金融期货日报：A股缩量回落，沪指考验3100点

A股缩量回落，沪指考验3100点 东海期货|宏观日报2022年09月20日 研究所策略组 金融期货日报 从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 股指期货： 贾利军 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3932.68点，较前值下跌3.94%； 累计成交8996亿元，日均成交2249亿元，较前值增加128亿元。两 市融资融券余额为14934亿元，北向资金当周净流出61亿元。涨幅前五的行业分别是国防军工(-0.65%)、银行(-0.78%)、食品饮料(-0.88%)、消费者服务(-1.07%)、家电(-2.48%)；涨幅后五的行业分别是基础化工(-6.84%)、电力及公用事业(-7.24%)、煤炭(-7.31%)、有色金属(-7.48%)、电力设备及新能源(-9.16%)。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：经济修复速度不及预期、美联储加息节奏超预期、疫情发展超预期。 4.背景分析：9月19日，A股缩量回落，沪指录得四连跌，考验3100 点。市场成交额不足6700亿元，创逾一年新低。医美、网络安全、数字货币、元宇宙、半导体题材跌幅靠前；新能源车产业链逆市逞强。上证指数收跌0.35%报3115.6点，深证成指跌0.48%报11207.04点，创业板指跌0.72%报2350.38点，科创50指数跌2.3%报975.55点，万得全A跌0.62%，万得双创跌1.39%。市场成交额6664.2亿元，创逾一年新低；北向资金实际净买入16亿元。 重要消息： 1.北向资金净买入16.03亿元。赣锋锂业、五粮液、长安汽车净买入额居前三位，分别获净买入2.58亿元、2.04亿元、2.03亿元。东方财富净卖出额居首，金额为2.41亿元；宁德时代遭净卖出 1.77亿元，阳光电源遭净卖出1.66亿元。南向资金净卖出12.04亿港元，盈富基金、美团-W、兖矿能源分别遭净卖出23.97亿港元、3.54亿港元、2.5亿港元；腾讯控股获净买入3.33亿港元，快手获净买入2.18亿港元，药明生物获净买入1.58亿港元。 2.国家主席习近平向产业链供应链韧性与稳定国际论坛致贺信指出，维护全球产业链供应链韧性和稳定是推动世界经济发展的重要保障。中国坚定不移维护产业链供应链的公共产品属性，保障本国产业链供应链安全稳定，以实际行动深化产业链供应链国际合作。 3.商务部9月19日发布的数据显示，2022年1月至8月，全国实际使用外资金额8927.4亿元人民币，按可比口径同比增长16.4%， 折合1384.1亿美元，增长20.2%。专家表示，前8月我国吸收外资数据继续保持两位数增长，表明众多跨国公司持续看好投资中国长期前景，我国吸引外资“磁力”不减。 4.网传“郑州限购区内二套房贷款首付比例降至40%”。交通银行、招商银行、中原银行等银行称该消息属实。也有银行称尚未收到相关通知，目前仍执行60%的标准；还有银行则表示，听说了这项政策，应该近期会落地执行。 5.国家发改委8月份审批核准固定资产投资项目9个，总投资802亿元，主要集中在社会事业、能源等领域。下一步，发改委将加快推动政策性开发性金融工具尽早形成实物工作量，加快推动出台促进消费和助企纾困政策举措,抓紧推动出台《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》。 6.央行调查统计司发文称，我国流动性保持合理充裕，宏观债务结构不断优化，融资的精准性和有效性不断提升，金融普惠性不断增强，债务总量增长适度，有力推动国民经济稳健发展。2018至2021年我国非金融部门总债务年均增长10.4%，比2013至2017年年均增速低4.1个百分点，与同期名义经济年均增速（8.3%）基本匹配。 7.据中国证券报，上周以来全球股市集体出现一轮回调。多家私募机构表示，短期投资者观望情绪较浓，可能仍对市场运行带来一定影响。在当前私募全行业仓位水平仍处年内中位水平的背景下，从具体策略应对来看，将考虑增加大盘价值股配置、适当提升持股集中度或减配受海外市场影响突出的行业。 国债期货： 1.核心逻辑：从较长期逻辑来看，疫情影响、房地产下行周期、外需承压仍然拖累经济修复动能，利多债市。但短期内债市受稳增长、房地产政策信号扰动及资金面边际收敛担忧影响而陷入调整，十月会议政策加码预期限制利率下行空间，暂时观望，等待LPR与美联储议息会议落地。 2.操作建议：暂时观望；可博弈事件利空出尽，波段操作。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：9月19日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.09%， 5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。资金面延续收敛，Shibor全线上行，隔夜品种上行11.6bp报1.41%，7天期上行5.6bp报1.699%，14天期上行10.7bp报1.659%，1个月期上行2.5bp报1.536%。 重要消息： 1、央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月19日以利率招标方式开展了20亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0%、2.15%。当日无逆回购到期，净投放120亿元。这 是央行1月末以来再次重启14天期逆回购操作。 2、美债收益率普遍上涨，3月期美债收益率涨2.03个基点报3.182%， 2年期美债收益率涨7.3个基点报3.949%，3年期美债收益率涨 6.3个基点报3.898%，5年期美债收益率涨5个基点报3.689%，10年期美债收益率涨3.9个基点报3.495%，30年期美债收益率涨0.1个基点报3.518%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn