玻璃纯碱产业链日报：临近假期，玻璃纯碱下游或有一定备货需求

临近假期，玻璃纯碱下游或有一定备货需求 东海期货|产业链日报2022年09月19日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 刘晨业联系人 2.操作建议：短期逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周五玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1497元/吨，05合约夜盘收报1515元/吨。国家统计局数据显示，8月份，就业物价总体稳定，多数指标好于上月。 需求端，近期部分地区有少量备货需求，但加工企业新订单表现仍偏弱，整体市场不温不火。供应端，浮法产业企业开工率为83.67%，产能利用率为84.12%。华北沙河市场成交尚可，今日部分小板抬价幅度仍有所减小，市场价格小幅回落，大板价格仍稳定为主，成交灵活。华东市场成交价格多数较为灵活，市场观望心态浓厚，产销较昨日变化不大。华中市场产销不一，部分厂家产销可至平衡以上，整体价格持稳为主。华南市场价格多持稳，整体库存小幅上涨。 据隆众资讯，全国均价1659元/吨，环比持平。华北地区主流价1620 元/吨；华东地区主流价1750元/吨；华中地区主流价1580元/吨；华南 地区主流价1740元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1660 元/吨；西北地区主流价1610元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：偏弱震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周五纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2325元/吨，05合约夜盘收报 2047元/吨。继六大国有大行下调存款利率后，多家股份制银行也跟进下 调，9月16日，中信、光大、民生等至少8家股份行宣布下调存款利率， 活期存款利率普遍下调5个基点，各类定期存款产品下调幅度在10—50 个基点不等。 需求端，下游需求表现一般，临近国庆假期，部分厂家有一定的补库预期，但采购心态依旧偏谨慎。供应端，周内纯碱整体开工率81.96%，装置运行相对稳定，暂无新增检修装置，纯碱整体开工处于相对高位。部分企业待发订单可维持至本月底，当前以执行订单为主，出货较为顺畅。市场成交方面，部分贸易商对市场持观望心态，适量采购；下游用户刚需拿货，市场成交气氛不温不火。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2900元/ 吨；西北地区重碱主流价2470元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn