【中信建投新能源】8月光伏组件出口数据点评1、海关总署发布8月组

【中信建投新能源】8月光伏组件出口数据点评 1、海关总署发布8月组件出口金额数据，8月电池组件出口金额290.5亿元，同比增长54.6%，环比减少8.0%，8月电池组件出口金额同比、环比增速均有所回落，我们点评如下： 一、原因分析： ①21年7月硅料价格企稳开工上升，造成8月出口高基数。 21年8月我国组件单月出口量为10.66GW，相比于7月大幅提升33%，主要原因在于7月之后随着硅料价格企稳，终端市场对于产业链价格能见度更高，组件端排产自7月开始大幅提升（1-6月单月排产14GW左右，7月17GW，8-10月均在20GW左右）。 ②22年8月组件受硅料产出环比增幅不大的情况下，中小组件厂有减产行为发生，导致增幅不明显 ③欧洲区域前期已累积一定库存，后续可能会进入被动去库存阶段。 根据盖锡统计，今年1-7月欧洲市场组件出口已达到51.8GW，已比较接近全年组件需求预期60GW。我们判断欧洲市场已积累一定库存，后续组件企业将进入“被动去库存+报表端集中确认收入”的阶段。二、关键是后续需求会怎么走？ 我们判断在能源价格持续处于高位的背景下，海外市场需求强劲趋势未有改变，头部组件企业下半年出货计划环比均有上半年明显提升。同时欧洲光伏PPA电价今年以来也大幅上涨，有望带动明年欧洲大电站需求爆发。 三、下半年全球市场最大的增量在中国。 目前看上半年中国装机为43GW，大量地面电站积压未进行安装，下半年来看即便2元左右组件价格，仍然不少电站准备启动（收益率6.5%左右），若组件价格后续来到1.9元，大电站项目将如期启动，分布式快速发展一如既往，全年国内光伏装机量预计落在80-100GW区间。 整体判断，8月光伏组件出口数据增速回落多重因素叠加，后续产业链出货旺季将至，需求整体旺盛，前期股价回调，估值性价比很强，我们保持看好观点不变。