郭明錤： iPhone 14 首周末在线预购调查与分析(根据Ap

郭明錤：iPhone14首周末在线预购调查与分析 (根据Apple在主要市场在线商店的交货时间) 结论： 1)iPhone14ProMax、Pro与两款标准机型的预购结果分别为好、中性与差(与iPhone13系列相较)。 2)虽然iPhone14系列产品组合改善，且iPhone14ProMax的预购情况优于iPhone13ProMax，但目前预购结果对Apple是中性的。目前尚不清楚Apple是否会提高Pro机型的出货预测，但iPhone14和14Plus(占整体iPhone14出货比重约45%)砍单的可能性正在增加。 3)建议投资者近期关注Pro机型的主要受益者，因Pro机型的更多出货分配和更高零组件价格，Pro机型主要受益者可能会在1Q23淡季不淡。对于不是Pro机型主要受益者的供货商，iPhone事业的营收可能将在9月或10月开始显著下降。 调查与分析： 1)超过4周的交货时间可能反映良好的需求，而iPhone14ProMax与14Pro的交货时间都超过4周(ProMax/Pro大约为6/5周)。 2)iPhone14和14Plus将在上市当天有现货，反映需求不振。 就目前而言，iPhone14与14Plus的预购结果比iPhoneSE3和iPhone13mini差(SE3与13mini都在1H22遭遇砍单)。 3)iPhone14Plus是iPhone13mini的替代品。 然而，此新产品预购结果明显低于预期，这意味着Apple今年针对标准机型的产品区隔策略失败。 4)iPhone14ProMax/14Pro的交货时间略长/差不多(与iPhone13ProMax/13Pro相比)，iPhone14/14Plus机型的交货时间则更短(与iPhone13/13mini相比)。 5)毫无疑问，Pro机型的预购结果再次证明了Apple在经济恶化的情况下仍然拥有众多忠实和黏着度高的客户，但这并不意味着Apple会立即增加 Pro机型的订单。 Apple是否会增加Pro订单取决于经济衰退期间，Pro机型的强劲需求能持续多久。 6)如果iPhone14与14Plus在发售后需求没有改善，则Apple可能会在数周内下调iPhone14和14Plus的11月与之后的出货预测。 7)根据目前的预购结果，iPhone14Pro机型的强劲需求可能将至少持续到11月。 但假设Apple之后没有增加iPhonePro的订单，在这种情况下，iPhone14与14Plus的潜在砍单可能会抵消因更佳iPhone产品组合(iPhoneASP提升)在4Q22末或1Q23对Apple带来的营收成长。 8)建议投资者近期关注Pro机型的主要受益者，受益于Pro机型的更多出货分配和更高零组件价格，Pro机型受益者可能会在1Q23淡季不淡。对于不是Pro机型主要受益者的供货商，iPhone事业的营收可能将在9月或10月开始显著下降。