铁矿周报：宏观引导预期，盘面震荡加剧

研究咨询部 宏观引导预期，盘面震荡加剧 ----国信期货铁矿周报 2022年9月18日 目录 CONTENTS 1走势回顾 2基差价差 3供需分析 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 走势回顾 铁矿石本周走势高位震荡。国内保交楼等稳地产政策和稳经济政策持续推进，国外加息及经济衰退预期加强，宏观情绪波动加剧。 青岛港PB粉751/吨，较上周760跌9元/吨。 日照港超特粉价格从上周652元/吨跌涨至656元。 研究咨询部 Part2 第二部分 基差价差 截止周五最优铁矿仓单成本（PB)在860左右，基差144，维持较高水平。 铁矿1-5价差43.5左右，在旺季预期带动01合约走强的情况下，1-5价差有望延续强势。 2.3铁矿品种价差 PB-超特的价差为95，较上周五108回落13点。巴粗-PB价差为-35，较上周五持平。 2.4螺纹与铁矿比价 螺纹与矿石主力合约比值为5.15，较上周五5.26走弱，主要来自矿石价格走强。 研究咨询部 Part1 第三部分 供需分析 四大矿山最新发货量为1931.6万吨，环比上周增加87万吨。 力拓本周发运量491.3万吨，必和必拓本周发运量513.5万吨。 淡水河谷本周发运量446.9万吨，FMG本周发运量282.9万吨。 国产矿山产能利用率见底回升，国产铁精粉持续放量，同比低位。 铁矿石运价:黑德兰港-青岛9.7美金/吨，巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)21.9美金/吨。波罗的海干散货指数1553。 进口矿45港总库存13718万吨，周增29万吨，钢厂补库动作暂缓。 钢厂进口铁矿石库存9783万吨，环比上周微增69万吨，铁矿石可用天数为19天。钢厂库存维持低位。 3.5铁矿疏港量 45港日均疏港量279.7万吨，环比回落9万吨。 247家钢厂高炉产能利用率及开工率本周延续回升。 247家钢铁企业铁水日均产量238万吨，环比回升2.5万吨。 房地产各项数据均显示前景不容乐观。 8月数据同比下滑仍较严重，刺激效果不明显。 房地产新开工面积累计值处于历史低位，基建持续发力。 房地产资金面继续恶化，百城住宅价格略有企稳。 政策刺激下，1线城市成交走强，二线城市延续弱势。 研究咨询部 Part1 第四部分 后市展望 4后市展望 宏观方面，国内保交楼等稳地产政策和稳经济政策持续推进，国外加息及经济衰退预期加强，宏观情绪波动加剧，8月份地产数据仍然弱势，企稳需要更多政策面支撑。产业方面，钢材需求季节性走强，铁水产量在238万吨左右，但钢厂仍维持厂内低铁矿石库存，港口库存微增。在预期走强的情况下，期货盘面上行贴水大幅修复。在供应端变动不大的情况下，需求端虽有季节性走强，但受到宏观情绪影响较大，预计铁矿石盘面延续震荡。 操作策略：区间震荡操作。 研究咨询部 谢谢！ 分析师助理：马钰 从业资格号：F0309736 电话：021-55007766-6652 邮箱：15627@guosen.com.cn 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对 本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。