投资咨询业务资格: 证监许可【2012】669号 重要提示:本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 沈照明 从业资格号:F3074367 制作人投资咨询号:Z0015479 联系电话:021-80401745 李苏横 从业资格号:F03093505投资咨询号:Z0017197 联系电话:0755-82723054 碳酸锂价格继续上行,工信部再提稳价保供 ——有色金属锂钴周报20220918 一、品种观点 二、行业分析 有色金属锂钴周报 2.1市场回顾 2.2锂供应 2.3钴供应 2.4锂钴需求 2.5库存 品种 周观点 中线展望 主要逻辑:(1)供给方面:8月,中国碳酸锂产量为29150吨,环比下行4%,氢氧化锂产量为17316,环比下行13%,主要原因是四川限电对氢氧化锂生产产生较大影响。8月钴盐产量均环比有小幅提升。(2)需求方面:8月动力电池产量超50GWH,环比增长6%,新能源车产销量表现突出。3C电子方面,8月手机产量环比小幅回升,电脑产量下降,7月国内手机出货量同比下降30%。 锂钴 (3)库存方面:碳酸锂8月快速去库,下游库存减少20%。7月国内电解钴库存仅135吨,环比减少68吨。(4)整体来看:供应端,受四川两次限电影响氢氧化锂产量下降较多,碳酸锂产量影响稍小,9月份可能 会有所恢复。需求端,动力电池和电动车市场消费消费数据良好,需求旺盛,市场预期受到提振,但3C电 锂: 震荡偏强钴: 震荡 子终端需求未见起色。综合来看,三、四季度锂供需依旧面临紧张的局面。此外,回收市场延续火热,废旧三元电池回收折扣系数加速上涨,显示出锂价格上涨势头较强,中期将呈震荡偏强走势。对钴而言,目前成本端形成支撑,9月份新机发布较多,或许对需求有一定的提振,但目前供需依旧宽松,需求不强导致下游对于涨价接受度有限,钴盐上行受阻,预计中期钴价继续维持震荡。风险因素:疫情蔓延;资源国政策变更;新的技术突破 锂钴:碳酸锂价格继续上行,工信部再提稳价保供 一、品种观点 二、行业分析 有色金属锂钴周报 2.1市场回顾 2.2锂供应 2.3钴供应 2.4锂钴需求 2.5库存 2.1.1市场回顾:锂价继续上行 产品名称 2022/9/9 2022/9/16 增量 增幅 锂辉石精矿(美元/吨) 5140 5140 0 0.00% 金属锂(元/吨) 2940000 2940000 0 0.00% 碳酸锂(电池,元/吨) 494000 496500 2500 0.51% 碳酸锂(工业,元/吨) 480000 483000 3000 0.63% 氢氧化锂(电池,元/吨) 490500 493500 3000 0.61% 氢氧化锂(工业,元/吨) 467500 470500 3000 0.64% 六氟磷酸锂(元/吨) 262500 262500 0 0.00% 本周锂化合物价格继续快速上行。分别来看,电池级碳酸锂周五现货报价49.3-50万元/吨,均价单周价格上涨2500元至49.65万元/吨,逼近50万元大关,工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂每吨价格均上涨3000元,涨幅均为0.6%。进口锂辉石精矿、金属锂和六氟磷酸锂价格依旧保持不变。 锂辉石精矿价格(美元/吨)国内锂化工原料价格(元/吨) 2.1.2市场回顾:钴价小幅上涨,趋于稳定 产品名称 2022/9/9 2022/9/16 增量 增幅 钴中间品(美元/磅) 15.25 15.25 0 0.00% 硫酸钴(元/吨) 61000 61500 500 0.82% 氯化钴(元/吨) 71500 71500 0 0.00% 四氧化三钴(元/吨) 239000 241000 2000 0.84% 碳酸钴(元/吨) 166500 166500 0 0.00% 电解钴(元/吨) 347500 347500 0 0.00% 钴粉(元/吨) 360000 360000 0 0.00% 本周钴产品价格波动较小。电解钴一改跌势,本周保持稳定。本周仅硫酸钴和四氧化三钴价格有小幅上涨,分别增加500和2000元/吨,涨幅为0.82%和0.84%。其余产品价格本周无新增。 总体来看,钴价涨势趋于平缓,预计近期将保持稳定。 钴产品价格变化(元/吨)进口钴中间品价格 2.1.3市场回顾:本周要闻 当地时间9月12日,墨西哥总统洛佩斯会见美国国务卿布林肯,双方就锂矿开发、清洁能源等议题交换了意见。 9月14日,天力锂能发布公告称,公司拟使用额度不超过2亿元超募资金及闲置募集资金进行投资“年产一万吨电池级碳 酸锂项目”,项目建设地点在河南省平顶山市。 9月15日,工信部原材料工业司组织召开锂资源产业发展座谈会,会议强调坚持系统观念,从全产业链审视锂产业发展和价格问题;坚持底线思维,抓住当前关键窗口期,研究制定推动锂产业发展相关工作方案;坚持问题导向,强化工作协同,规范有序做好保供稳价工作。提出从“多开发、稳进口、减量化、促回收”等方面提出一揽子政策措施。 根据AutoForecastSolutions数据显示,由于芯片短缺,预计到今年年底,全球汽车市场累计减产量将达到407.12万辆。 有消息称,嘉能可着手布局锂业务,最初将纳入其由JyothishGeorge和NickPopovic经营的锌和铜业务中。今年2月,嘉能可与电池初创企业Britishvolt联手,在英国建立了一个新的锂离子电池回收厂。 近日,工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2022年第8批)》。本批次新能源汽车推荐目录共有236款车型,其中新发布的符合《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》产品技术要求的新能源车型188款,其他新能源车型48款。 津巴布韦政府批准了中国投资者提出的投资28.3亿美元建立电池金属园区的提议,该园区将加工包括锂在内的能源金属。 2.2.1锂供给:锂盐进口价格走高,锂矿进口量大增 根据海关数据显示,2022年7月,中国碳酸锂进口量为9369吨,环比下行67%,同比上涨108%,进口均价为62498美元/吨,环比降低3%,同比上涨878%。中国锂辉石精矿进口量约为293202实物吨,环比增加41%,同比增长78%。 1-7月我国碳酸锂累计进口量为80695吨,累计同比增加70%。将进口数据拆分到收货省份来看,进口碳酸锂总量中,72%到上海,12%到广东,5%到江苏。 我国碳酸锂进口量(吨) 碳酸锂价格(万元/吨) 我国锂锂辉石进口数量(吨) 2.2.2锂供给:锂化合物产量环比走低,成本上涨使碳酸锂利润减少 SMM数据显示,8月,中国碳酸锂产量为29150吨,环比下行4%,同比增加42%。预计9月有所回升。8月份氢氧化锂总产量为17316,同比提升10%,环比下降13%,主要原因是四川限电对氢氧化锂生产产生较大影响。 本周碳酸锂生产成本和利润均有所增加,利润达到14 万/吨左右。 碳酸锂生产成本和利润(元/吨) 我国氢氧化锂产量(吨) 我国碳酸锂产量(吨) 2.2.3锂供给:云母提锂产量增加继续增加 锂辉石碳酸锂产量 在产量来源方面,8月份锂云母的碳酸锂产量有所增加,达到11052吨,同比增长133%,环比增长8.6%,占总产量的38%。此外,锂辉石和盐湖产量均有所恢复,分别环比增长11%和5%。 锂云母碳酸锂产量锂盐湖碳酸锂产量 2.2.4锂供给:锂盐产能及开工率有所上升 8月我国氢氧化锂产能保持不变,碳酸锂产能达43952 吨,环比增加约700吨。 8月开工率恢复良好,碳酸锂开工率同比增长16个百分点,环比增长4个百分点;氢氧化锂开工率同比增长2个百分点,环比增长7个百分点。 碳酸锂和氢氧化锂产能(吨) 我国碳酸锂开工率(%)我国氢氧化锂开工率(%) 2.2.5锂供给:回收市场火热,三元废料快速上涨 8月废旧锂电回收共30395吨,回收量较上月环比增加2.2%,其中废旧三元共回收19229吨,废旧磷酸铁锂回收10156吨, 废旧钴酸锂1010吨,占比分别为63%、33%、4%,三元回收量达到新高。 从回收价格来看,本周废旧三元523电池折扣系数达到167.5%,比上周高出6个百分点,加速上涨,显示出回收市场依旧火爆。此外,钴酸锂电池和磷酸铁锂电池折扣系数较上周分别上涨2个和1个百分点。 锂电池废料回收增加(吨)三元电池回收折扣系数加速上涨(%) 2.3.1钴供给:钴湿法中间品进口量增加,钴矿进口有所减少 据海关网最新数据显示,7月中国钴原料进口总量1万吨金属吨,环比上涨42%,同比上涨37%。2022年1-7月中国钴原料 进口总量5.58万吨金属吨。 进口原料中,7月钴矿进口136金属吨,环比下降32%,同比下降2%。1-7月中国钴矿进口总量1079金属吨,同比增加105%。7月钴湿法冶炼中间品进口0.96万吨金属吨,环比增加48%,同比增加43%。1-7月中国钴湿法冶炼中间品进口总量5.27万吨金属吨,同比增加9%。 我国钴湿法冶炼中间品进口量(吨)我国钴矿进口量(吨) 2.3.2钴供给:钴盐产量环比增长 8月,我国硫酸钴产量6423金属吨,同比增加13%,环比增长2%,硫酸钴头部大厂以钴中间品为原料,上半年中间品硫酸钴成本较现货价格倒挂严重,生产积极性低迷。8月氯化钴产量3142金吨,同比减少27%,环比增长5%。 四氧化三钴8月产量4934实物吨,较上月有所恢复,同比减 少32%,环比增加17%。 我国四氧化三钴产量(实物吨) 我国硫酸钴产量(金属吨)我国氯化钴产量(金属吨) 2.3.3钴供给:四氧化三钴开工率保持低位 消费电子市场需求不足使得钴盐价格连续数月下跌,逼近成本线,钴酸锂电池原料生产缺乏动力,8月四氧化三钴产能 为16520实物吨,环比保持不变,开工率为26%,与上月持平,企业停产现象依旧严重。 我国四氧化三钴产能(吨) 2.4.1锂钴消费:氢氧化锂出口量保持同比高增长 7月中国氢氧化锂出口量为9713吨,环比下行3%,同比增长139%。氢氧化锂出口均价为47,514美元/吨,环比小减3%,同比上涨380%。其中出口韩国氢氧化锂均价为54101美元/吨,出口日本氢氧化锂均价为34268美元/吨。2022年1-7月中国氢氧化锂累计出口量为50480吨,累计同比增长29%。从省份来看,四川省出口38%,江西省出口36%,上海出口16%,江苏省出口8%。 氢氧化锂出口量(吨)氢氧化锂价格(万元/吨) 2.4.2锂钴消费:三元材料利润再走低,铁锂产量增速回落 8月国内生产电池正极材料16万实物吨,其中磷酸铁锂占比最大达到56%。8月三元材料产量58598实物吨,磷酸铁锂90503实物吨,钴酸锂和锰酸锂产量小幅增加,7月产量为5663和5716吨。 受上游原料涨价的影响,本周三元材料利润再次降低1000元至4100元/吨附近。 磷酸铁锂产量(实物吨) 三元材料成本和利润(元/吨)三元材料产量(实物吨) 2.4.3锂钴消费:磷酸铁锂正极开工率达历史高位 8月以来,大部分正极材料公司产能释放情况良好,销售订单饱满,开工率逐步恢复。根据SMM数据显示,8月下游三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂等开工率都得到了进一步提升,其中磷酸铁锂开工率达到94%,环比增长了2个点;三元材料开工率为70%,环比增长5个点。钴酸锂开工率仅55%,较上月有所回升。 钴酸锂开工率(%) 磷酸铁锂开工率(%)三元材料开工率(%) 两类动力电池产量占比 三元电池产量(GWH) 2.4.4锂钴消费:铁锂电池产量增速回落,三元来补上 8月我国动力电池总产量为50.1GWH,同比增长157.0%,环比增长6.0%。其中三元电池占比38.5%,比7月的35.1%上升3.4个