大中盘、行业集中、高胜率选股、科技成长：每日一基：富国成长策略混合（009892）

每日一基：富国成长策略混合（009892.OF） ——【大中盘、行业集中、高胜率选股、科技成长】 证券分析师：高子剑 执业证书编号：S0600518010001邮箱：gaozj@dwzq.com.cn 证券分析师：林依源 执业证书编号：S0600522090006邮箱：linyy@dwzq.com.cn 2022年9月20日 基金经理 个人简介、管理产品、雷达图 1 特质表现 选股能力、择时能力、交易能力、换手率 5 定性分析 研究领域、投资风格、投资策略、投资框架 2 归因分析 风格暴露、收益归因 6 产品分析 情景分析、净值与回撤、长短期收益 3 产品端分析 基金规模、投资者占比、买入持有分析 7 资产配置 仓位配置、重仓股、行业配置 4 风险提示 8 权益型基金经理：许炎 •9年证券从业年限 ；超6年公募基金管理经验。 •在管基金85.65亿元。 个人简介 •上海交通大学硕士 •任职经历： 时间 就职公司 担任职务 2013.03-2015.06 兴业证券 TMT研究员 2015.06-2016.08 富国基金 行业研究员 2016.08- 富国基金 基金经理 基金经理管理产品： 基金代码 基金名称 任职时间 任职回报 014611 富国核心科技12个月持有A 2022.01.28- 22.16% 009892 富国成长策略混合 2020.08.11- 7.92% 006751 富国互联网科技A 2019.03.26- 33.81% 100020 富国天益价值A 2016.08.24-2019.08.12 11.64% 注：数据截至2022-09-19，仅保留初始基金 基金经理雷达图： 投资理念 选股标准 •高壁垒才能带来盈利的可预测性和稳定性。 •关注景气周期。 •自上而下选股。 •注重超额收益的稳定性。 •是否有长期的成长空间。 •所在行业的周期性。 •公司的估值。 •科技公司的壁垒和竞争力： 未来展望 规模效 应 成本 优势 品牌 壁垒 网络效 应 高市占 率 产品优化 速率 •长期看好科技股 •国产企业比例增加。 •科技成长，持续占优。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 情境分析：超额收益明显，近期超额收益持续增加净值与回撤：持续上涨，回撤修复能力强 注：数据截至2022-08-31注：数据截至2022-09-02 短期收益：近6个月收益率同类前2%长期收益：近两年年化收益率达13.3% 近一周收益率 近一个月收益率 近三个月收益率 名称 波动率 夏普率 最大回撤 收益率 基金收益 -4.30% -6.96% 11.76% 最近一年 本基金 26.9% -0.14 -37.9% -2.2% 排名 2632/3302 2598/3245 101/3119 沪深300 14.4% -1.24 -25.6% -16.4% 中证500 16.0% -1.02 -31.6% -14.8% 近六个月收益率 近一年收益率 今年以来收益率 最近两年 本基金 27.2% 0.41 -39.1% 13.3% 基金收益 7.43% -8.12% -4.92% 沪深300 17.3% -0.48 -34.8% -6.9% 排名 58/2891 347/2260 166/2669 中证500 16.5% -0.23 -31.6% -2.3% 注：数据截至2022-09-02注：数据截至2022-09-02，均为年化数据 仓位配置：近期仓位稳定，股票占绝对主导重仓股留存率与集中度：集中度稳定在50%左右 时期 20Q3 20Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 股票占比 0.0% 94.1% 89.5% 94.7% 94.5% 88.8% 82.8% 92.5% 债券占比 0.0% 0.1% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.1% 其他占比 100% 5.9% 10.5% 5.3% 5.5% 11.2% 17.0% 7.4% 3.0% 44.2% 合计 42.7% 合计 50.3% 合计 43.1% 合计 移远通信 .9% 2 宇光学科 5% 3. 斯达半导 .0% 3 天奈科技 10 3% 3. 昱能科技 .0% 3 亿联网络 5% 3. 药明康德 .1% 3 凯莱英 9 5% 3. 斯达半导 .0% 3 移远通信 7% 3. 中科创达 .1% 3 北方华创 8 6% 3. 派能科技 .1% 3 德赛西威 7% 3. 宇光学科 .4% 3 药明康德 7 8% 3. 中科创达 .1% 3 药明康德 8% 3. 韦尔股份 0% 4. 天赐材料 6 1% 4. 禾迈股份 .4% 3 中科创达 1% 4. 亿纬锂能 0% 4. 璞泰来 5 2% 4. 德赛西威 % 4.2 天赐材料 % 4.7 德赛西威 1% 4. 隆基绿能 4 5.7% 恩捷股份 5.6% 恩捷股份 7.1% 比亚迪 5.4% 恩捷股份 3 6.1% 宁德时代 7.0% 宁德时代 7.8% 恩捷股份 5.4% 比亚迪 2 7.0% 比亚迪 7.3% 比亚迪 8.4% 宁德时代 7.6% 宁德时代 1 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 持仓占比 股票名称 序号 变化趋势 2022Q2 2022Q1 2021Q4 2021Q3 时期 最新四个季度重仓股： 前十大重仓股占比约45%，核心股稳定、卫星股轮动 行业配置情况：行业集中，看好中游制造、TMT板块，持续重仓电力设备、电子行业，逐步提高汽 车行业的比重 分类 行业 2020H2 2021H1 2021H2 2022H1 2022H1 TMT 电子 26.1 24.0 22.9 14.7 32.7 计算机 13.2 6.6 10.5 8.3 通信 2.4 2.3 4.4 9.6 传媒 5.5 中游制造 电力设备 9.6 22.0 36.4 37.4 37.5 机械设备 3.7 4.1 1.1 国防军工 3.1 2.8 交通运输 4.2 医药 医药生物 16.2 8.9 6.5 2.2 2.2 周期 基础化工 2.5 16.4 3.1 有色金属 5.2 3.1 消费 汽车 3.3 7.2 12.7 12.7 食品饮料 4.1 社会服务 3.5 行业个数 12 9 7 8 88.2 注：未展示各期持仓占比均不足1.0%的行业；单位：% 选股能力：平均在70%左右分位择时能力：持续上升，达80%分位 注：以上为同策略-富国互联网科技股票A的历史数据注：以上为同策略-富国互联网科技股票A的历史数据 交易能力：波动幅度较大 换手率：多数时间处于60%以上分位，换手率稳定 Sharpe模型：稳定大中盘成长风格 Barra模型：高Beta、高估值、高成长、高动量 收益归因：80%的行业获得正超额收益，电力设备超额收益明显 行业 超额收益 配置收益 选股收益 其他收益 电力设备 17.47 1.66 2.87 12.94 汽车 6.52 1.76 0.93 3.83 电子 1.69 1.61 0.03 0.05 计算机 1.48 0.62 0.43 0.43 有色金属 1.35 -0.09 3.15 -1.71 机械设备 0.41 -0.04 1.17 -0.73 通信 0.23 3.70 -0.69 -2.78 家用电器 0.06 -0.14 0.95 -0.75 国防军工 -0.61 -0.55 -0.11 0.05 医药生物 -0.79 -0.68 -0.56 0.45 平均收益 2.78 0.79 0.82 1.18 正收益比率 80.00 50.00 70.00 60.00 注：数据截至2022-06-30；单位：% 基金规模：较为稳定，落在35亿左右投资者占比：长期以个人持有为主 注：合并规模；单位：亿元 管理者持有比例：管理者持比较低 买入持有分析：成立时间较短，50%左右的时间取得正收益，持有两年平均收益达19.36% 期间 正收益比例 收益中位数 收益平均值 六个月 50.15% 5.12% 3.42% 一年 50.37% 2.61% 9.09% 两年 49.20% 19.36% 19.36% 注：成立以来任意时点买入并持有相应期间 1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。 3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析，不构成任何投资意见。 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完 整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准：公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。 行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码：215021 传真：（0512）62938527 公司网址：http://www.dwzq.com.cn 东吴证券财富家园