玻璃纯碱产业链日报：下游节前备货，现货稳中有升

下游节前备货，现货稳中有升 东海期货|产业链日报2022年09月26日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：短期逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周五玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1504元/吨，05合约夜盘收报1518元/吨。银保监会表示，地方政府隐性债务的增量风险已基本控制，存量风险化解正有序推进；房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转。 需求端下游订单虽无明显变化，但原片储备仍处于相对低位状态下，局部地区的原片价格上涨，或进一步刺激下游阶段性补库行为。供应端，浮法产业企业开工率为83.00%，产能利用率为83.51%。华北今日部分厂家小板价格上调，抬价企业抬价幅度略有提高，市场价格略上涨，大板价格稳定为主。华东市场价格多持稳观望，整体产销可至平衡左右。华中地区近日下游阶段性补库，产销持续较好下，多数企业上调2-3元/重箱。华南市场零星规格上涨，整体市场多持稳价护市心态。 据隆众资讯，全国均价1664元/吨，环比涨0.42%。华北地区主流价1620元/吨；华东地区主流价1740元/吨；华中地区主流价1630元/吨； 华南地区主流价1750元/吨；东北地区主流1660元/吨；西南地区主流价 1640元/吨；西北地区主流价1610元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限， 浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：偏弱震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周五纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2417元/吨，05合约夜盘收报2087元/吨。 需求端，“十一”假期临近，下游节前备货，采购积极性尚可，同时也对市场保持观望。国内纯碱企业整体开工率为86.99%，徐州丰成、金山二厂装置有检修预期，具体时间待定；海天装置出产品，推动纯碱整体开工提升。企业执行订单为主，出货顺畅，个别地区货源供应偏紧。部分贸易商适量采购，观望市场；下游用户节前有一定的备货意愿，采购积极性尚可。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价2950元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2400元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn