特宝再认知，产品格局进一步优化，各真实世界项目稳步推进

特宝生物乙肝产品受益于派罗欣推广合作终止，市场潜力巨大。公司乙肝感染素派格宾成为国内独家产品，有望在提高渗透率的同时，补充一部分存量市场的适用需求。派格宾临床治愈可期，公司已启动多个重大项目持续推进，乙肝临床治愈意识不足的现状有望改善。预计公司2022-2024年营业收入分别为15.87亿元、21.06亿元、27.15亿元，分别同比增长40.2%/32.7%/29.0%，归母净利润分别为3.06亿元、4.50亿元、6.58亿元，同比增长69.1%/46.7%/46.4%，对应的PE为41.16X/28.05X/19.16X。维持公司“买入”的评级。