50ETF，资金净流入69.21亿元，沪深300ETF资金净流入52.46亿元。 非银ETF资金大规模净流入，食品饮料ETF净赎回。上周主题/行业ETF资金净流入65.33亿元，医药生物、TMT、金融地产、高端制造、周期等板块获资金净流入，资金净流入额分别为21.04、15.67、15.63、8.89、7.18亿元。消费行业主题ETF呈净流出状态，资金净流出3.27亿元。非银ETF上周大规模净流入资金净流入21.07亿元。消费主题ETF中，食品饮料主题ETF资金净流出额最高，净流出3.59亿元。 多种ETF集中申报。上周博时基金与南方基金均申报了上证科创板新材料ETF，华夏基金与国泰基金均申报了中证机床ETF，华安基金与嘉实基金均申报了上证科创板芯片ETF。 受市场大幅回调影响，上周主动权益基金整体表现不佳。表现相对较好的主动权益基金有：万家科技创新A （008633.OF）、博时军工主题A（004698.OF）、富国军工主题A（005609.OF）、万家自主创新A （008120.OF）、长信先进装备三个月持有A（014144.OF），上周收益率分别为：2.76%、2.03%、1.91%、1.91%、1.88%。 各类主题基金表现不佳，上游资源主题基金平均亏损超过5%。根据东兴金工对主动管理行业主题基金的分类，平均来看，上周各类主题基金均出现亏损。上游资源与中游制造主题基金平均亏损超过5%。。