红塔早报
投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 IF 十年期国债 PTA IH 镍 橡胶 IC 原油 铜 豆油 铝 豆粕 锌 菜粕 塑料 棕榈油 玉米 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 红塔早报 品种简述 金融板块 上证指数震荡，跌0.35%，阶段地量。北向资金净买入16亿元，酒店餐饮、旅游领涨，数字货币、电子身份证、智慧政务 、信息安全、ETC概念、互联网领跌。期指方面，IF2210收3929.0跌0.38%（基差-1.0点），IH2210收2681.8跌0.41%，IC2210收5876.8跌0.89%。十年国债2212收101.335涨0.09%。 基本面：1、8月规模以上工业增加值同比增长4.2%。8月份，社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%。1-8月份，全国固定资产投资(不含农户)367106亿元，同比增长5.8%。其中房地产开发投资下降7.4%。2、央行：实施好稳健的货币政策，不搞大水漫灌、不透支未来。3、易会满：持续“零容忍”打击证券违法活动，共同维护好市场“三公”秩序。4、美方将审计中概股，互联网巨头将首批接受审计底稿检查。5、市场有传言称，监管部门将整顿渠道医美，内容包括检查医院财务问题，医美机构名录等。医美板块暴跌。 技术层面，30分钟30、60均线呈空头排列，30均线向下，60均线向下，创近月新低，短线下跌，建议观望。 有色板块 随着铜矿端的进一步宽松，本周TC环比进一步上行至80美元关口。冶炼方面，据安泰科调研，2022年8月份，22家样本企业合计生产阴极铜78.66万吨,同比增长7.14%，环比增长1.65%。需求端：据mysteel统计，8月国内铜杆产量合计约为91.75万吨，同比、环比分别下滑5.82%和1.11%；欧洲方面能源危机继续发酵，铝冶炼产能进一步减产。供给方面，云南因水电不足所导致的限产恐将进一步扩大，达到20-30%的规模，叠加上四川复产还需时间。电解铝供应端偏紧是大概率事件，这也将对铝价形成较强提振。需求方面，需求旺季已经来临，但是近期下游开工情况来看，增长相对缓慢；9月以来沪伦比值大幅回升，锌矿以及精炼锌进口亏损不断缩小，有利于未来国内供应，中长期利空锌价。需求方面，9月以来镀锌厂开工率以及产量不断回升。合金市场相对较弱，节后消费不及预期。受台风影响，部分合金厂停产。合金高位导致下游压铸厂观望情绪浓厚。上周国内社库累库4%；镍铁供应收缩、镍偏低库存以及下游不锈钢需求有所好转，在镍板资源偏紧前提下，多头心态修复相对明显，支撑镍价偏高位运行。中期来看，高冰镍中间品供应过剩以及海外新增产能释放下宽松基本面将限制镍价上方空间。 技术面上，沪铜指数今日震荡收阳，量能小幅放大，收于61000一线上方，预计短线于63000一线下方运行的可能较大。操作上建议，逢高做空。 能化板块 原油：周一，SC原油价格持续下挫，跌幅超4%。上周五伊拉克巴士拉码头发生石油泄漏而暂停出口，供应有所收窄，周末最新消息称情况已得到控制，供给端担忧短期缓解。而本周为重要宏观数据周，美联储9月份加息75个基点的概率为80%，加息100个基点的概率为20%。随着各国央行同时加息，2023年全球经济衰退的风险增加。在美联储为首的各国央行收紧货币政策以抑制通胀的背景下，油价上方压力依然较大。 策略：原油加权宽幅震荡收中阴线，价格区间630-670，短期建议观望。 PTA：尽管PX及PTA开工低位、供应持续偏紧，市场有声音认为去库过程将带来PTA价格的强势，但从实际情况来看，现货基差在9月中最高达到1000元/吨的极限之后，随着09合约交割结束单边价格明显走弱。中期趋势向下的核心在于纺服需求弱势。纺服产业链上下游均采取优先去存货的思路，即使在金九银十原材料备库水平也难以达到往年的水平。这将必然导致聚酯工厂去库压力加大、开工难以有效提升，于是我们看到近期大型长丝工厂进一步计划减产。此轮减产对于聚酯开工将带来2-3%的降幅。旺季聚酯开工的不升反降，叠加后续PXPTA新投产预期，TA中期趋势向下。 策略：PTA加权宽幅震荡收中阴线，价格区间为5480-5800，短期建议观望。 油脂油料板块 豆油：美豆优良率下调至56%，美豆单产下调至50.5蒲式耳/英亩，美豆库存下调至2亿蒲式耳。中国国内大豆三季度到港较少，豆粕库存下降，豆粕基差高位。美国农业部数据大幅超出市场预期。后期南美大豆种植预计大幅增加，市场利空逐步加大。 技术层面，豆油上方的几个支撑位都已经破位，目前看下方支撑效果，不要盲目追空，下方的获利空间不大，但注意整体不会转势，依然还是震荡偏弱运行，建议观望为主 棕榈油：8月马来棕榈油库存达到209万吨，市场预计9月棕榈油库存将继续攀升。中秋过后市场需求转淡，随着大豆到港，库存在10月中下旬起有望缓慢增加。 技术层面，棕榈油的支撑已经破位，还需等后续进行确认，待确认后可少量的逢高试空操作，设置好上方止损线，目标在下方的下一个撑位处。 豆粕：美国劳工部发布的数据显示8月份通胀率出人意料的上升，令大宗商品市场承压。市场预期美联储仍会继续多数加息以抑制通货膨胀，导致美国和世界经济增长放慢。 技术层面，豆粕来到了下方的强力支撑位，该支撑位的支撑力度较强，不建议继续追空，后续大概率就会在该支撑位附近震荡偏弱运行，建议多看少动，观望为主。 菜粕： 技术层面，菜粕来到了下方强力支撑位，该支撑位的支撑力度较强，不建议继续追空，但也没有任何强力反弹的迹象，后续大概率就会在附近震荡偏弱运行，建议多看少动，观望为主。 玉米：东北地区持粮贸易商优质粮源惜售情绪较浓，深加工企业库存仍较充足，采购意愿不强，受局部新季玉米减产预期和延期上市的影响，支撑价格。华北地区早熟玉米上市使得市场供应量有所增加，部分深加工企业库存低位，收购报价上升，贸易商陆续出货。南方销区整体稳定，小麦价格高位对玉米替代冲击减弱，饲料企业维持安全库存。整体来看，预计短期玉米价格有支撑，建议持有备兑看涨期权组合。 技术层面，玉米观望为主，待趋势明朗后再进行相应操作。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。
